Les bénéfices de Volkswagen au troisième trimestre ont dépassé les attentes, poussant les actions à leur plus bas niveau depuis 24 ans. Le plus grand constructeur automobile européen est confronté à une hausse des coûts, à des dépenses de restructuration et à un ralentissement de la demande, notamment en Chine. Les défis du marché des véhicules électriques et les pressions réglementaires mettent à rude épreuve la rentabilité.
Les bénéfices de Volkswagen AG au troisième trimestre n’ont pas répondu aux attentes des analystes, envoyant ses actions à leur plus bas niveau depuis octobre 2010.
Le bénéfice par action est tombé à 3,34 euros, en dessous des prévisions des analystes de 3,46 euros, soit une baisse de 67 % sur un an, le géant automobile allemand continuant de perdre du terrain face à une concurrence croissante, reflétant l’ampleur des défis auxquels l’entreprise est confrontée dans un contexte de hausse. coûts et un ralentissement de la demande.
Le chiffre d’affaires de Volkswagen de 78,36 milliards d’euros pour le troisième trimestre était légèrement supérieur aux attentes du marché de 75,7 milliards d’euros, mais stable par rapport au même trimestre de l’année dernière.
La croissance globale des ventes de l’entreprise a été freinée par la baisse des livraisons mondiales, qui ont chuté de 7 % au troisième trimestre par rapport à l’année dernière.
Au cours des neuf premiers mois de 2024, Volkswagen a livré 6,5 millions de véhicules, soit une baisse de 4 % sur un an, soulignant les effets d’une concurrence accrue, en particulier sur son marché chinois crucial.
Le résultat opérationnel de l’entreprise pour la période janvier-septembre a chuté à 12,9 milliards d’euros, soit une baisse significative de 21 % par rapport aux 16,2 milliards d’euros enregistrés au cours de la même période en 2023.
« Nos résultats sur neuf mois reflètent un environnement de marché difficile et soulignent l’importance de mettre en œuvre les programmes de performance que nous avons lancés dans l’ensemble du Groupe. La marque Volkswagen a annoncé une marge opérationnelle de seulement 2% après neuf mois. Cela met en évidence le besoin urgent de réductions significatives des coûts et de gains d’efficacité », a déclaré Arno Antlitz, directeur financier et directeur des opérations du groupe Volkswagen.
Plus tôt cette semaine, la direction de Volkswagen a annoncé son intention de fermer au moins trois usines en Allemagne et de licencier des dizaines de milliers d’employés dans le cadre d’un important effort de restructuration.
Défis de coûts et dépenses de restructuration
Les résultats de Volkswagen sur neuf mois ont été impactés par des coûts fixes élevés et des provisions pour restructuration.
Le constructeur automobile a enregistré 2,2 milliards d’euros de dépenses de restructuration cette année, des coûts importants étant attribués à la restructuration de Battery Cell Group (BGC) et de Battery Group Partnerships (BGP). Des facteurs hors exploitation, notamment la déconsolidation de VW Bank Russia, ont aggravé les tensions financières.
Le flux de trésorerie net de la division automobile de Volkswagen s’est élevé à 3,3 milliards d’euros, contre 4,9 milliards d’euros l’année dernière, tandis que sa liquidité nette a également diminué à 34,4 milliards d’euros contre 40,3 milliards d’euros à la clôture de 2023.
Perspectives révisées à mesure que les vents contraires s’accentuent dans l’industrie
Volkswagen a mis à jour ses perspectives pour 2024, prévoyant un chiffre d’affaires annuel d’environ 320 milliards d’euros, soit un chiffre globalement stable par rapport à l’ensemble de l’année 2023.
L’entreprise s’attend à un modeste flux de trésorerie annuel net d’environ 2 milliards d’euros pour sa division automobile, en forte baisse par rapport aux 10,7 milliards d’euros de 2023.
Le constructeur automobile a expliqué qu’une partie de la baisse du flux de trésorerie net pour 2024 est due à des dépenses d’environ 3,5 milliards d’euros pour les fusions et acquisitions, dont environ 2 milliards d’euros sont imputables aux dépenses liées à la coentreprise prévue avec Rivian.
Volkswagen fait face à une pression importante sur plusieurs fronts. La demande européenne de véhicules électriques a ralenti, érodant les marges potentielles et freinant la croissance du secteur des véhicules électriques de l’entreprise. Sur son plus grand marché, la Chine, Volkswagen a connu une baisse des bénéfices de ses coentreprises en raison d’une concurrence locale féroce, ce qui a encore pesé sur sa performance financière.
En plus de ses défis, Volkswagen est confronté à des coûts réglementaires potentiels liés au resserrement des objectifs de CO2 de l’UE pour 2025, tandis que les tensions géopolitiques ajoutent à l’incertitude.
L’Union européenne a récemment annoncé d’éventuels droits de douane punitifs sur les véhicules électriques fabriqués en Chine, ce qui a conduit la Chine à mettre en garde contre d’éventuelles représailles tarifaires sur les importations de voitures européennes, qui pourraient affecter la compétitivité de Volkswagen dans la région.
Réactions du marché et performance des actions
Les actions de Volkswagen AG ont chuté de plus de 5 % à 90 € suite à cette annonce, marquant un nouveau plus bas depuis 24 ans et prolongeant la baisse du titre depuis le début de l’année à 23 %. L’action Volkswagen a désormais chuté de 75 % par rapport à son sommet historique de 355 euros par action, atteint en mars 2021.
« Le marché des capitaux a critiqué le fait que les besoins d’investissement restaient élevés, s’étendant entre autres à la construction d’usines de cellules de batteries, au développement de véhicules dans le cadre de la transformation de l’entreprise et aux provisions pour acquisitions », a déclaré la société dans son communiqué. le rapport.
La réaction du marché souligne les appréhensions des investisseurs quant à la capacité de Volkswagen à maintenir sa rentabilité dans un contexte de demande d’investissement élevée, de baisse des ventes de véhicules électriques et de hausse des coûts.
