L’indice allemand de confiance économique ZEW a chuté de 47,5 à 41,8 en juillet, en deçà des prévisions et mettant fin à huit mois consécutifs de hausse. Des facteurs tels que la baisse des exportations, l’incertitude politique en France et la politique monétaire floue de la BCE ont contribué à cette baisse.
L’indice de confiance économique ZEW, qui reflète les attentes des experts financiers, a chuté plus que prévu en juillet, marquant ainsi sa première baisse après huit mois consécutifs de hausse. L’indice de confiance économique ZEW pour l’Allemagne est passé de 47,5 à 41,8 points, en dessous des 42,5 attendus.
Malgré ce déclin, le baromètre du moral économique est resté positif, indiquant que les experts optimistes sont toujours plus nombreux que les pessimistes de 41,8 points de pourcentage.
Il est intéressant de noter que le sous-indice des conditions actuelles s’est amélioré, passant de -73,8 à -68,9 points, contre les attentes d’une baisse à -74,3. Pour l’ensemble de la zone euro, l’indicateur des experts des marchés financiers concernant le développement économique a également connu une baisse en juillet, passant de 51,3 à 43,7, bien en deçà des 48,1 attendus. Il s’agit de la première baisse d’un mois à l’autre en 2024.
L’enquête révèle que les analystes des marchés financiers ont observé une amélioration de la tendance à la baisse de l’inflation tant en Allemagne que dans la zone euro.
Facteurs à l’origine de la baisse de l’indice de sentiment
« Les perspectives économiques se dégradent. Pour la première fois depuis un an, les attentes économiques pour l’Allemagne sont en baisse », a déclaré le président du ZEW, le professeur Achim Wambach.
Il a souligné plusieurs facteurs contribuant à la détérioration des perspectives économiques, notamment une baisse plus forte que prévu des exportations allemandes en mai, l’incertitude politique en France et un manque de clarté concernant la future politique monétaire de la BCE.
Sentiment sectoriel : hausse des ventes au détail et des biens de consommation, baisse des banques
Au niveau sectoriel, le sentiment s’est le plus amélioré dans le commerce de détail et les biens de consommation, en hausse de 6,5 points de pourcentage à 24,2, suivi par la construction, qui a augmenté de 3,7 points de pourcentage à 3,8.
À l’exception de la légère amélioration du moral dans le secteur des télécommunications, en hausse de 0,6 point de pourcentage à 21,6, tous les autres secteurs ont connu une baisse du moral économique.
Les baisses les plus importantes ont été enregistrées par les banques, en baisse de 15,6 points à -3,7, probablement affectées par la montée des risques politiques en France et les anticipations de baisse des taux d’intérêt. Les services aux collectivités ont également subi une baisse de 11,1 points de pourcentage à 12,2 points en raison de la conjoncture économique.
Selon l’enquête sur les prêts bancaires dans la zone euro de juillet 2024 publiée mardi par la BCE, les banques de la zone euro ont signalé un léger resserrement net supplémentaire de leurs normes de crédit, avec un resserrement significatif dans le secteur de l’immobilier commercial.
La demande de prêts a continué de baisser pour les entreprises, tandis qu’on a constaté une augmentation notable pour les ménages, la première depuis 2022.
Il est largement attendu que la BCE maintienne ses taux d’intérêt inchangés jeudi, mais les marchés financiers anticipent une possible baisse des taux lors de la réunion de septembre.
Réactions du marché
Les actions européennes ont légèrement réduit leurs pertes de la séance après la publication du rapport ZEW sur le sentiment économique.
A 11h25, le DAX allemand était en baisse de 0,3% sur la journée, marquant la deuxième baisse consécutive après le recul de 0,7% de lundi. Porsche AG, Puma et Adidas ont été les moins performants du DAX mardi, en baisse de 4,3%, 3,5% et 2,2% respectivement, tandis que les plus performants ont été Fresenius et Rheinmetall, en hausse de 1,8% et 0,8% respectivement.
Les indices plus larges Euro Stoxx 50 et Euro Stoxx 600 ont respectivement baissé de 0,5% et 0,4%.
Les rendements du Bund ont baissé, s’affaissant de 4 points de base à 2,44 %, visant le niveau le plus bas depuis fin juin.
L’euro est resté globalement stable à 1,09 dollar, luttant désormais pour le 11e jour positif au cours des deux dernières semaines de négociation.
