L’or et l’argent ont bondi dans un contexte de craintes croissantes d’une escalade des conflits au Moyen-Orient, d’incertitudes entourant les élections américaines et d’engagements des banques centrales dans des cycles d’assouplissement. Les analystes s’attendent à ce que les prix de l’or continuent d’augmenter.
Les métaux précieux, en particulier l’or et l’argent, ont atteint de nouveaux sommets alors que la demande de valeurs refuges a augmenté en raison des incertitudes économiques mondiales, du conflit en cours au Moyen-Orient et d’une course serrée aux élections américaines.
Parallèlement, les principales banques centrales du monde entier ont largement commencé à assouplir leur politique monétaire et à réduire leurs taux d’intérêt, l’or répondant fortement aux décisions de la Réserve fédérale américaine.
Lundi, la Banque populaire de Chine (PBOC) a réduit ses taux hypothécaires de référence plus que prévu dans le but de stimuler l’économie, faisant grimper les prix des matières premières, notamment l’or et l’argent.
Le prix de l’or au comptant a augmenté de 0,32% à 2.730 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or sur le Comex ont grimpé de 0,59% à 2.746 dollars l’once à 6h46 CET, tous deux atteignant de nouveaux records pour le quatrième jour de bourse consécutif. Les contrats à terme sur l’argent ont grimpé de 3,12 % à 34,30 $ l’once, atteignant également un nouveau record.
La Chine abaisse ses taux directeurs à des niveaux historiquement bas
La Chine a abaissé ses taux préférentiels des prêts (LPR) à 1 an et 5 ans de 0,25 % pour atteindre des niveaux record de 3,10 % et 3,60 %, respectivement, dans le but de relancer son économie dans le cadre des mesures de relance annoncées il y a environ un mois.
Le LPR à 1 an sert de taux de référence pour la plupart des prêts nouveaux et en cours aux entreprises et aux ménages, tandis que le LPR à 5 ans est principalement utilisé pour les taux hypothécaires.
Même si ces réductions étaient largement anticipées, l’ampleur de la réduction, dépassant légèrement les 0,2 % attendus, a surpris les marchés. Les prix des métaux ont peut-être réagi à la décision et ont encore augmenté suite à la nouvelle.
En fait, les prix de l’or et de l’argent ont bondi vendredi lorsque le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, s’est exprimé lors d’un forum financier, indiquant que les taux d’intérêt de référence seraient réduits de 0,2 % à 0,25 %.
Il a également noté que le taux de réserves obligatoires (RRR) – le montant des liquidités que les banques doivent détenir – serait encore abaissé de 0,25 % à 0,5 % d’ici la fin de l’année.
Les prix des métaux précieux ne réagissent généralement pas à la politique monétaire chinoise. Toutefois, ces mouvements peuvent suggérer que les investisseurs ont tendance à réagir aux décisions de réduction des taux des banques, dans la mesure où la baisse des taux d’intérêt rend moins coûteux l’investissement dans les métaux précieux en période d’incertitude.
En septembre, la Banque populaire de Chine a réduit de manière inattendue le RRR de 0,5 %, suivie d’un vaste ensemble de mesures de relance, comprenant des réductions de taux, des injections directes de liquidités dans le marché boursier et une réduction des acomptes pour les acheteurs de maison, une semaine après que la Réserve fédérale a adopté d’importantes mesures de relance. Baisse des taux de 0,5% en septembre.
La Banque centrale européenne (BCE) a également mis en œuvre le mois dernier sa troisième baisse de taux largement attendue de l’année. Les investisseurs ont accumulé des actifs refuges, notamment l’or, afin de préserver leur valeur dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes. L’argent suit généralement la tendance de l’or, bien qu’avec plus de volatilité.
L’or pourrait prolonger ses gains en tant qu’actif refuge
Au Moyen-Orient, le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu serait en pourparlers avec de hauts responsables de la sécurité suite à l’explosion d’un drone du Hezbollah près de sa résidence privée dimanche. Les marchés financiers surveillent de près le potentiel d’une nouvelle escalade du conflit entre Israël et le groupe libanais soutenu par l’Iran.
Pendant ce temps, l’élection présidentielle américaine du 5 novembre s’annonce comme une course serrée entre Donald Trump et Kamala Harris, selon de récents sondages.
Kelvin Wong, analyste de marché senior chez Oanda, estime que la tendance haussière de l’or a été « renforcée indirectement » par « les chances croissantes que Trump remporte les élections ».
Une victoire de Trump pourrait introduire davantage d’incertitude dans l’économie mondiale, avec des implications sur les droits de douane américains sur les produits en provenance de Chine et d’Europe, sur la guerre en cours en Ukraine et sur l’augmentation de la dette publique américaine.
Wong a commenté : « Étant donné que la proposition « généreuse » de réduction de l’impôt sur les sociétés de Trump (de 21 % à 15 %) va probablement creuser davantage le déficit fédéral américain, le marché pourrait commencer à remettre en question la solvabilité du gouvernement américain, érodant potentiellement la confiance dans les bons du Trésor américain. et renforcer l’or.
Cependant, une éventuelle victoire de Trump pourrait également renforcer le dollar américain et plafonner les gains sur l’or en raison de la corrélation négative entre le dollar et les prix de l’or.
Dilin Wu, stratège de recherche chez Peperstone, a déclaré à L’Observatoire de l’Europe : « Avec Trump désormais nettement en avance sur Harris sur les marchés de paris, le ‘Trump trade’ – souvent associé à un dollar plus fort – continue de peser sur le potentiel de hausse de l’or. »
