Aspen Insurance est devenue la dernière société à choisir d’être cotée à la Bourse de New York plutôt qu’à la Bourse de Londres, principalement en raison de valorisations plus élevées et d’exigences de cotation moins rigides aux États-Unis.
La Bourse de Londres (LSE) a reçu un nouveau coup dur après qu’une autre société britannique clé, Aspen Insurance, un souscripteur du Lloyd’s de Londres, ait prévu de s’inscrire à la Bourse de New York (NYSE).
La cotation devrait valoir environ 3 milliards de livres sterling (3,61 milliards d’euros) et devrait être finalisée dans les prochains mois. Aspen a révélé que les problèmes potentiels liés aux différences de pratiques comptables entre les États-Unis et le Royaume-Uni étaient le principal moteur de cette décision.
De grandes banques d’investissement américaines telles que Jefferies, Goldman Sachs et Citi ont déjà été sollicitées pour contribuer à cette cotation, Aspen Insurance ayant déjà soumis les documents pertinents en décembre.
Cette cotation devrait avoir un impact particulièrement important sur le marché boursier britannique, car ce dernier abrite traditionnellement un certain nombre de compagnies d’assurance, grandes et petites, au fil des ans. Londres abrite également Lloyd’s of London, le plus grand marché d’assurance commerciale au monde.
Alors que des compagnies d’assurance telles qu’Aspen Insurance délaissent désormais le LSE au profit d’autres grandes bourses, cette solide réputation pourrait en pâtir dans les prochains mois.
Cependant, d’autres compagnies d’assurance basées à Londres, comme Inigo et Canopius, devraient également lancer prochainement leurs introductions en bourse (IPO). Si ces sociétés choisissent d’être cotées à la Bourse de Londres, cette dernière pourrait potentiellement bénéficier d’un coup de pouce pour contrebalancer quelque peu la sortie d’Aspen.
Pourquoi les entreprises britanniques cherchent-elles à s’introduire aux États-Unis ?
La Bourse de Londres a connu une baisse drastique du nombre de cotations au cours des derniers mois. Cela s’explique en grande partie par des règles et exigences de cotation de plus en plus strictes, ainsi que par une diminution de la liquidité et une baisse des valorisations.
Le ralentissement de la demande pour les actions nationales, ainsi que pour d’autres bourses majeures connaissant une croissance relativement robuste, a également contribué considérablement à la baisse des cotations du LSE. La faible croissance économique du Royaume-Uni a récemment aggravé cette situation.
Malgré le lancement par la LSE de plusieurs réformes, notamment la suppression des cotations premium et l’octroi aux entreprises d’une plus grande flexibilité de prise de décision sans l’approbation des actionnaires, la demande de cotations au Royaume-Uni est restée relativement faible ces derniers temps.
À l’inverse, les États-Unis offrent un pool de capitaux beaucoup plus important, ainsi qu’un plus large éventail d’investisseurs ayant un plus grand appétit pour le risque. Il est également beaucoup plus accueillant pour les entreprises technologiques, offrant une gamme de subventions au secteur.
En outre, les exigences de cotation aux États-Unis sont relativement plus souples qu’au Royaume-Uni, tout en accueillant également des entreprises issues de secteurs généralement confrontés à de nombreuses réactions négatives, comme le pétrole et le gaz. Cela a également conduit certaines sociétés pétrolières et gazières britanniques, telles que Shell, à envisager une cotation aux États-Unis.
