Le Fonds d’investissement public saoudien s’apprête à acquérir une participation de 10 % dans l’aéroport londonien d’Heathrow auprès de la société espagnole Ferrovial, dans le cadre d’un remaniement majeur de son actionnariat.
Le Fonds d’investissement public (PIF) d’Arabie saoudite a conclu un accord pour acquérir une participation de 10 % dans l’aéroport d’Heathrow à Londres, marquant un changement significatif dans la structure de propriété de l’aéroport.
La participation est acquise auprès du géant espagnol des infrastructures Ferrovial, actionnaire depuis 2006.
Parallèlement, le fonds de capital-investissement français Ardian va acquérir 15 % supplémentaires dans la société mère d’Heathrow, FGP Topco, dans le cadre du remaniement.
L’accord de 2,37 milliards de livres sterling (2,73 milliards d’euros) dépend de l’approbation réglementaire, selon Ferrovial. S’il est approuvé, cela marquerait la fin de l’investissement de Ferrovial dans l’opérateur aéroportuaire britannique, qui avait débuté à 56 % et a été progressivement réduit à 25 % en 2013.
La dette d’Heathrow met en doute l’avenir
Les autres parties prenantes de FGP Topco comprennent la Qatar Investment Authority, la Caisse de dépôt et placement du Québec, le GIC de Singapour, l’Australian Retirement Trust, la China Investment Corporation et le Universities Superannuation Scheme.
L’aéroport d’Heathrow a été confronté à des difficultés financières, attribuées en partie à une dette importante et aux récentes réductions des redevances imposées aux passagers par l’Autorité de l’aviation civile.
Le tarif moyen par passager devrait passer de 31,47 £ (36,47 €) en 2023 à 25,43 £ (29,38 €) en 2024, restant stable jusqu’à fin 2026. La direction d’Heathrow avait demandé une augmentation des tarifs, tandis que les compagnies aériennes proposaient un plafond. à environ 18,5 £ (21,37 €).
PIF, l’un des fonds souverains les plus actifs au monde avec plus de 700 milliards de livres sterling (808 milliards d’euros) d’actifs, a diversifié son portefeuille en investissant dans des sports tels que le football et le golf.
Cependant, son contrôle par le prince Mohammed bin Salman Al Saud d’Arabie saoudite, dont le gouvernement est accusé de violations des droits de l’homme, ajoute une couche de complexité aux activités du fonds.
Les parties prenantes vendent
Dans un contexte plus large, l’acquisition par PIF d’une participation de 10 % s’aligne sur sa stratégie d’investissement mondiale sous la direction du prince héritier Mohammed ben Salmane.
Le fonds, qui vise à atteindre 2 000 milliards de dollars (1 800 milliards d’euros) d’actifs d’ici 2030, est devenu une force majeure dans les investissements internationaux, participant à des accords de consortium tels que l’acquisition de l’unité tours de Vodafone Group Plc en 2022.
La décision de Ferrovial de vendre sa participation dans Heathrow fait suite à sa réflexion sur un désinvestissement au début du mois. L’opération représente une manne de 3 milliards de dollars (2,7 milliards d’euros) pour Ferrovial, qui valorisait auparavant sa participation à zéro.
La sortie de la société espagnole met fin à près de deux décennies de propriété de l’aéroport britannique, après avoir acquis une participation majoritaire dans l’exploitant de l’aéroport, alors connu sous le nom de BAA Plc, pour 18,8 milliards de dollars (17,1 milliards d’euros) en 2006.
La troisième piste pose problème
Même si Heathrow reste une porte d’entrée mondiale majeure, ses perspectives de croissance ont été entravées par l’absence de progrès sur une troisième piste.
Cette limitation de capacité a permis aux aéroports de destinations comme la Turquie, le Qatar et Dubaï d’étendre de manière agressive leurs opérations, souvent 24 heures sur 24.
La récente décision de l’organisme britannique de surveillance de la concurrence sur les taxes d’atterrissage a encore aggravé les difficultés rencontrées par Heathrow, avec le mécontentement exprimé à la fois par les compagnies aériennes et par l’aéroport.
Heathrow avait demandé des frais plus élevés, tandis que les transporteurs préconisaient des frais moins élevés. L’aéroport est une destination cruciale pour les vols en provenance de la région du Golfe, desservie par des compagnies aériennes telles qu’Emirates, Qatar Airways et Etihad Airways PJSC.
L’accord d’Heathrow est soumis aux approbations et aux droits des actionnaires existants de participer en tant que vendeurs ou acheteurs dans le cadre d’un accord d’actionnaires préalable.
Ferrovial, malgré sa cession d’Heathrow, reste déterminé à développer ses activités aéroportuaires, en détenant des participations dans d’autres aéroports tels que Aberdeen, Glasgow, Southampton, Dalaman en Turquie et une part dans le nouveau terminal 1 de JFK.
