Les actions des principaux transporteurs maritimes européens tels que Maersk et Hapag-Lloyd ont considérablement augmenté en valeur en raison des perturbations en mer Rouge, l’augmentation des coûts étant répercutée sous forme de taux de fret plus élevés. Les analystes de Goldman Sachs et de JP Morgan se demandent si cette tendance est susceptible de durer.
Ces dernières semaines, les actions des principaux transporteurs maritimes européens, tels que le danois Maersk et l’allemand Hapag-Lloyd, ont connu des rebonds significatifs.
Cette augmentation est principalement attribuée aux perturbations logistiques en cours dans la mer Rouge, stimulées par les activités des militants Houthis au large des côtes du Yémen.
La racine du rallye
En tête de la hausse se trouvent les actions du danois Maersk et de l’allemand Hapag-Lloyd, qui ont vu leurs valeurs grimper respectivement de 30 % et 55 % depuis la mi-décembre. L’ascension a commencé lorsque des militants Houthis ont lancé un missile sur un navire de Maersk, un événement qui a souligné les risques croissants liés à la navigation sur la mer Rouge.
En raison des risques associés au passage par la mer Rouge, les principales compagnies maritimes évitent désormais cette route, qui comprend généralement le passage par le canal de Suez. Conséquence directe, ces compagnies empruntent désormais des itinéraires plus longs, notamment autour du Cap de Bonne-Espérance, pour éviter cette région en difficulté.
Ce réacheminement a de profondes implications pour l’économie du transport maritime. Le trajet plus long augmente non seulement le temps de transit, mais augmente également les coûts opérationnels, ce qui entraîne des tarifs de fret considérablement plus élevés.
Par exemple, le groupe français non coté CMA CGM a décidé d’augmenter ses tarifs jusqu’à 100 %, reflétant les coûts plus élevés et les temps de trajet plus longs associés au réacheminement.
Par conséquent, les tarifs au comptant pour les conteneurs équivalents quarante pieds (FFE) ont connu une augmentation spectaculaire, passant d’environ 2 000 dollars début décembre à plus de 5 000 dollars le 4 janvier. Cette hausse des tarifs est une réponse directe à la demande accrue et à l’offre limitée causées par le réacheminement.
Perspectives des analystes et perspectives du marché
Les analystes financiers suivent de près ces évolutions. Per Hanses de Nordnet suggère que l’augmentation des tarifs devrait plus que compenser les risques et les coûts accrus associés aux nouvelles routes.
Patrick Creuset, analyste chez Goldman Sachs, note qu’une part importante du commerce conteneurisé mondial, environ 30 %, est affectée par ces perturbations, entraînant un réacheminement de 70 à 80 % des navires fin décembre.
La banque d’investissement américaine s’attend à de nouvelles augmentations des taux de fret, notamment compte tenu des retards dans le retour des navires pour le chargement en Asie, une période critique à l’approche du Nouvel An chinois. Cela dit, Goldman Sachs ne s’attend pas à ce que les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement atteignent les perturbations de l’ère Covid.
Cependant, tous les analystes ne sont pas optimistes quant aux bénéfices à long terme de cette poussée. JP Morgan adopte une position plus prudente, abaissant la note de Maersk de « surpondérée » à « neutre ». La banque d’investissement considère ces perturbations comme un coup de pouce temporaire, peu susceptible d’apporter un bénéfice durable aux bénéfices. JP Morgan prédit qu’une fois la situation en mer Rouge stabilisée, l’industrie reviendra à son état d’avant la perturbation, caractérisé par des fondamentaux faibles, notamment un problème d’offre excédentaire.
Avant les attaques sur la mer Rouge, des entreprises telles que Maersk étaient déjà aux prises avec des perspectives économiques moroses, comme en témoignent les décisions de suppression d’emplois et les avertissements concernant la faiblesse des prix et l’augmentation des coûts.
À mesure que la situation évolue, il sera crucial pour les investisseurs et les parties prenantes du secteur de suivre de près ces évolutions et leur impact potentiel à long terme sur l’industrie mondiale du transport maritime. En outre, il est important de reconnaître le potentiel d’effets en cascade sur la croissance économique et l’inflation en Europe.
