Les principales valeurs européennes du luxe ont connu un ralentissement de leur croissance, principalement en raison de la baisse du pouvoir d’achat mondial, notamment en Chine.
LVMH, la plus grande marque de luxe au monde, a enregistré sa pire performance trimestrielle depuis 2020 au cours des trois mois précédant septembre, entraînant une baisse de 10 % de ses actions American Depositary Receipts (ADR) sur les marchés américains mardi. Selon son communiqué, les ventes organiques du conglomérat parisien au troisième trimestre ont chuté de 3% sur un an, marquant la première baisse depuis la pandémie, portée par l’affaiblissement de la demande en Chine et au Japon.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le directeur financier Jean-Jacques Guiony a déclaré : « La confiance des consommateurs en Chine continentale est aujourd’hui de retour au plus bas historique atteint pendant la Covid. » Le renforcement du yen japonais a également impacté la demande des consommateurs au Japon, qui reste l’un des principaux marchés du groupe.
En outre, LVMH pourrait payer un impôt sur les sociétés supplémentaire compris entre 700 et 800 millions d’euros l’année prochaine dans le cadre de la politique du nouveau Premier ministre visant à augmenter les prélèvements sur les plus grandes entreprises françaises, selon le directeur financier Jean-Jacques Guiony lors d’une conférence téléphonique avec des analystes.
Résultats financiers
La deuxième plus grande entreprise européenne a déclaré un chiffre d’affaires de 19,08 milliards d’euros au troisième trimestre, en baisse par rapport aux 19,964 milliards d’euros de la même période de l’année dernière, et une baisse significative de 10 % par rapport aux 21,206 milliards d’euros du deuxième trimestre. Les analystes de Barclays s’attendaient à une croissance des revenus de 2% pour le troisième trimestre.
Par catégorie, le segment le plus important, le groupe d’activités Mode et Maroquinerie, qui abrite des marques telles que Louis Vuitton et Dior, a généré un chiffre d’affaires de 9,151 milliards d’euros, soit une baisse de 5 % par rapport à l’année précédente. Les Vins & Spiritueux continuent de connaître un fort ralentissement, en baisse de 7% sur un an, après une baisse de 12% et 5% respectivement aux premier et deuxième trimestres.
Les ventes au Japon ont notamment montré des signes de ralentissement, avec une augmentation de 20 % contre des hausses de 32 % et 57 % au cours des deux premiers trimestres. Dans le reste de l’Asie, principalement en Chine, les ventes ont chuté de 16 % sur un an, après des baisses de 14 % et 6 % aux premier et deuxième trimestres. Alors que la croissance du chiffre d’affaires est restée stable aux États-Unis, les ventes en Europe ont augmenté de 2 % par rapport à l’année précédente.
Il convient de noter qu’une part importante des ventes de LVMH en Europe et au Japon est tirée par les touristes chinois, ce qui souligne l’impact considérable de la faiblesse de la demande chinoise sur la plus grande marque de luxe au monde.
Malgré cela, LVMH maintient une perspective positive en déclarant : « Dans un environnement économique et géopolitique incertain, le Groupe reste confiant et maintiendra une stratégie axée sur l’amélioration continue de l’attractivité de ses marques, en s’appuyant sur l’authenticité et la qualité de ses produits, l’excellence en distribution et en organisation agile. LVMH s’appuiera sur ses marques puissantes et le talent de ses équipes pour renforcer une nouvelle fois en 2024 sa position de leader mondial du luxe. »
L’optimisme chinois en matière de relance s’estompe
La frénésie de shopping post-pandémique pour les marques de luxe européennes a perdu de son élan depuis l’année dernière, l’optimisme entourant les mesures de relance chinoises s’estompant suite à la récente poussée. L’action LVMH a bondi de 19 % fin septembre, au cours de la semaine d’annonce du plan de relance en Chine. Cependant, la plupart de ces gains ont été anéantis en octobre, car le briefing économique de Pékin manquait de détails convaincants et une série de données économiques décevantes en provenance de Chine ont été publiées cette semaine.
Compte tenu de la dépendance de l’entreprise à l’égard des consommateurs chinois, il sera crucial de surveiller les prochains briefings politiques et les données économiques. Le ministre chinois du Logement devrait tenir une conférence de presse jeudi, au cours de laquelle de plus amples détails sur les mesures de relance visant à relancer le marché immobilier en déclin et à renforcer la confiance des consommateurs devraient être révélés. En outre, la Chine devrait publier vendredi plusieurs indicateurs économiques clés, notamment le PIB du troisième trimestre, la production industrielle, les ventes au détail et les investissements en immobilisations.
Dilin Wu, stratège de recherche chez Pepperstone, a commenté : « Avec le ratio dette/PIB de la Chine bien inférieur à celui des principaux pays développés comme les États-Unis, tout signal du prochain Comité permanent de l’APN plus tard ce mois-ci sur l’augmentation du budget supplémentaire ou l’extension du budget 2024 Le déficit budgétaire pourrait, selon mon estimation, ajouter 40 à 50 points de base à la croissance du PIB chinois en 2025. » Elle a ajouté : « La Chine restant un partenaire commercial clé, toute mesure de relance de la part de Pékin pourrait stimuler la demande de produits de luxe et de produits miniers européens, offrant ainsi un vent favorable à l’économie européenne. »
