L’annonce du président Donald Trump de tarifs réciproques radicaux, qui étaient beaucoup plus abruptes que beaucoup ne l’avaient prévu, a déclenché un tollé mondial. Que signifient-ils pour les consommateurs européens?
PUBLICITÉLes marchés boursiers ont été secoués par la volatilité et l’incertitude monte pour les entreprises enchevêtrées dans les chaînes d’approvisionnement mondiales à la suite d’une annonce tarifaire majeure du gouvernement américain.
L’Union européenne sera désormais confrontée à un taux de tarif de 20% sur ses exportations vers les États-Unis. Des taux de tarif plus élevés s’appliqueront à la Chine (34%), au Japon (24%), en Inde (26%), ainsi qu’aux autres nations.
Le Royaume-Uni, le Brésil, l’Australie et la Turquie seront confrontés au taux tarifaire le plus bas de 10%, tandis que le Canada et le Mexique ont été exclus pour des marchandises conformes au traité de l’USMCA.
Mais alors que les exportateurs se préparent à un coup, le choc de Washington pourrait ne pas épeler des difficultés économiques pour les consommateurs.
En fait, cela pourrait conduire à des marchandises moins chères à la maison, du moins à court terme.
Au cœur de la question se trouve un excédent commercial de longue date de l’Europe avec les États-Unis.
Selon la Commission européenne, l’Union européenne a exporté 503,8 milliards d’euros de marchandises aux États-Unis en 2023 et a importé 347,2 milliards d’euros, ce qui donne un excédent commercial de 156,6 milliards d’euros.
L’image se déplace en matière de services, l’Europe important 427,3 milliards d’euros et l’exportation de 318,7 milliards d’euros. Une grande part des importations de services est liée aux géants de la technologie américains.
Malgré cela, l’UE maintient toujours un excédent de commerce global positif avec les États-Unis.
Cette toile de fond est importante. Si les États-Unis prélèvent un tarif de couverture de 20% sur les biens de l’UE, le poids de l’impact tombe de manière disproportionnée sur les exportateurs européens.
Tout le reste étant égal, les produits européens sont devenus 20% plus chers sur l’un de leurs marchés les plus importants – entraînant une perte importante de compétitivité.
Une roue de Parmigiano Reggiano d’Italie, ou une bouteille de vin français, par exemple, portera soudainement une prime de 20% pour les consommateurs américains.
Les voitures européennes, en particulier, pourraient être durement touchées. Avec des tarifs sur les automobiles déjà à 25%, les 20% supplémentaires pourraient les rendre non compétitifs, potentiellement les mettre à l’écart dans les salles d’exposition américaines.
De la pression à l’exportation vers un excédent domestique
Les États-Unis représentent environ 12% du total des exportations de l’UE, ce qui signifie que le remplacement de cette demande du jour au lendemain est presque impossible.
PUBLICITÉAlors que la demande américaine diminue, les stocks pourraient s’accumuler en Europe et ailleurs. Cela signifie que davantage de marchandises disponibles pour le marché intérieur, ce qui, à son tour, pourrait entraîner des remises et une baisse des prix pour les consommateurs européens.
À court terme, cela pourrait inciter les entreprises à décharger les actions excédentaires sur les marchés intérieurs, à alimenter la concurrence des prix et à des remises potentielles.
Dans le même temps, le marché européen risque d’être inondé de marchandises redirigées parmi les autres pays exportateurs – tels que la Chine, le Japon et l’Inde – qui sont également confrontés à de fortes barrières commerciales aux États-Unis. Cette vague supplémentaire de l’offre mondiale pourrait amplifier davantage la disponibilité et intensifier la pression à la baisse sur les prix à travers le continent.
En d’autres termes, un choc commercial qui affaiblit la demande externe pourrait – ironiquement – transformer en une pression désinflationniste modeste en Europe, au moins temporairement.
PUBLICITÉQuels produits pouvaient voir des prix inférieurs
L’excédent commercial de l’Europe avec les États-Unis est fortement concentré dans une poignée de secteurs clés. Les produits pharmaceutiques ouvrent la voie, représentant un excédent de 57 milliards d’euros, suivi de près par des véhicules à 44 milliards d’euros, sur la base des données du Centre du commerce international.
L’industrie des boissons contribue à 8 milliards d’euros, tandis que les navires et les bateaux ajoutent 5,4 milliards d’euros. Les produits de luxe – y compris les produits en cuir, les vêtements et les chaussures – donnent un excédent combiné de 9 milliards d’euros. Si la demande du marché américain s’affaiblit, ces secteurs risquent d’accumuler des stocks invendus.
À court terme, les consommateurs européens peuvent bénéficier de prix moins chers dans les produits pharmaceutiques, les véhicules, les vêtements et même les aliments et les boissons.
De vrais risques inflationnistes restent modérés pour l’instant
L’un des principaux déclencheurs inflationnistes de l’Europe ces dernières années a été les coûts de l’énergie, car le bloc reste fortement dépendant des importations d’énergie.
PUBLICITÉEn 2024, l’Europe a importé 700 milliards d’euros dans les produits énergétiques, notamment du pétrole brut, du gaz naturel et des carburants raffinés – traitant d’un déficit commercial de 346 milliards d’euros dans le secteur.
Pourtant, les premières réactions du marché aux tarifs de Trump suggèrent que les craintes inflationnistes liées à l’énergie s’assoupèrent et ne s’accélèrent pas.
Les prix du pétrole brut ont chuté de plus de 3% jeudi, et les références européennes du gaz naturel TTF ont glissé de 2%, au milieu des attentes de ralentir la demande mondiale en raison de la réduction de l’activité commerciale.
Pendant ce temps, les inquiétudes qu’une forte dépréciation de l’euro puisse alimenter l’inflation axée sur l’importation ne s’est pas matérialisée. Au lieu de cela, l’euro s’est renforcé, augmentant de 1,5% à 1,10 contre le dollar, marquant un sommet de six mois.
PUBLICITÉEn résumé, les produits américains constituent une plus petite partie des paniers de consommateurs européens par rapport à l’inverse. Les consommateurs européens pourraient étonnamment se retrouver du côté gagnant d’une guerre commerciale mondiale par ailleurs amère.
