Warren Buffett dispose de plus de 325 milliards de dollars (298,15 milliards d’euros) de liquidités après avoir cédé des milliards de dollars d’actions Apple cette année tout en continuant à collecter un flux constant de bénéfices de toutes les activités de Berkshire Hathaway sans trouver d’acquisition majeure.
Berkshire Hathaway a révélé avoir vendu quelque 100 millions d’actions Apple supplémentaires au troisième trimestre après avoir réduit de moitié son investissement massif dans le fabricant d’iPhone au dernier trimestre.
La participation restante, soit environ 300 millions d’actions, était évaluée à 69,9 milliards de dollars (64,12 milliards d’euros) fin septembre et constitue toujours le plus gros investissement de Berkshire. Cependant, il a été considérablement réduit depuis la fin de l’année dernière, alors qu’il s’élevait à 174,3 milliards de dollars (159,9 milliards d’euros).
Les investisseurs pourraient être déçus d’apprendre que Berkshire n’a racheté aucune de ses propres actions au cours du trimestre.
Cathy Seifert, analyste chez CFRA Research, a déclaré que les actionnaires se demanderaient pourquoi Buffett continue d’accumuler autant de liquidités. « Sont-ils plus pessimistes que d’autres quant à l’avenir de l’économie et du marché ? » dit-elle.
Les ventes massives sont alimentées par l’attente de futures hausses d’impôts
Buffett a déclaré lors de l’assemblée annuelle de mai qu’une partie de la raison pour laquelle il avait commencé à vendre certaines de ses actions Apple était qu’il s’attendait à ce que les taux d’imposition augmentent à l’avenir.
Mais l’analyste d’Edward Jones, Jim Shanahan, se demande si une partie de la raison pour laquelle Buffett a commencé à vendre Apple est liée au décès, l’année dernière, du vice-président Charlie Munger, car les ventes ont commencé peu de temps après la mort de Munger.
Shanahan a déclaré que Buffett n’a jamais été aussi à l’aise avec les entreprises technologiques que son partenaire de longue date.
« Si Charlie Munger était encore en vie, peut-être qu’il n’aurait pas cédé sa position de manière aussi agressive – peut-être pas du tout », a déclaré Shanahan.
Berkshire a déclaré samedi que les gains d’investissement avaient de nouveau fait grimper ses bénéfices du troisième trimestre à 26,25 milliards de dollars (24,08 milliards d’euros).
Il y a un an, des pertes non réalisées sur les investissements papier ont fait chuter les bénéfices du conglomérat basé à Omaha, dans le Nebraska, à une perte de 12,77 milliards de dollars (11,71 milliards d’euros).
Buffett recommande depuis longtemps aux investisseurs d’accorder plus d’attention aux bénéfices d’exploitation de Berkshire s’ils veulent avoir une bonne idée de la performance des entreprises qu’elle possède, car ces chiffres excluent les investissements.
Les chiffres des bénéfices nets de Berkshire peuvent varier considérablement d’un trimestre à l’autre, tout comme la valeur de ses investissements, que l’entreprise ait acheté ou vendu quelque chose.
Selon cette mesure, Berkshire a déclaré que son bénéfice d’exploitation n’avait baissé que d’environ 6 %, à 10,09 milliards de dollars (9,26 milliards d’euros), à comparer aux 10,8 milliards de dollars (9,91 milliards d’euros) de l’année dernière.
Berkshire possède un assortiment d’entreprises d’assurance, dont Geico, ainsi que le chemin de fer BNSF, plusieurs services publics majeurs et un ensemble varié d’entreprises de vente au détail et de fabrication, notamment des marques comme Dairy Queen et See’s Candy.
