La Chine a publié des données de ventes au détail décevantes pour novembre, soulignant les défis persistants liés à la faiblesse de la demande des consommateurs. Ces données pèseront probablement sur les marchés boursiers européens, en particulier dans les secteurs de la consommation, de l’énergie et des mines.
Après avoir terminé la semaine dernière sur une note négative, les marchés boursiers européens devraient rester sous pression suite aux chiffres décevants des ventes au détail chinoises publiés lundi. Les ventes au détail en Chine n’ont augmenté que de 3 % sur un an en novembre, ce qui représente le rythme le plus lent depuis trois mois et bien en deçà des attentes des économistes d’une augmentation de 5 %.
Ces données ont atténué la confiance sur les marchés boursiers asiatiques et devraient continuer d’exercer une pression à la baisse sur les marchés européens lundi, en particulier dans le secteur des valeurs de consommation.
Les marchés européens sous pression
L’optimisme sur les marchés européens en début de semaine dernière, porté par l’engagement de la Chine d’adopter « une politique budgétaire proactive et une politique monétaire plus modérément accommodante » au cours de la nouvelle année, a depuis diminué. Les faibles données sur le commerce de détail et le commerce chinois, associées à des chiffres d’inflation plus faibles que prévu, ont atténué la confiance des investisseurs.
Les secteurs sensibles à la croissance, notamment les biens de consommation de luxe, les mines et l’énergie, sont particulièrement vulnérables. Les actions de grandes marques de luxe telles que LVMH, Hermès et Kering ont rebondi en début de semaine dernière grâce aux espoirs de relance chinoise, mais ont effacé ces gains, clôturant la semaine à plat.
Dans le secteur de l’énergie, TotalEnergies a vu son titre baisser pour une quatrième journée consécutive vendredi, après un bref rebond lundi. L’action du producteur français de pétrole et de gaz a atteint son plus bas niveau depuis août 2023, l’instabilité politique s’ajoutant au sentiment baissier.
Les valeurs minières européennes ont également été confrontées à de fortes ventes après un rebond de courte durée. La société australienne BHP, qui est doublement cotée à la Bourse de Londres, a chuté de plus de 4 % par rapport à son sommet hebdomadaire, reflétant le ralentissement plus large du secteur.
L’économie chinoise sur une trajectoire de reprise fragile
Les dépenses de consommation chinoises ont connu une brève hausse en octobre, portées par la fête des célibataires. Cependant, le ralentissement de la croissance des ventes au détail reflète les défis persistants auxquels est confrontée la deuxième économie mondiale, malgré les efforts de relance continus de Pékin.
Les autres données économiques de novembre présentent un tableau mitigé. La production industrielle a augmenté de 5,4% sur un an, maintenant le rythme d’octobre, tandis que l’investissement en capital fixe a augmenté de 3,3% pour les 11 premiers mois de l’année, légèrement en dessous de la croissance de 3,4% d’octobre.
Les données commerciales ont également mis en évidence des vents contraires, avec des exportations en hausse de 6,7 % sur un an et des importations en baisse de 3,9 %. Ces deux chiffres étaient nettement inférieurs aux prévisions des économistes, qui prévoyaient respectivement une croissance de 8,7 % et une augmentation de 0,9 %. Dans le même temps, l’indice des prix à la consommation (IPC) a reculé à 0,2%, le rythme le plus lent depuis juin, soulignant la faiblesse de la demande intérieure.
Sur une note plus positive, la baisse des prix de l’immobilier chinois s’est modérée pour le troisième mois consécutif en novembre. Les prix de vente des logements neufs ont diminué de 0,2 % par rapport au mois précédent, soit la plus faible baisse en 17 mois. Cette amélioration reflète l’impact des mesures d’assouplissement du gouvernement, notamment les baisses de taux démesurées de la Banque populaire de Chine en octobre, qui ont poussé les taux préférentiels des prêts à 1 an et 5 ans à des niveaux historiquement bas.
Malgré cela, certains analystes estiment que l’économie chinoise pourrait retrouver son élan en 2025 si le gouvernement concrétise l’engagement de relance énoncé lors de la réunion du Bureau politique de la semaine dernière. Dilin Wu, analyste de recherche chez Pepperstone Australia, a écrit dans un courrier électronique : « Si ces politiques sont mises en œuvre efficacement, je vois une réelle opportunité pour la demande des consommateurs chinois de rebondir de manière significative d’ici 2025, ouvrant la voie à une reprise économique plus robuste. »
