La deuxième économie mondiale a connu une croissance de 4,9% sur un an au troisième trimestre, dépassant les prévisions des analystes mais montrant des signes de ralentissement.
L’économie chinoise a affiché une expansion plus importante que prévu entre juillet et septembre, ce qui suggère que la récente série de mesures mises en place par Pékin pour stimuler le PIB a porté ses fruits.
Selon le Bureau national des statistiques de Chine, le PIB a augmenté de 4,9 % en comparaison annuelle, après le taux de croissance annuel de 6,3 % du trimestre précédent.
L’un des principaux moteurs de la croissance a été l’augmentation des ventes au détail, un bon indicateur de la consommation. Il a augmenté de 5,5% en septembre sur un an, dépassant les attentes.
La production industrielle, qui mesure l’activité dans les secteurs manufacturier, minier et des services publics, a continué de croître au même rythme que précédemment, de 4,5% sur un an en septembre.
Les données publiées précédemment montrent que les exportations (qui représentent 20 % de l’économie) ont diminué de 6,2 % sur un an en septembre.
Pendant ce temps, le secteur immobilier en difficulté (l’immobilier représente environ 30 % du PIB chinois) s’est enfoncé encore plus profondément dans la crise, aux prises avec des pressions sur le remboursement de la dette, les ventes de logements et l’investissement.
Les experts sont prudents : de sombres nuages pointent encore à l’horizon
Un plan de relance du gouvernement chinois a maintenu l’économie à flot au cours des derniers mois.
Pékin a augmenté les dépenses publiques en infrastructures, réduit les taux d’intérêt et assoupli les restrictions sur l’achat de logements pour soutenir la croissance, qui a du mal à se remettre des dégâts causés par la pandémie de COVID-19.
Même si les dernières données suggèrent que la Chine est en bonne voie d’atteindre l’objectif de Pékin d’une croissance d’environ 5 % pour 2023, les économistes affirment que des réformes plus larges sont nécessaires pour résoudre les problèmes à long terme qui étouffent la croissance.
Stephen Innes, associé directeur chez SPI Asset Management, a déclaré que même si les chiffres dépassent les attentes, l’économie chinoise n’est « en aucun cas tirée d’affaire ».
« Cette croissance suggère une modeste amélioration de l’économie chinoise. Cependant, des appels constants se font entendre pour un soutien politique accru afin de maintenir une croissance constante, car il existe des inquiétudes quant à la durabilité de la reprise », a déclaré Innes dans une note.
Louise Loo, économiste chinoise d’Oxford Economics, a déclaré que les données du troisième trimestre montraient qu’une « reprise cyclique induite par les mesures de relance en Chine était en cours ».
La question est de savoir dans quelle mesure cette croissance peut être durable.
Au cours de la dernière décennie, le Parti communiste au pouvoir a délibérément cherché à s’éloigner d’une dépendance aux investissements gouvernementaux dans des projets d’infrastructures massifs pour privilégier une approche davantage axée sur la demande des consommateurs, comme c’est le cas dans d’autres grandes économies.
Le ralentissement de la croissance reflète cet effort visant à atteindre une voie plus durable vers la richesse, mais les perturbations dues à la pandémie et la répression des emprunts excessifs des promoteurs immobiliers ont accentué les faiblesses sous-jacentes.
Face à la hausse du chômage et au ralentissement marqué des investissements étrangers, le gouvernement a adopté l’approche classique consistant à augmenter les dépenses, tout en affirmant qu’il se concentrerait sur les énergies propres et d’autres améliorations.
La semaine dernière, le Fonds monétaire international (FMI) a abaissé ses prévisions de croissance pour la Chine, prévoyant une croissance économique de 5 % cette année et de 4,2 % en 2024, soit une légère baisse par rapport à ses prévisions de juillet.
Le ralentissement de la croissance devrait être dû à une moindre confiance des consommateurs, à une demande mondiale atone et à une crise dans le secteur immobilier.
