Les marchés boursiers européens ont connu une forte reprise suite au ralentissement des données d’inflation du Royaume-Uni et des États-Unis mercredi. Toutefois, la faiblesse de l’euro et de la livre sterling pourrait persister en raison des incertitudes économiques et politiques persistantes.
Les marchés boursiers européens ont enregistré mercredi leur meilleure journée depuis août après que les données de l’IPC des États-Unis et du Royaume-Uni ont signalé un ralentissement de l’inflation. L’indice Euro Stoxx 600 a mis fin à une séquence de trois jours de baisse en grimpant de 1,33 %, soit sa plus forte hausse sur une journée en près de cinq mois.
L’appétence pour le risque est à l’origine du rallye généralisé
L’appétit pour le risque a prévalu sur les marchés mondiaux, le ralentissement de l’inflation renforçant encore davantage les paris sur une poursuite des baisses de taux par les banques centrales.
La référence allemande, le DAX, a augmenté de 1,5%, atteignant un nouveau record. L’indice a surperformé les principales moyennes mondiales, gagnant 3,34 % cette année. Ce rebond pourrait avoir été motivé par les attentes selon lesquelles la BCE mettrait en œuvre des réductions de taux plus agressives que les autres banques centrales, malgré les défis économiques et politiques nationaux.
Le FTSE 100 a progressé de 1,21%, se remettant des turbulences obligataires britanniques de la semaine dernière, tandis que le CAC 40 français a gagné 0,69%, restant à la traîne de ses pairs.
Cependant, l’euro a réduit ses gains du début de semaine par rapport au dollar américain, la paire euro-dollar s’affaiblissant légèrement à 1,0288 lors de la séance asiatique de jeudi en début de séance. La monnaie commune a également reculé par rapport à la livre sterling après avoir atteint la semaine dernière un plus haut de près de cinq mois.
Wall Street a également connu une forte reprise, notamment sur les valeurs technologiques. Les solides bénéfices des grandes banques américaines de JP Morgan Chase, Citigroup, Wells Fargo et Goldman Sachs ont encore soutenu la dynamique haussière.
L’inflation sur une trajectoire de refroidissement à l’échelle mondiale
L’inflation des deux côtés de l’Atlantique a montré des signes de ralentissement. Aux États-Unis, l’inflation sous-jacente (hors éléments volatils comme l’alimentation et l’énergie) est tombée à 3,2 % sur un an en décembre, contre 3,3 % en novembre, même si l’inflation globale est restée légèrement élevée.
Cela fait suite à des données de l’indice des prix à la production (PPI) plus froides que prévu mardi, augmentant la probabilité de poursuite des baisses de taux de la Réserve fédérale en 2025. Les acteurs du marché ont considéré les chiffres de l’inflation de décembre comme essentiels pour façonner le sentiment.
Avant la publication, des inquiétudes persistaient quant au fait qu’une inflation persistante et des marchés du travail résilients pourraient inciter la Fed à suspendre son cycle de réduction des taux, même si l’on s’attend généralement à ce que la Fed suspende sa réduction des taux lors de sa prochaine réunion plus tard ce mois-ci.
Les données sur l’inflation de la zone euro attendues vendredi
La zone euro devrait publier vendredi les données définitives sur l’inflation pour décembre. Les données flash de la semaine dernière ont montré que l’inflation sous-jacente est restée à 2,7% pour le troisième mois consécutif, tandis que les prix à la consommation ont augmenté à 2,4% contre 2,2% le mois précédent.
Les deux données ont répondu aux attentes, renforçant encore les paris sur une réduction des taux de 25 points de base par la Banque centrale européenne en janvier. Malgré le récent rebond de l’euro, le contraste politique entre la Fed et la BCE devrait continuer à exercer une pression sur la monnaie commune par rapport au dollar.
Au Royaume-Uni, l’inflation globale et les prix à la consommation de base se sont élevés en décembre à 2,5% et 3,2%, contre respectivement 2,6% et 3,4% attendus. Il s’agit de la première baisse de l’inflation en trois mois, ce qui conforte les attentes selon lesquelles la Banque d’Angleterre poursuivra son cycle d’assouplissement.
Ces données ont apporté un certain soulagement aux investisseurs suite aux récentes turbulences sur les marchés britanniques. Suite à cette publication, le rendement des obligations d’État à 10 ans a chuté de 16 points de base à 4,73 %, en retrait par rapport au sommet de plus de dix ans de 4,9 % de la semaine dernière. La livre sterling a brièvement rebondi jusqu’à son plus haut d’une semaine avant de réduire quelques gains.
Toutefois, cet allègement pourrait être temporaire.
« Ces gains semblent toutefois devoir s’avérer relativement de courte durée, car les inquiétudes concernant le contexte budgétaire fragile du Royaume-Uni et le manque de marge de manœuvre budgétaire du chancelier Reeves persistent, ce qui se traduit par une prime de risque plus élevée qui continue d’être intégrée dans les actifs britanniques », a déclaré Michael. Brown, stratège de recherche principal chez Pepperstone London, a écrit dans une note.
