La banque d’investissement mondiale Goldman Sachs estime que les marchés privés devraient surperformer en 2024.
Les actions et les marchés privés américains pourraient potentiellement bien se porter cette année, mais il est préférable d’éviter les matières premières en raison de leur nature volatile, a déclaré un cadre supérieur de la banque d’investissement mondiale Goldman Sachs.
« Nous sommes positifs mais prudents. Nous voyons les meilleurs rendements dans les actions américaines, nous sommes très positifs à l’égard des marchés privés (ndlr : investir dans des sociétés non cotées en bourse) », a déclaré Stefan Bollinger, co-responsable de la région EMEA chez Goldman Sachs, à L’Observatoire de l’Europe. Business au Forum économique mondial (WEF) à Davos jeudi.
« Et je dirais que nous sommes peut-être un peu plus préoccupés par l’inflation et les perspectives de politique de la banque centrale que d’autres », a-t-il ajouté.
Les économies américaine et britannique ont fait preuve de beaucoup plus de résistance que prévu au second semestre 2023, parallèlement à une inflation plus faible que prévu. Les marchés boursiers ont donc vu beaucoup d’acheteurs, et l’espoir d’une baisse des taux directeurs des banques centrales au premier semestre 2024 a considérablement dopé les marchés actions en fin d’année.
L’approche d’investissement ultime
« Restez investi ».
C’est la règle numéro un de Bollinger qu’il recommande aux clients de Goldman, même lorsque la situation économique est mauvaise. Il a pointé du doigt 2023, lorsque le marché boursier américain a augmenté de plus de 25 % malgré des résultats économiques préoccupants à travers le monde, avec une inflation élevée et des coûts d’emprunt élevés limitant les investissements dans divers secteurs.
« Il est très difficile de dire quand se situent les bonnes années et quand se situent les mauvaises années », a déclaré Bollinger. « Si vous regardez les 20 dernières années et si vous pensez quelles ont été les meilleures années, par exemple pour le private equity, ce sont exactement ces années où vous n’auriez pas investi : 2008-2009 ont été de grands millésimes. »
« Et nous pensons que le marché a encore du pain sur la planche, en particulier aux Etats-Unis », a-t-il ajouté.
L’appétit pour les investissements dans l’IA générative
La vraie question à laquelle il faut répondre avant de décider si les actions liées à l’IA sont surévaluées ou non est de voir quand et comment la technologie peut transformer la productivité et ce qu’elle rapporte.
Goldman Sachs a déclaré dans un rapport publié précédemment que l’IA générative pourrait augmenter le PIB mondial de 7 %.
« Nous avons publié un document de recherche qui indique qu’au cours des 10 prochaines années, nous verrons des gains de productivité de 1,5%, ce qui se traduira par une croissance annuelle du PIB de 7% », a expliqué Bollinger, ajoutant que l’économie américaine avait connu une croissance annuelle de 7%. environ 2% au cours des 20 dernières années.
La question est de savoir combien de temps cela va prendre. Quant à savoir quand cela vaut la peine d’investir, en examinant les réussites passées dans le secteur technologique, Bollinger a déclaré que souvent « ce ne sont pas les premiers à l’adopter, mais c’est quelqu’un d’autre qui finit par sortir gagnant ».
L’ESG passe au second plan alors que les matières premières se bouleversent
En raison des nombreuses incertitudes géopolitiques, les marchés des matières premières ont été extrêmement volatils et Goldman Sachs ne les considère donc pas comme une opportunité d’investissement.
Néanmoins, cela doit rester sur le radar dans le cadre de la « vision tactique » des investisseurs, selon Bollinger.
Le risque d’un choc des prix est certes bien moindre qu’à l’aube de la guerre de la Russie contre l’Ukraine, la sécurité énergétique occupant désormais le devant de la scène.
Parallèlement, la gouvernance environnementale, sociale et d’entreprise (ESG) est devenue un peu en coulisses, a noté Bollinger, après que les entreprises ont commencé à en faire une priorité ces dernières années.
« Même si l’ESG est peut-être devenu un peu moins prioritaire pour certains investisseurs, je pense en fait que c’est désormais fait de la bonne manière car désormais tout le monde se concentre sur le commercial », a-t-il déclaré. « Tout le monde veut faire quelque chose qui a un réel impact, plutôt que certaines des choses qui ont été faites, qui ne résolvaient pas vraiment le problème. »
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