L’activité économique dans la zone euro est en expansion pour la première fois depuis août 2024, même si la reprise reste modeste.
Il y a de modestes signes d’amélioration de l’activité économique dans la zone euro, selon de nouvelles données de la Banque commerciale de Hambourg (HCOB).
L’indice PMI composite préliminaire, indicateur de santé économique, est passé de 49,60 en décembre à 50,20 en janvier.
Un chiffre supérieur à 50 indique une expansion, tandis qu’un total inférieur à ce seuil signale une contraction.
« Le coup d’envoi de la nouvelle année est plutôt encourageant », a déclaré le Dr Cyrus de la Rubia, économiste en chef à la Banque commerciale de Hambourg.
« Le secteur privé est de retour en mode de croissance prudente après deux mois de contraction. Le frein du secteur manufacturier s’est un peu atténué, tandis que le secteur des services continue de croître modérément », a-t-il ajouté.
Le PMI composite examine la situation globale des secteurs manufacturier et des services, bien que le HCOB publie davantage de PMI qui étudient les sous-catégories plus en détail.
L’indice PMI manufacturier de la zone euro a été enregistré à 46,8 en janvier, un sommet sur 8 mois et en hausse par rapport à 44,3 en décembre.
Cela signifie que l’activité manufacturière est toujours en territoire de contraction, mais à un rythme plus lent.
L’indice PMI des services s’est quant à lui établi à 51,4 en janvier. Il s’agit d’un plus bas niveau sur 2 mois et en baisse par rapport au 51,6 de décembre.
Cela signifie que l’activité dans le secteur des services est en expansion, quoique à un rythme légèrement plus lent.
« L’augmentation de l’indice PMI composite de 49,6 en décembre à 50,2 a été meilleure que la prévision consensuelle de stagnation et a laissé l’indice à un plus haut de cinq mois », a déclaré Jack Allen-Reynolds, économiste en chef adjoint de la zone euro chez Capital Economics.
« Il est difficile de prétendre qu’il s’agit là d’autre chose qu’une autre enquête faible, dans la mesure où elle est cohérente avec la stagnation de l’économie. Le secteur industriel est resté dans une profonde récession… et le secteur des services a continué à se développer assez lentement », a-t-il ajouté.
Les nouvelles commandes dans la zone euro ont diminué pour le huitième mois consécutif en janvier, et les nouvelles commandes à l’exportation sont en baisse continue depuis près de trois ans.
Allemagne et France
En Allemagne, la plus grande économie de la zone euro, l’indice PMI composite a atteint son plus haut niveau sur sept mois à 50,1, en hausse en territoire d’expansion après un chiffre de 48,0 en décembre.
L’indice PMI manufacturier a légèrement augmenté – restant en territoire de contraction – tandis que l’indice PMI des services s’est amélioré sur le mois et est resté au-dessus de la barre des 50.
La production manufacturière a diminué à son rythme le plus lent depuis la mi-2024. Les entreprises de services ont également cessé de réduire leurs effectifs et augmenté l’emploi pour la première fois depuis juin de l’année dernière.
La France, quant à elle, a connu une hausse de son indice PMI composite et de son indice PMI manufacturier, même si les chiffres restent en territoire de contraction.
L’indice PMI des services a baissé sur le mois et reste en territoire de contraction.
Les données de janvier suggèrent que l’économie française s’est à nouveau contractée, le HCOB liant cela à la crise politique actuelle du pays.
La France connaît un déficit croissant et n’a jusqu’à présent pas réussi à adopter un plan de dépenses permanent pour 2025.
« Malgré la légère amélioration, il manque des moteurs de croissance clairs pour la zone euro », a déclaré le Dr Klaus Deutsch, président du Comité de politique économique de l’OCDE, commentant la publication des PMI de vendredi.
« La consommation privée ne réagit que lentement aux dernières augmentations des salaires réels. La compétitivité reste un problème majeur dans de nombreux États membres, notamment en Allemagne. Cette situation, exacerbée par les incertitudes géopolitiques et une possible escalade des conflits commerciaux, rend improbable une reprise tirée par les exportations et freine également l’activité d’investissement des entreprises », a-t-il ajouté.
Les prix augmentent pour le consommateur
En ce qui concerne les coûts des entreprises, une hausse forte et accélérée des coûts des intrants a été enregistrée en janvier, augmentant au rythme le plus rapide observé depuis avril 2023.
Les coûts de fabrication ont augmenté pour la première fois en cinq mois, même si le secteur des services a connu une hausse plus forte, enregistrant sa plus forte hausse en neuf mois.
Ces coûts ont été répercutés sur les consommateurs, les prix à la production ayant le plus augmenté en Allemagne.
Le reste de la zone euro a également vu le rythme de l’inflation des prix à la production s’accélérer, même si les prix de vente en France ont diminué pour la première fois depuis près de quatre ans.
« Tout cela place la BCE dans une situation difficile : une croissance très faible avec une inflation un peu plus persistante », a déclaré Peter Vanden Houte, économiste en chef chez ING Belgique.
« Cela dit, nous pensons toujours que la BCE poursuivra son processus d’assouplissement progressif (avec des baisses de taux de 25 points de base à chaque réunion), arguant que la politique monétaire est toujours restrictive et que les pressions inflationnistes ne seront probablement que temporaires », a-t-il déclaré à L’Observatoire de l’Europe.
