Les données flash sur l’inflation de la zone euro et la masse salariale non agricole aux États-Unis seront sous les projecteurs des marchés mondiaux cette semaine.
Les marchés mondiaux devraient revenir à une semaine de négociation normale après la période des fêtes. Wall Street n’a pas réussi à réaliser un rallye de Noël, les prises de bénéfices ayant provoqué un repli généralisé.
La semaine dernière, les marchés ont prolongé les tendances de fin d’année, le dollar américain continuant d’atteindre un nouveau plus haut depuis deux ans et les marchés boursiers mondiaux étaient en retrait.
En Europe, la hausse des prix de l’énergie, notamment du gaz naturel, pourrait exercer une pression à la hausse sur l’inflation et peser sur l’euro. Cependant, les gains des valeurs pétrolières et gazières ont partiellement compensé les pertes dans d’autres secteurs.
Cette semaine, l’attention sera portée sur les données flash d’inflation de la zone euro pour décembre, qui pourraient influencer l’orientation de la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE).
Dans le même temps, les données sur l’emploi non agricole aux États-Unis fourniront des informations clés sur le marché du travail et guideront les attentes concernant les prochaines décisions de la Réserve fédérale en matière de taux.
Europe
L’inflation dans la zone euro devrait augmenter en décembre selon les estimations du consensus. En novembre, l’indice global des prix à la consommation s’est établi à 2,2 %, contre 2 % le mois précédent.
Les prix à la consommation devraient continuer d’augmenter de 2,4 % en décembre. L’inflation sous-jacente, hors éléments volatils tels que l’alimentation et l’énergie, devrait rester à 2,7 %.
Les chiffres préliminaires de l’inflation en Allemagne, en France et en Italie seront également publiés, et tous devraient refléter une tendance à la hausse. La BCE a indiqué que l’inflation était en passe d’atteindre l’objectif de 2 % d’ici 2025.
Les économistes s’attendent à ce que la banque réduise encore son taux d’intérêt d’au moins 100 points de base cette année. Toutefois, la hausse des prix de l’énergie et les incertitudes entourant la présidence de Trump pourraient compliquer les perspectives.
De plus, l’Espagne et l’Italie publieront leurs indices PMI des services pour décembre. Les prévisions du consensus suggèrent des améliorations, l’activité des entreprises italiennes pouvant renouer avec l’expansion après un fort déclin en novembre.
Les indices PMI finaux des services pour la France et l’Allemagne sont également attendus, les deux devant s’aligner sur les estimations flash. Les données préliminaires indiquent que le secteur des services français a connu un ralentissement pour le quatrième mois consécutif en décembre.
États-Unis
Les données sur l’emploi aux États-Unis restent une préoccupation majeure pour les marchés mondiaux, fournissant des indices pour les futures décisions de la Fed en matière de taux. En novembre, les États-Unis ont créé 227 000 nouveaux emplois et le taux de chômage a augmenté à 4,2 %, contre 4,1 % le mois précédent.
Le consensus prévoit que les effectifs non agricoles pourraient avoir augmenté de 153 000 en décembre et que le taux de chômage est resté à 4,2 %. Ces chiffres suggèrent un ralentissement du marché du travail et la nécessité pour la Fed de poursuivre son cycle d’assouplissement.
Les minutes de la réunion du FOMC seront également cruciales pour le sentiment des investisseurs. La Fed a adopté une position plus belliciste lorsqu’elle a abaissé son taux d’intérêt en décembre, les données sur l’emploi s’étant révélées plus solides que prévu ces derniers mois.
Le graphique à points de la Fed prévoit désormais une réduction des taux de 50 points de base en 2025, en baisse par rapport à la réduction totale d’un point de pourcentage prévue en septembre.
Asie-Pacifique
En Asie, la Chine devrait publier son IPC et son indice des prix à la production pour décembre. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,2% sur un an en novembre, contre 0,3% le mois précédent, et il s’agit de la hausse la plus faible depuis juin.
Le consensus prévoit que l’IPC pour décembre augmentera de 0,1%, ce qui suggère que la deuxième économie mondiale reste sous une pression désinflationniste en raison de la faiblesse de la demande des consommateurs.
Le prix à la production a baissé de 2,5% sur un an et était en déflation pour le 26ème mois consécutif en novembre. Les données devraient poursuivre la tendance en décembre.
L’Australie devrait également publier son IPC mensuel pour novembre. Le consensus prévoit que l’inflation pourrait avoir légèrement augmenté, à 2,2 %, contre 2,1 % le mois précédent.
De nombreux économistes prévoient que la Reserve Bank of Australia entamera le cycle de douceur en réduisant son taux de 25 points de base en mai 2025.
