Décembre marque le septième mois de contraction dans les secteurs des services et de l’industrie manufacturière dans la zone euro, le taux de baisse s’accélérant depuis novembre.
Les secteurs manufacturier et des services de la zone euro continuent de se contracter, dans un contexte de baisse de la demande et de hausse des coûts.
La Hamburg Commercial Bank (HCOB) et le fournisseur d’indices S&P Global ont publié vendredi une nouvelle série de données mesurant la santé économique de la zone euro.
Les quatre chiffres clés du PMI (Purchasing Managers’ Index) examinent une série d’indicateurs dans les secteurs manufacturiers et des services, notamment les nouvelles commandes, la production, l’emploi, les délais de livraison des fournisseurs et les stocks.
L’indice composite PMI de production, qui est une moyenne pondérée qui examine la production entre les deux secteurs, s’est établi à 47 pour début décembre, contre 47,6 en novembre et 46,5 en octobre.
L’indice composite reste désormais inférieur à 50, seuil de contraction économique, depuis sept mois.
L’étude PMI de la zone euro est basée sur les réponses d’entreprises basées en Allemagne, en France, en Italie, en Espagne, aux Pays-Bas, en Autriche, en Irlande et en Grèce. Il est toutefois utile de noter que les chiffres les plus récents sont des chiffres dits « flash ».
Cela signifie qu’ils sont basés sur 85 à 90 % du total des réponses PMI recueillies chaque mois et qu’ils sont utilisés comme prédiction avancée.
« Une fois de plus, les chiffres dressent un tableau décourageant car l’économie de la zone euro ne montre aucun signe distinct de reprise », a déclaré le Dr Cyrus de la Rubia, économiste en chef du HCOB, en réponse aux données.
« Au contraire, il s’est contracté pendant six mois consécutifs. La probabilité que la zone euro soit en récession depuis le troisième trimestre reste particulièrement élevée », a-t-il ajouté.
Assouplissement de courte durée pour le secteur manufacturier
L’indice composite prend en compte la production du secteur manufacturier et l’activité du secteur des services.
Si l’on considère uniquement la production manufacturière, l’indice s’établit à 44,1.
Ce chiffre pour décembre est en baisse par rapport à 44,6 en novembre et en hausse par rapport à 43,1 en octobre, ce qui montre que le ralentissement du taux de contraction observé en novembre n’était qu’une lueur d’espoir de courte durée.
Si l’on considère uniquement l’indice d’activité PMI des services, ce chiffre s’élève à 48,1 en décembre, contre 48,7 en novembre.
Il s’agit du troisième taux de baisse le plus rapide observé depuis les confinements liés au COVID-19 au début de 2021.
Demande en baisse
Dans les deux secteurs étudiés, les nouvelles commandes ont diminué pour le septième mois consécutif en décembre, même si le taux de baisse est resté inchangé par rapport à novembre.
Dans le secteur des services, les pertes de nouvelles commandes sont restées parmi les plus élevées des trois dernières années et la demande est en baisse depuis six mois consécutifs.
Les nouvelles commandes dans le secteur manufacturier sont en baisse depuis 20 mois consécutifs, même si les deux derniers mois ont connu des baisses moins spectaculaires.
Des chiffres de l’emploi en berne
Pour faire face à la baisse de la demande, les entreprises ont resserré les cordons de la bourse et réduit leurs effectifs.
Dans le secteur manufacturier, les effectifs ont été réduits pour le septième mois consécutif, et si l’on exclut les mois de pandémie, le taux de suppressions d’emplois est parmi les plus élevés depuis 2012.
Concernant les prestataires de services, les effectifs ont été légèrement plus élevés en décembre, mais le taux d’embauche a diminué.
Coûts des intrants en hausse
Les coûts des intrants ont continué d’augmenter dans les secteurs manufacturier et des services en décembre, mais ont néanmoins enregistré la plus faible hausse mensuelle depuis août.
Dans l’industrie manufacturière, les prix baissent depuis 10 mois consécutifs, tandis que dans le secteur des services, les prix augmentent au rythme le plus lent depuis juillet.
Ces chiffres s’expliquent par un ralentissement de l’inflation, mais aussi par une baisse de l’activité d’achat des entreprises.
De la place pour l’optimisme ?
Pour l’année à venir, les niveaux de confiance varient considérablement entre les secteurs manufacturier et tertiaire, même s’ils restent inférieurs aux moyennes à long terme.
Les entreprises de services sont plus moroses qu’elles ne l’ont été depuis un an, tandis que dans le secteur manufacturier, la confiance a atteint son plus haut niveau depuis mai.
La France et l’Allemagne fondent tandis que le Royaume-Uni perdure
À l’échelle nationale, les contractions ont été les plus sévères en France, où l’activité économique a ralenti à son rythme le plus marqué depuis mars 2013, hors années de pandémie.
La situation en Allemagne était presque aussi alarmante, puisque l’indice composite des directeurs d’achat a chuté pour le sixième mois consécutif, tombant à 46,7 en décembre, en baisse par rapport au chiffre de 47,8 de novembre.
En dehors de la zone euro et au Royaume-Uni, le tableau est légèrement plus positif.
Alors que la production manufacturière est en baisse, entraînant une augmentation des pertes d’emplois dans les usines, l’indice composite de production et l’indice d’activité PMI dans les services se situent tous deux au-dessus du seuil de 50, signalant une croissance.
« Nous avons eu des nouvelles macroéconomiques très mitigées en provenance d’Europe ce matin », a déclaré Matthew Ryan, responsable de la stratégie de marché chez la société mondiale de services financiers Ebury.
« L’économie de la zone euro semble se diriger vers une récession technique au quatrième trimestre (…) suite à un ralentissement généralisé de l’activité en Allemagne et en France », a-t-il expliqué.
« En revanche, l’économie britannique semble être dans un état bien plus sain, avec une activité économique qui semble s’accélérer à l’approche de la fin de l’année », a déclaré Ryan. « Cela devrait à la fois apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant la possibilité d’une récession au Royaume-Uni et justifier la position de la Banque d’Angleterre en matière de taux d’intérêt ‘plus élevés et plus longtemps’. »
