L’Observatoire de l’Europe Business examine de plus près quels investissements sont les plus susceptibles de rapporter au cours de la nouvelle année, au milieu des diverses incertitudes de l’économie mondiale.
L’année 2023 a été une année de montagnes russes pour les marchés, alimentée par les attentes de baisse des taux de la part des États-Unis, du Royaume-Uni et de l’Europe, les tensions mondiales qui éclatent au Moyen-Orient et, surtout, les nouvelles décevantes en provenance de l’économie chinoise.
Les meilleurs paris de 2023 semblent avoir été faits autour du secteur technologique**, mené par des géants comme Nvidia** et Alphabet qui profitent des perspectives de l’IA, tandis que les crypto-monnaies et les stocks de médicaments amaigrissants ont également enregistré d’énormes gains en 2023.
Mais quel est le meilleur pari pour 2024 ?
Les actions européennes et les cryptomonnaies devraient augmenter, tandis que les matières premières pourraient figurer parmi les investissements les plus décevants en 2024, selon les perspectives de BCA Research. Il estime que l’IA pourrait également perdre un peu de sa vigueur.
Des perspectives mondiales mitigées pourraient influencer les investisseurs
L’un des principaux facteurs déterminants des décisions d’investissement cette année est le moment où les principales banques centrales des États-Unis, du Royaume-Uni et de la zone euro devraient réduire leurs taux.
« Les actions de croissance en particulier devraient continuer à bénéficier de ce regain d’enthousiasme étant donné qu’elles ont souffert d’un environnement de taux d’intérêt plus élevés », a déclaré Susannah Streeter, responsable monétaire et des marchés chez Hargreaves Lansdown, à L’Observatoire de l’Europe Business.
« Les espoirs d’un atterrissage plus doux pour l’économie américaine pourraient également aider les entreprises vendant des produits discrétionnaires sur le marché américain. Cependant, étant donné que le plein impact des hausses de taux d’intérêt ne s’est pas encore fait sentir, il est encore possible que ce soit un bien en dessous des taux de pointe.
D’autres prévoient des perspectives beaucoup plus sombres pour l’économie mondiale, dont la croissance a été d’environ 3 % au cours des deux dernières décennies. Toutefois, la production devrait diminuer à long terme, car le principal contributeur à l’économie mondiale, la Chine, est aux prises avec une grave crise immobilière au sein de sa propre économie.
Dhaval Joshi, stratège en chef chez BCA Research, a déclaré à L’Observatoire de l’Europe Business qu’aucun secteur ne pourrait remplacer entièrement la production manquante du marché immobilier chinois de 100 000 milliards de dollars, qui représente six fois les 18 000 milliards de dollars de l’économie chinoise.
« La fin du boom immobilier en Chine signifie la fin du principal moteur de croissance mondiale », a déclaré Joshi. « C’est donc au moins 25% et cela a été le principal moteur de la croissance chinoise, mais cela a aussi été le principal moteur de la croissance mondiale. »
Le stratège en chef s’attend à ce que la demande de matières premières soit durement touchée par le ralentissement de la croissance chinoise. « Cela va être un environnement beaucoup plus difficile pour les matières premières, au moins pour l’année prochaine, parce que la principale source de demande n’est tout simplement plus là et que la nouvelle demande n’est tout simplement pas suffisante pour combler le vide en provenance de la Chine. »
Les efforts mondiaux de décarbonation, qui nécessitent beaucoup de métaux, pourraient compenser en partie cette perte.
Parallèlement, les prix du pétrole devraient augmenter à court terme. « Les espoirs d’un atterrissage en douceur pour l’économie américaine ont vu (les prix du pétrole) remonter et si les pays de l’OPEP+ prolongent les réductions de production, ils gagneront probablement encore du terrain », a déclaré Susannah Streeter de HL.
BCA est d’accord avec cette hausse à court terme, même si elle l’attribue davantage aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Il ne voit pas de menace persistante de hausse des prix à long terme. « La demande déjà faible s’effondrera si le prix est trop élevé », a expliqué Joshi.
Que réserve 2024 pour l’économie américaine ?
