La Réserve fédérale a maintenu les taux d’intérêt inchangés comme prévu, mais a diminué ses perspectives économiques, citant une croissance plus lente et une inflation plus élevée en raison des tarifs de Trump. Wall Street a organisé un rassemblement de secours après que le président de la Fed, Jerome Powell, a minimisé les problèmes d’inflation.
PUBLICITÉLe Federal Open Market Committee (FOMC) a voté mercredi pour maintenir le taux d’intérêt de référence inchangé entre 4,25% et 4,5%, comme prévu. Cependant, le comité a révisé ses perspectives économiques, projetant une croissance plus lente en raison de l’impact des tarifs tout en prévoyant une inflation plus élevée. Les responsables de la Fed s’attendent à ce que l’inflation (PCE) soit à 2,8% d’ici la fin de cette année, contre une projection de 2,5% en décembre. La croissance économique des États-Unis a été révisée à 1,7% contre 2,1%.
Malgré une rétrogradation des perspectives économiques, le complot DOT de la Fed, un graphique pour illustrer les attentes des taux d’intérêt pour les trois prochaines années des décideurs, projette deux baisses de taux de pourcentage cette année, restant la même chose qu’en décembre. La Réserve fédérale a également annoncé son intention de ralentir le rythme du ruissellement de son bilan à partir d’avril.
«L’incertitude concernant les perspectives économiques a augmenté», a déclaré les décideurs.
« Le comité est attentif aux risques des deux côtés de son double mandat », ont-ils noté, se référant au marché du travail et à l’inflation. Les décideurs politiques ont supprimé la langue disant que le double mandat est à peu près en équilibre des réunions précédentes.
« À première vue, ce qui est sorti de la réunion du FOMC aurait dû être un catalyseur baissier », a déclaré Kyle Rodda, analyste principal du marché chez Capital.com Australia.
« La dynamique clignote des signaux ambrés sur la stagflation potentielle, ou au moins une sorte de stagflation-lite. »
La croissance économique plus lente et les attentes d’inflation plus élevées, définissant parfaitement un cycle économique de stagflation, sont considérées comme baissières pour les marchés boursiers.
Les marchés boursiers américains sautent
Wall Street a fortement rebondi sur un rallye à large basée après le quart de travail de la Fed, les trois indices de référence se terminant plus haut. Les marchés boursiers américains ont sous-performé les pairs mondiaux, en particulier les marchés boursiers européens et chinois cette année. Les incertitudes économiques et les craintes de récession ont déclenché des ventes fortes, le S&P 500 affichant une séquence de défaites de trois semaines en territoire de correction la semaine dernière.
Le rebond du marché était probablement un rassemblement de secours, car la Fed n’a pas signalé un ralentissement économique sévère malgré les inquiétudes concernant les tarifs chaotiques du président Trump. Le président de la Fed, Powell, a déclaré qu’il s’attendait à ce que l’inflation axée sur les tarifs soit «transitoire» et qu’il soit minimisé au risque de récession.
Le rassemblement était également lié à un dollar américain affaibli, tiré par une baisse des rendements obligataires du gouvernement américain en raison de la rétrogradation de la croissance de la Fed.
« Le désir de la Fed de continuer à réduire soigneusement les taux malgré une augmentation de l’inflation aura pour effet de réduire les taux réels, ce qui tend à affaiblir une monnaie et à stimuler l’attrait relatif des actions », a ajouté Rodda.
Le rendement du Trésor à deux ans sensible aux taux d’intérêt a glissé 7 points de base à 3,97%, et le rendement sur l’obligation à 10 ans a chuté de 4 points de base à 4,24%. L’indice du dollar américain est tombé de l’intrajour plus élevé et s’est terminé au-dessus de 103, un niveau de support clé. En revanche, le rendement en bund allemand à 10 ans n’a chuté que d’un point de base à 2,8%, restant à un niveau d’un an et demi. L’euro, cependant, s’est affaibli à la suite d’une révision à la baisse de l’inflation de la zone euro.
Cependant, un rebond sur les actions pourrait être de courte durée, malgré le rassurance de la Fed.
« Le » Fed Put « reste considérablement plus faible que au cours des deux dernières années », a écrit Michael Brown, un analyste de recherche principal de Pepperstone London dans une note. Le «put de la Fed» est une conviction que la banque centrale limitera le déclin du marché boursier au-delà d’un certain point avec la politique monétaire accommodante.
« Cela, associé à la nature chaotique de l’élaboration des politiques dans le bureau ovale, devrait voir la volatilité croisée des actifs rester élevés, tout en laissant également les rallyes en actions comme des opportunités de vente à court terme », a ajouté Brown.
