La contraction de l’activité économique est entièrement imputable au secteur manufacturier, la France étant l’économie la moins performante parmi les trois plus grandes économies de la zone euro.
La baisse des nouvelles affaires et de l’emploi est la principale raison pour laquelle l’économie de la zone euro a terminé 2024 avec une légère contraction, selon l’indice composite PMI de la zone euro HCOB, résultat d’une enquête menée auprès d’environ 5 000 entreprises du secteur privé.
L’indice composite des directeurs d’achat (PMI), qui comprend à la fois l’industrie manufacturière et les services, s’élevait à 49,6 en décembre 2024 dans la zone euro, après le chiffre de 48,3 de novembre. Un chiffre supérieur à 50 indique une expansion de l’activité par rapport au mois précédent, tandis qu’un chiffre inférieur à 50 reflète une contraction.
« Le déclin durable des nouvelles affaires pèse sur l’activité et l’emploi, mais la confiance s’améliore », indique le rapport, ajoutant que la contraction de la zone euro en décembre était entièrement due au secteur manufacturier, avec une forte baisse de la production industrielle, alors que l’activité des services rebondissait.
L’emploi dans les pays utilisant la zone euro a ensuite chuté en décembre, les entreprises réduisant leur capacité de main-d’œuvre, non seulement par des licenciements, mais également par le non-renouvellement des contrats temporaires ou par l’abstention de remplacer les employés qui partaient.
« Le taux de suppressions d’emplois a été le plus élevé depuis quatre ans (correspondant à celui observé en octobre) », indique le rapport, ajoutant que la tendance était exclusivement tirée par le secteur manufacturier.
Selon le rapport, les hausses de prix pour les entreprises se sont accélérées en décembre dans l’ensemble du bloc.
Cyrus de la Rubia, économiste en chef de la Hamburg Commercial Bank, a déclaré : « Lors de la conférence de presse de la BCE, la présidente Lagarde a réitéré que l’inflation des services était encore trop élevée. L’enquête PMI de décembre pour le secteur des services le confirme, montrant une hausse des coûts encore plus forte que celle des prix. le mois précédent, probablement en raison de la hausse des salaires. Une partie de ces coûts plus élevés a été répercutée sur les clients, entraînant une hausse plus importante des prix de vente. Pour la politique monétaire, cela signifie que la banque centrale devrait rester prudente et ne procéder qu’à de légères baisses des taux d’intérêt. le premier trimestre de 2025. »
Cependant, la BCE est confrontée à une période difficile, où elle est poussée à jouer un rôle plus actif dans la relance de l’économie, qui est confrontée à d’importants risques de contraction. La BCE a également été accusée d’avoir été trop lente à réduire ses taux d’intérêt récemment pour aider l’économie stagnante de la zone euro, a rapporté le FT, citant des dizaines d’économistes interrogés.
Économies les plus performantes et les moins performantes de la zone euro
Les trois plus grandes économies du bloc, l’Allemagne, la France et l’Italie, ont toutes enregistré une réduction de leur activité commerciale au cours du dernier mois de 2024.
En revanche, l’Espagne et l’Irlande ont enregistré une expansion continue de leur activité économique, la production du secteur privé espagnol augmentant au rythme le plus rapide depuis mars 2023.
La France, l’économie la moins performante parmi ces cinq pays, a affiché un PMI composite de 47,5. Elle a été suivie par l’Allemagne (48) et l’Italie (49,7), qui n’ont connu qu’une légère baisse de leur production.
Mauvaise performance des entreprises françaises
L’activité du secteur privé en France s’est contractée pour le quatrième mois consécutif en décembre, mais moins que prévu initialement. Principalement portée par une baisse de la demande sur les marchés étrangers, la baisse des nouvelles commandes s’est poursuivie en décembre mais a été moins sévère que le mois précédent.
L’indice PMI des services s’est établi à 49,3 en décembre, en hausse par rapport au plus bas sur 10 mois enregistré en novembre (46,9). Dans ce secteur, les effectifs ont diminué pour la première fois en quatre ans, mais cette réduction n’a été que marginale.
L’indice PMI manufacturier a encore baissé, passant de 43,1 en novembre à 41,9 en décembre, signalant la plus forte contraction de l’activité depuis mai 2020.
Ralentissement de la contraction en Allemagne
En Allemagne, l’indice PMI composite a été révisé à la hausse à 48 en décembre 2024 contre un préliminaire de 47,8. Comparé à un chiffre de 47,2 en novembre, il montre que le secteur privé est confronté à un ralentissement de la contraction, et les chiffres indiquent également que les services ont recommencé à croître après une courte contraction le mois précédent.
Cela n’a toutefois pas suffi à compenser la forte baisse de la production manufacturière, entraînée par une baisse des nouvelles commandes.
Dans l’ensemble, l’emploi dans les deux secteurs combinés a diminué pour le septième mois consécutif. Mais les attentes des entreprises sont légèrement meilleures, se situant à leur plus haut niveau depuis quatre mois.
L’Italie montre des signes prometteurs
Le secteur privé de la troisième économie du bloc a été sur le point d’éviter la contraction, avec un indice PMI composite s’établissant à 49,7, proche de la barre des 50.
Toutefois, les nouvelles commandes ont continué de baisser pour le deuxième mois consécutif, le secteur manufacturier et les services enregistrant des baisses moins fortes qu’auparavant et l’emploi restant stable. Les entreprises du secteur des services ont en fait embauché pour de nouveaux postes au rythme le plus rapide depuis juillet, bien que le secteur manufacturier ait signalé des taux d’emploi plus faibles.
Comme dans d’autres grandes économies, les services ont renoué avec l’expansion, l’indice PMI des services italiens atteignant 50,7 en décembre 2024, inversant ainsi la brève baisse observée en novembre. La confiance des entreprises pour les prochains mois s’est également améliorée dans le secteur des services.
Les affaires en plein essor en Espagne
L’Espagne a enregistré la plus forte croissance de l’activité du secteur privé au cours des 21 derniers mois ; son secteur des services a augmenté à un rythme soutenu à 57,3 contre 53,1 en novembre, et l’activité manufacturière a légèrement augmenté à 53,3 contre 53,1. L’expansion de l’activité commerciale a également fait grimper le nombre global d’emplois dans le secteur privé.