BCA Research s’attend à un fort ralentissement de la croissance américaine. Cela s’explique en partie par le fait que les taux d’intérêt réels ne sont devenus positifs qu’au cours des six derniers mois. Cette hausse va toucher les entreprises qui bénéficiaient auparavant de taux d’intérêt réels négatifs lorsque l’inflation était supérieure aux taux de référence de la Fed.
BCA s’attend à ce que la banque centrale refroidisse l’économie et fasse baisser les prix.
« Si vous voulez vraiment tuer l’inflation et maintenir les attentes ancrées à 2 %, alors le point bas n’est pas 2, il doit être plutôt d’environ 1,5 %. Et il est très difficile d’y parvenir sans récession », a déclaré Joshi.
Cela pourrait frapper durement les entreprises, ainsi que la consommation, cette dernière soutenant les deux tiers de l’économie américaine. Les dépenses des ménages ont brossé un tableau rose jusqu’à présent, mais, a déclaré Joshi, un afflux massif d’immigrants illégaux en 2023 a donné une fausse lecture des chiffres globaux.
« Alors que la consommation réelle a augmenté de 2,4%, la population a augmenté d’environ 1,2% environ. Si vous regardez la consommation par habitant, ce n’est pas si bon. »
Si l’économie américaine montre des signes de ralentissement, le marché boursier pourrait également être confronté à un revers, avec une dégradation des bénéfices de certaines entreprises.
Les obligations et les actions européennes pourraient être les gagnantes de 2024
D’un autre côté, le ralentissement économique pourrait favoriser les investissements obligataires aux États-Unis, au Royaume-Uni et dans la zone euro. « C’est très positif pour le marché obligataire en 2024 », estime le stratège en chef.
Dans son rapport 2024, BCA suggère que les actions européennes pourraient être les gagnantes des 6 à 12 prochains mois.
Joshi parie sur la performance des sociétés de soins de santé, entre autres valeurs de consommation de base, qui avaient sous-performé en 2023. L’indice MSCI suisse, qui n’a pas bien performé en 2023, devrait également surperformer en 2024.
Susannah Streeter, de Hargreaves Lansdown, a déclaré : « Les entreprises très génératrices de liquidités constituent une bonne base pour un portefeuille d’actions diversifié. Les entreprises qui ont contracté beaucoup d’emprunts pour se développer sont toujours plus risquées que celles qui regorgent de liquidités. Les risques de récession assombrissent les perspectives. pour certains pays européens, cette stratégie est à garder à l’esprit.
Passer de l’or à « l’or numérique »
Les crypto-monnaies connaissent une transformation.
Pendant longtemps, ils ont été considérés comme un investissement à haut risque, mais les investisseurs les ont récemment considérés comme une couverture contre les risques d’événements tels qu’une crise bancaire, un rôle qui a longtemps été identifié à l’or réel.
« Ce que nous constatons, c’est que de nombreux investisseurs se diversifient très lentement de l’or physique vers ce que j’appelle l’or numérique », a déclaré Joshi. « C’est aussi une question de génération. Toute personne de plus de 50 ans ne le fait pas. « Je n’aime pas l’or numérique, toute personne dans la vingtaine ou la trentaine dit : ‘Je suis très, très à l’aise avec l’or numérique. Je ne veux pas d’or physique.' » a expliqué Joshi.
Comment la folie de l’IA pourrait se dégonfler
« La ruée vers l’or de l’IA aura du mal à trouver de l’or », écrit le rapport de la BCA.
Les valeurs technologiques qui misent sur le succès futur de l’IA ont grimpé en flèche en 2023. Cependant, le rapport note que la véritable productivité qui contribue à la croissance économique reste à démontrer. La seule entreprise qui pourrait vraiment bénéficier de l’engouement pour l’IA est Nvidia qui « vend les pioches et les pelles » à ces entreprises dans une ruée vers l’or pour l’IA, a déclaré Joshi. « Mais les entreprises technologiques qui achètent les pioches et les pelles ont du mal à trouver des solutions. or. »
La recommandation globale de BCA est de conserver davantage d’investissements dans les obligations de longue durée, les actions suisses et les valeurs françaises du luxe mais de privilégier moins de liquidités (sauf le dollar, qui est recommandé) et les investissements liés à l’énergie ou aux métaux industriels.
