L’inflation allemande a chuté pour le deuxième mois consécutif en septembre, alors que les prix de l’énergie ont reculé. Toutefois, les prix des denrées alimentaires ont augmenté à un rythme plus rapide.
L’estimation préliminaire du taux d’inflation allemand en glissement annuel pour le mois de septembre a été publiée lundi après-midi, à 1,6%, selon l’Office fédéral de la statistique. C’est moins que le 1,9% du mois d’août, ainsi que les attentes des analystes de 1,7%, tout en étant également le chiffre le plus bas depuis février 2021.
La baisse de l’inflation s’explique principalement par la chute des coûts de l’énergie à -7,6% en septembre, contre -5,1% en août. Le coût des biens a également baissé de 0,3% ce mois-ci, après être resté stable le mois dernier.
Toutefois, les prix des produits alimentaires ont augmenté à un rythme plus rapide, à 1,6 % en septembre, contre 1,5 % le mois précédent. L’inflation des services, en revanche, est tombée à 3,8 % ce mois-ci, contre 3,9 % en août.
Le taux d’inflation sous-jacente allemand, qui ne prend pas en compte les prix de l’énergie et des produits alimentaires en raison de leur volatilité inhérente, a atteint son plus bas niveau depuis janvier 2022, à 2,7% en septembre. Il s’agit d’une légère baisse par rapport aux 2,8 % d’août.
En revanche, l’estimation préliminaire du taux d’inflation mensuel allemand en septembre s’est établie à 0 %, contre -0,1 % en septembre. Toutefois, ce chiffre reste inférieur aux attentes du marché de 0,1 %.
Kyle Chapman, analyste FX chez Ballinger Group, a déclaré à L’Observatoire de l’Europe Business : « Les chiffres d’inflation inférieurs à 2 % s’accumulent désormais dans l’ensemble du bloc, et le rapport de demain à l’échelle de la zone euro devrait être un signe indéniable que la Banque centrale européenne (BCE) doit accélérer le rythme des réductions de taux.
Les décideurs politiques devront faire face à des perspectives de croissance désastreuses et à une désinflation persistante lors de leur réunion d’octobre, et il est difficile de voir où les faucons de la BCE trouveront les munitions nécessaires pour plaider en faveur d’une nouvelle pause. Certes, une grande partie des progrès enregistrés sont le résultat d’effets de base énergétiques, mais les prix ont également légèrement diminué d’un mois à l’autre.»
Comme le montre le graphique de l’inflation allemande ci-dessous, le taux d’inflation en glissement annuel a déjà connu des hauts et des bas cette année, mais est sur une trajectoire descendante depuis août.
L’économie allemande pourrait-elle stagner ?
Bien que l’inflation allemande soit en baisse, le pays n’est pas encore sorti du bois, la banque néerlandaise ING ayant récemment averti que l’économie allemande pourrait être coincée dans une ornière. Cela fait suite à la baisse de l’indice Ifo pour le cinquième mois consécutif en septembre.
ING a déclaré sur son site Internet : « L’économie allemande est revenue là où elle était il y a un an : une croissance à la traîne par rapport à la zone euro avec peu de signes d’amélioration imminente. Après la contraction de l’économie au deuxième trimestre, tous les indicateurs de confiance disponibles pour les deux premiers mois du troisième trimestre fournissent très peu de raisons d’être optimiste.
«L’espoir cyclique qui s’était emparé de l’économie allemande au cours des premiers mois de l’année a disparu, principalement en raison d’une économie mondiale plus faible, mais aussi des craintes d’un ralentissement de l’économie américaine, des tensions géopolitiques persistantes et de l’incertitude de la politique intérieure.
«En outre, le nombre croissant de faillites et les annonces individuelles de restructurations d’emplois à venir pèsent toujours comme une épée de Damoclès sur ce qui a été l’un des rares bastions de l’économie ces dernières années: le marché du travail.»
Cependant, la Deutsche Bundesbank adopte une vision plus optimiste, s’attendant à ce que la croissance du produit intérieur brut (PIB) allemand passe de 0,3 % cette année à 1,1 % en 2025 et à 1,4 % l’année suivante.
