La figure d’inflation meilleure que prévu est un soulagement de l’économie car elle fait face à la menace imminente de stagflation: une inflation élevée couplée à une faible production.
PUBLICITÉL’inflation au Royaume-Uni est intervenue plus faible que prévu en février, à la suite d’un pic de 10 mois en janvier, le moral devant la déclaration de printemps de la chancelière Rachel Reeves, dû plus tard mercredi.
Les prix du Royaume-Uni ont augmenté de 2,8% en glissement annuel, après une lecture de 3% en janvier, principalement entraîné par des coûts qui glissent 0,6% pour les vêtements et les chaussures.
«Les détaillants intensifient leur accent sur l’abordabilité dans leurs communications avec les acheteurs, réagissant aux pressions inflationnistes avec une actualisation accrue, un appariement des prix et des promotions sur les marques privées», a commenté Pieter Reynders, partenaire de McKinsey & Company.
Dans une comparaison mensuelle, les prix ont augmenté de 0,4% en février, après une augmentation de 0,6% le mois précédent.
Le coût de la nourriture et des boissons alcoolisées a bondi de 3,3% par rapport à l’année dernière.
L’indice de prix à la consommation de base, calculé sans prix alimentaire et énergétique, a augmenté de 3,5% au cours des 12 mois jusqu’en février 2025, contre 3,7%.
« Comme un amateur de pub sur-racé après minuit, l’inflation a de nouveau échecée dans une nouvelle direction, passant de 3% à 2,8%. Ce n’est pas un changement majeur, mais ce n’est pas ce que les marchés attendaient », a commenté Sarah Coles, responsable de la finance personnelle chez Hargreave Lansdown.
Coles s’attend à ce que l’inflation relève de nouveau le mois prochain, puis continue de monter en avril, lorsque le plafond du prix de l’énergie devrait augmenter à son plus haut niveau depuis le début de l’année dernière.
« Ceci est en plus des hausses dans tout, des factures d’eau – en hausse de 123 £ en moyenne – à la taxe du conseil – en moyenne de 109 £. La Banque d’Angleterre s’attend à ce que l’inflation culmine à 3,7% plus tard cette année », a-t-elle déclaré.
Lindsay James, stratège d’investissement chez Quilter, a ajouté: «Il y a un cocktail de risques en ce moment pour le Royaume-Uni en ce qui concerne l’inflation, et cela ne fait qu’ajouter aux craintes« stagflationnaires »».
«La croissance économique est minuscule et les risques reculent, mais si l’inflation continue de refuser de revenir près de l’objectif de 2%, il est difficile de voir ce que la Banque d’Angleterre peut faire avec les taux d’intérêt.»
La stagflation est l’une des impasses pour les banques centrales, lorsque ne pas réduire le taux de référence peut pousser l’économie dans la récession, mais la réduction pourrait faire grimper l’inflation.
L’inflation des services alimente actuellement ces maux de tête au Royaume-Uni, car il reste élevé. Le taux annuel était inchangé à 5,0% en février, et il devrait être poussé par une augmentation des contributions de l’employeur NI, ainsi que des seuils de salaire minimum plus élevés.
« La BOE a vraiment besoin de voir les services CPI reculer fortement si cela se sent plus confiant de réduire les taux dans la moitié de l’année », a déclaré Dan Lane, analyste principal de Robinhood.
Pour couper ou ne pas couper: Que attend-on de la Banque d’Angleterre?
Bien que l’inflation soit toujours plus élevée que l’objectif de 2% de la Banque d’Angleterre, les espoirs sont élevés pour que le soulagement des pressions des prix entraînera des réductions de taux d’intérêt plus importantes que prévu, ce qui pourrait stimuler l’économie stupéfiante du Royaume-Uni.
PUBLICITÉLa semaine dernière, la banque a gardé son taux d’intérêt principal inchangé à 4,50% même si l’économie augmente à peine. Un risque de croissance et d’inflation est que la nation fait face à l’incertitude des politiques tarifaires adoptées par l’administration Trump aux États-Unis.
Coles estime que la lecture actuelle facilite légèrement la pression sur la Banque d’Angleterre, mais pas assez pour changer la voie actuelle. Tout en étant prudent, «la banque ne voudra pas maintenir les taux trop élevés pendant si longtemps que la croissance stagne entièrement. Dans l’ensemble, nous nous attendons à une baisse de taux en mai ou juin et une seconde vers septembre», a-t-elle déclaré.
David Morrison, analyste principal du marché chez le fournisseur de services financiers et financiers régulés par le FCA, Nation Trade Nation, a déclaré: « Il y a eu une réaction instantanée sur le marché. Sterling est tombé contre le dollar américain et l’euro, tandis que les contrats à terme sur l’indice boursier du FTSE 100 ont augmenté. »
