Une guerre commerciale pourrait augmenter l’inflation de la zone euro d’un demi-point seul avec des effets néfastes sur la croissance, prévient Lagarde de la BCE. Le président de la BCE a déclaré que l’augmentation des tensions commerciales et un euro plus faible pourraient compliquer la politique monétaire.
PUBLICITÉL’incertitude commerciale constitue une menace importante pour la croissance et l’inflation de la zone euro, les pressions des prix axées sur les tarifs qui devraient s’intensifier, a averti jeudi Christine Lagarde.
S’exprimant lors d’une audience par le Parlement européen, Lagarde a reconnu que bien que l’inflation soit toujours sur la bonne voie, une incertitude commerciale accrue, en particulier en provenance des politiques de déplacement des États-Unis – pourrait perturber la reprise de la zone euro et allumer les augmentations de prix.
«Les frictions commerciales sont préjudiciables à la croissance et au bien-être mondial», a-t-elle déclaré, avertissant que les tarifs de représailles et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement pourraient entraîner des coûts plus élevés pour les entreprises européennes et les consommateurs.
Une nouvelle vague de tarifs, a-t-elle ajouté, pourrait augmenter l’inflation jusqu’à 0,5 point de pourcentage, compliquant les efforts de la BCE pour stabiliser les prix tout en atténuant la croissance économique.
Comment les tarifs commerciaux américains auront-ils un impact sur la zone euro?
Lagarde a noté que la nouvelle administration de Donald Trump à Washington s’est lancée dans un cours différent, conduisant à des niveaux d’incertitude «exceptionnellement élevés» concernant le commerce mondial.
« Le monde ne nous attend pas », a déclaré Lagarde, avertissant que l’augmentation des frictions commerciales pourrait perturber les chaînes d’approvisionnement, augmenter les coûts et atténuer la croissance mondiale.
L’un des plus grands risques est le potentiel de tarifs américains plus élevés sur les exportations européennes. L’analyse de la BCE suggère qu’un tarif de 25% sur les biens européens réduirait la croissance du PIB de la zone euro d’environ 0,3 point de pourcentage au cours de la première année.
Si l’UE riposte avec ses propres tarifs, ce chiffre pourrait atteindre 0,5 point de pourcentage.
« Le poids de l’impact sur la croissance économique se concentrerait vers la première année après l’augmentation des tarifs; cela diminuerait alors au fil du temps, mais laissant un effet négatif persistant sur le niveau de production », a déclaré Lagarde.
Au-delà des problèmes de croissance, les tarifs pourraient également pousser l’inflation plus élevée.
«Les mesures de représailles de l’UE et une euro plus faible – résultant de la baisse de la demande américaine de produits européens – pourrait soulever l’inflation d’environ un demi-point de pourcentage», a-t-elle déclaré.
La reprise de la zone euro est-elle en danger?
L’économie de la zone euro a augmenté de 0,9% en 2024, soit près du double des 0,4% enregistrés en 2023.
Pourtant, Lagarde a souligné que la croissance avait ralenti au cours des derniers mois de l’année dernière, le premier trimestre de 2025 montrant des modèles similaires.
«La fabrication se contracte toujours, bien que les indicateurs d’enquête s’améliorent», a-t-elle déclaré, ajoutant que «l’incertitude élevée des politiques nationales et mondiales retient les investissements et que les défis de compétitivité pèsent sur les exportations».
Malgré ces vents contraires, la BCE s’attend à ce que la croissance se poursuive, bien qu’à un rythme modeste, le PIB prévoyait de 0,9% en 2025, 1,2% en 2026 et 1,3% en 2027.
PUBLICITÉLagarde a clairement indiqué que ces projections sont soumises à une «incertitude considérable, également en raison de l’environnement de politique commerciale».
L’inflation des gros titres a baissé à 2,3% en février, contre 2,5% en janvier, tandis que l’inflation de base – notamment les prix volatils de l’énergie et des aliments – légèrement à 2,6%.
La BCE prévoit que l’inflation en moyenne 2,3% en 2025 avant de s’installer à son objectif de 2% en 2027. Un moteur clé de cette tendance a été la modération de la croissance des salaires, qui a ralenti après une augmentation en réponse à la pointe d’inflation post-pandemique.
Pourtant, Lagarde a averti que les perspectives d’inflation restent fragiles, en particulier face à des chocs commerciaux potentiels qui pourraient augmenter les coûts.
PUBLICITÉLe chemin tarifaire de la BCE: l’assouplissement est-il venu?
La banque centrale a réduit ses principaux taux d’intérêt plus tôt ce mois-ci de 25 points de base, portant le taux des installations de dépôt à 2,50%, en baisse par rapport à un pic de 2024 de 4,00%.
« Notre politique monétaire est significativement moins restrictive », a déclaré Lagarde, expliquant que « les nouveaux emprunts deviennent moins chers pour les entreprises et les ménages, tandis que la croissance des prêts se reproduise ».
Pourtant, Lagarde a souligné que la BCE ne s’engage pas prématurément sur un chemin de réduction des taux.
«En particulier dans les conditions actuelles de l’incertitude croissante, nous suivrons une approche dépendante des données et de la réunion pour déterminer la position de politique monétaire appropriée», a-t-elle déclaré.
PUBLICITÉL’Europe peut-elle contrer les chocs commerciaux?
«La réponse au changement actuel des politiques commerciales américaines devrait être plus, pas moins, l’intégration commerciale, à la fois avec des partenaires commerciaux dans le monde et au sein de l’UE», a-t-elle déclaré.
Elle a indiqué le marché unique comme un outil critique pour stimuler la résilience économique européenne, estimant qu’elle a ajouté entre 12% et 22% au PIB à long terme de l’UE.
« Le niveau de commerce entre les États membres a doublé depuis sa création », a-t-elle déclaré, ajoutant que « un marché unique plus profond est crucial pour réduire les barrières commerciales en Europe et créer l’échelle nécessaire pour que les entreprises prospèrent ».
