L’indice de confiance des consommateurs allemands GfK a légèrement augmenté, mais malgré des résultats supérieurs aux attentes, le sentiment reste fragile dans un contexte d’inflation élevée et d’insécurité de l’emploi. Le DAX a chuté de 0,9%, marquant sa cinquième perte, alors que les marchés européens ont glissé face aux signaux bellicistes de la Fed.
Le climat de consommation en Allemagne reste profondément pessimiste, l’indice de confiance des consommateurs GfK de janvier ne montrant qu’une amélioration minime.
L’indicateur avancé de la consommation privée dans la plus grande économie européenne a légèrement augmenté de 1,8 point à -21,3, se remettant de -23,1 en décembre, le chiffre le plus bas depuis mai.
Bien que ce chiffre soit légèrement supérieur aux attentes du marché de -22,5, il reste nettement inférieur aux niveaux d’avant la pandémie, soulignant l’état fragile de la confiance des consommateurs à l’approche de 2025.
Confiance des consommateurs allemands : légère reprise, mais un long chemin à parcourir
Cette modeste hausse s’explique par l’amélioration des attentes en matière de revenus et par une légère augmentation de la volonté d’acheter. Les anticipations de revenus ont rebondi de 4,9 points à 1,4 en décembre, après une forte baisse de 17 points en novembre. De même, la volonté d’achat s’est améliorée de 0,6 point à -5,4, même si elle reste à des niveaux modérés.
En outre, la volonté d’épargner a fortement diminué, tombant de six points à 5,9, reflétant une moindre prudence des consommateurs à l’égard de leurs dépenses.
Toutefois, le sentiment général reste précaire. « Le climat de consommation reste à un niveau très bas », a mis en garde Rolf Bürkl, expert en consommation à l’Institut de Nuremberg pour les décisions de marché.
« Une reprise durable de la confiance des consommateurs n’est pas encore en vue, car l’incertitude des consommateurs est encore trop grande. La principale raison en est les prix élevés des produits alimentaires et de l’énergie. En outre, les inquiétudes concernant la sécurité de l’emploi augmentent dans de nombreux secteurs. »
Les attentes économiques pour janvier sont restées stagnantes, avec un indicateur de 0,3, à peine supérieur aux -3,6 de décembre. Les analystes ont fait écho à ces préoccupations, soulignant des défis macroéconomiques plus vastes.
Les instituts de recherche économique, dont l’Institut ifo, ont récemment prévu une croissance quasi stagnante pour 2025 après une légère contraction attendue pour 2024.
Le DAX chute et les actions européennes reculent après le virage belliciste de la Fed
L’indice DAX a chuté de 0,9% à environ 20 000 points jeudi matin, envisageant sa cinquième séance consécutive de pertes.
Infineon AG a mené la baisse, avec une baisse de 3,5 %, suivie de Vonovia AG (-2,4 %) et Continental AG (-2 %). Toutefois, MTU Aero Engines AG et Rheinmetall AG ont réussi à surperformer, gagnant chacune 0,8%.
Les actions européennes ont reflété la baisse du DAX, plombées par les signaux bellicistes de la Réserve fédérale américaine.
L’Euro STOXX 50 a chuté de 1,1%, tandis que le CAC 40 français a chuté de 1,2%, le FTSE MIB italien de 1,3% et l’IBEX 35 espagnol de 1,6%.
Parmi les plus grandes valeurs européennes, le géant néerlandais des semi-conducteurs ASML Holding a été le moins performant, avec une chute de 3,9 %. Banco Santander (-2,9%) et Vivendi (-2,7%) figurent également parmi les retardataires notables de la journée.
Alors que la banque centrale américaine a annoncé une baisse de taux de 25 points de base largement attendue, elle a relevé les attentes d’inflation pour 2025 à 2,5 % (contre 2,1 %) et a signalé un rythme de réduction plus lent.
Alors que la Fed a procédé à une baisse de taux largement attendue de 25 points de base, elle a relevé les attentes d’inflation pour 2025 à 2,5 % (contre 2,1 %) et a indiqué un rythme de baisse des taux nettement plus lent l’année prochaine.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné que la banque centrale entrait dans une « nouvelle phase » de politique monétaire, avec des taux d’intérêt désormais proches du territoire neutre. Les projections de la Fed anticipent désormais seulement deux baisses de taux en 2025, contre quatre annoncées en septembre et moins que les trois attendues par les marchés à l’approche de la réunion.
« Les perspectives concernant la trajectoire de la Fed en 2025 restent vagues. Conformément à notre scénario de base, une pause en janvier semble presque certaine, mais au-delà de cela, on sait peu de choses », a déclaré Rogier Quaedvlieg, économiste chez ABN Amro.
Selon Chris Turner, économiste chez ING Group : « La Fed sera beaucoup plus prudente l’année prochaine avec une inflation persistante et le mix politique du président Trump qui signifie qu’un obstacle plus élevé est nécessaire pour justifier des baisses de taux en 2025. »
Le ton prudent de la Fed a ravivé les inquiétudes concernant une politique monétaire restrictive, alimentant l’aversion au risque des investisseurs et exerçant une pression supplémentaire sur les actions européennes, qui sont aux prises avec leurs propres défis économiques, notamment une croissance atone et les craintes tarifaires liées à Trump.
