Bien que le marché du travail soit resté fort en mars, un nombre croissant de déportations des immigrants pourraient entraîner des pénuries de main-d’œuvre dans les mois à venir.
PUBLICITÉLes employeurs américains ont ajouté 228 000 emplois surprenants le mois dernier, alors que le marché du travail américain continue de faire preuve de résilience alors que le président Donald Trump mène des guerres commerciales, purge les travailleurs fédéraux et déporte les immigrants travaillant illégalement aux États-Unis. Le taux de chômage a atteint 4,2%.
Le nombre d’embauches était en hausse par rapport à 117 000 en février et était presque le double des 130 000 que les économistes s’attendaient. Les révisions du Département du travail ont rasé 48 000 emplois sur la masse salariale de janvier et de février.
Les revenus horaires moyens des travailleurs ont augmenté de 0,3% par rapport à février, sur ce que les économistes s’attendaient. Par rapport à un an plus tôt, le salaire horaire était en hausse de 3,8%, un peu inférieur aux 4% qui avaient été prévus et approchant des gains de 3,5% d’une année sur l’autre considérés comme conformes à l’objectif d’inflation annuel de 2% de la Réserve fédérale.
Les sociétés de soins de santé ont ajouté près de 54 000 emplois et restaurants et bars près de 30 000 alors que le marché du travail rebondissait par un temps hivernal amer en janvier et février. Le gouvernement fédéral a perdu 4 000, un signe que la purge d’Elon Musk sur la main-d’œuvre fédérale ne peut que commencer à apparaître dans les données.
Les nouveaux tarifs américains et les déportations croissantes pourraient repousser l’inflation
Les guerres commerciales du président Donald Trump – y compris les taxes d’importation de «Journée de libération» radicales qu’il a annoncé mercredi – menaçant de faire grimper les prix, de perturber le commerce et d’inviter des tarifs de représailles des partenaires commerciaux américains.
Une autre menace vient de la promesse du président de déporter des millions d’immigrants qui travaillent illégalement aux États-Unis. Au cours des dernières années, ces travailleurs ont atténué les pénuries de main-d’œuvre et aidé l’économie à continuer de croître. S’ils sont expulsés ou effrayés du marché du travail, les entreprises pourraient avoir à réduire ce qu’elles font ou à augmenter les salaires et à augmenter les prix, potentiellement alimenter l’inflation.
Le marché du travail s’est refroidi par les jours d’embauche chauffés par le rouge de 2021-2023. Les employeurs ont ajouté 151 000 emplois en février et 125 000 en janvier. Pas mal mais en baisse par rapport aux moyennes mensuelles de 168 000 l’an dernier, 216 000 en 2023, 380 000 en 2022 et un record de 603 000 en 2021 alors que l’économie remonte des verrouillage Covid-19.
«Le marché avait besoin du nombre d’aujourd’hui», a déclaré Seema Shah, stratège mondial, principale gestion des actifs. «Tout le monde sait que la faiblesse économique arrive, mais au moins nous pouvons être rassurés que le marché du travail était robuste dans ce choc axé sur la politique et, par conséquent, le ralentissement ne devrait pas être trop raide.»
L’économie a été remarquablement durable en face de taux d’intérêt élevés.
L’économie américaine pourrait-elle faire face à une récession à court terme?
En 2022 et 2023, la Réserve fédérale a augmenté son taux d’intérêt de référence 11 fois pour lutter contre l’inflation. Les économistes s’attendaient à ce que les coûts d’emprunt plus élevés fassent basculer les États-Unis dans la récession. Mais ils ne l’ont pas fait. Les consommateurs ont continué à dépenser, les employeurs ont continué à embaucher et l’économie a continué de croître.
L’inflation a baissé – permettant à la Fed de réduire les taux trois fois l’an dernier. Mais ensuite, les progrès contre l’inflation ont été bloqués, forçant la Fed à repousser plus de baisses de taux cette année.
Maintenant, il y a des inquiétudes croissantes quant à la santé de l’économie. L’enquête sur les sentiments des consommateurs de l’Université du Michigan le mois dernier a montré que les deux tiers des consommateurs américains s’attendaient à ce que le chômage augmente au cours de la prochaine lecture de 16 ans.
« L’économie américaine est en bonne forme au début du deuxième trimestre, mais la guerre commerciale en cours a considérablement augmenté le risque de récession à court terme », a écrit jeudi Ershang Liang of PNC Economics dans un commentaire.
Thomas Simons, économiste en chef chez Jefferies, affirme que les chiffres de mars pourraient être gonflés par des ajustements saisonniers et finir par être révisés dans les mois à venir. « Après avoir vu plus de données, et finalement un certain nombre de révisions, cette période de temps sur le marché du travail sera probablement un peu pire qu’elle ne le fait actuellement », a-t-il écrit jeudi dans un commentaire.
