L’inflation annuelle en Allemagne a atteint 2,4 % en mai, conformément aux prévisions, tandis que le taux directeur s’est maintenu à 3,0 %. La confiance des consommateurs s’est améliorée pour atteindre son plus haut niveau depuis plus de deux ans alors que les observateurs du marché anticipent une baisse des taux d’intérêt de la BCE en juin.
L’inflation annuelle en Allemagne a enregistré sa première hausse de 2024 en mai, ce qui correspond aux prévisions des économistes.
Selon les données préliminaires publiées mercredi par l’Office fédéral de la statistique (Destatis), l’indice des prix à la consommation a bondi de 2,4% en mai 2024 par rapport à l’année précédente, contre 2,2% en avril et correspond à la hausse attendue de 2,4%.
Sur une base mensuelle, l’inflation a progressé à un rythme modeste de 0,1 %, la plus faible augmentation depuis décembre 2023, décélérant par rapport à la croissance précédente de 0,5 % et tombant en dessous des 0,2 % attendus.
Les services ont été le principal contributeur au panier des dépenses de consommation, en hausse de 3,9 % sur un an. L’indice des biens énergétiques a diminué de 1,1% par an, tandis que l’indice des produits alimentaires a augmenté de 0,6%, restant bien en dessous du taux général de hausse des prix.
Le taux d’inflation sous-jacente, hors produits alimentaires et énergie, est resté stable à 3,0 %, inchangé par rapport à avril.
Les chiffres des Länder étaient mitigés, avec une hausse de l’inflation annuelle en Bavière, en Saxe et en Rhénanie du Nord-Westphalie, mais une baisse dans le Brandebourg et une stabilisation en Hesse et dans le Bade-Wurtemberg.
L’indice des prix à la consommation harmonisé – qui exclut les logements occupés par leur propriétaire et certaines autres dépenses pour une comparaison à l’échelle de l’UE – a connu une croissance de 2,8% en lecture provisoire, contre 2,4%, dépassant légèrement les 2,7% attendus.
Sur une base mensuelle, le panier de consommation harmonisé a progressé comme prévu de 0,2%, en baisse par rapport aux 0,6% précédents.
Le moral des consommateurs allemands s’améliore
Le même jour, le GfK a publié une mise à jour de l’indicateur de confiance des consommateurs allemands, notant une nouvelle amélioration à l’approche du mois de juin.
Dans l’ensemble, le climat de consommation s’est amélioré pour le quatrième mois consécutif. Les prévisions de juin montrent une augmentation à -20,9 points, soit une amélioration de 3,1 points par rapport au mois précédent (révisé à -24,0 points), dépassant les attentes du marché de -22,5.
Notamment, cette lecture représente la valeur la plus élevée depuis avril 2022.
L’enquête indique que l’évaluation des Allemands à l’égard des perspectives économiques s’améliore nettement, avec des attentes en matière de revenus en hausse modérée et une diminution significative de leur volonté d’épargner. Toutefois, leur propension à acheter n’augmente que légèrement.
« La baisse des taux d’inflation combinée à des augmentations considérables des salaires renforcent le pouvoir d’achat des consommateurs. Cela stimule les attentes en matière de revenus et réduit également l’incertitude des consommateurs, qui était à l’origine de la propension à épargner relativement élevée au cours des mois précédents », explique Rolf Bürkl, expert en consommation à l’Institut de Nuremberg pour les décisions de marché et fondateur de GfK.
Réactions du marché
Les rendements obligataires allemands sont restés globalement stables après la publication de l’inflation, connaissant une légère hausse dans la matinée suite à la mise à jour de GfK sur le climat des consommateurs.
Les rendements du Bund ont augmenté de 4 points de base sur la journée à 2,65%, en bonne voie pour clôturer la séance au plus haut niveau depuis la mi-novembre 2023.
L’indice DAX a subi une nouvelle journée de pertes, en baisse de 0,9% après avoir chuté de 0,6% mardi. Commerzbank, Rheinmetall, Siemens Energy, Infineon, Deutsche Bank et Porsche AG ont été les moins performants de la journée, avec des baisses comprises entre 2 % et 3 %. Les détaillants Adidas et Zalando ont surperformé, en hausse respectivement de 1,6 % et 1,3 %.
L’euro est resté globalement stable face au dollar, à un taux de 1,0845. Les déclarations récentes des décideurs de la Banque centrale européenne ont fortement indiqué qu’une réduction des taux de 25 points de base en juin est désormais une affaire accomplie.
Les marchés monétaires anticipent actuellement une baisse totale de 63 points de base d’ici la fin de l’année, ce qui suggère que l’on ne s’attend qu’à deux réductions de taux pleinement intégrées.
Selon un sondage Reuters réalisé auprès de 82 économistes, 55 d’entre eux s’attendent à ce que Francfort mette en œuvre deux baisses de taux supplémentaires après juin de cette année.
Vendredi, Eurostat publiera les données préliminaires sur l’inflation pour ce mois-ci. Les économistes anticipent une légère hausse de l’indice global, de 2,4 % en avril à 2,5 % en mai, et une légère hausse de la composante de base, de 2,7 % à 2,8 %.
