Les responsables de la Réserve fédérale devraient signaler mercredi un rythme plus lent de réduction des taux d’intérêt l’année prochaine par rapport aux derniers mois, ce qui signifierait que les Américains pourraient ne bénéficier que d’un léger soulagement des coûts d’emprunt encore élevés pour les prêts hypothécaires, les prêts automobiles et les cartes de crédit.
La Fed devrait annoncer une baisse d’un quart de point de son taux directeur, d’environ 4,6 % à environ 4,3 %. Cette dernière décision ferait suite à une baisse des taux d’intérêt plus importante que d’habitude, d’un demi-point en septembre et d’un quart de point en novembre.
La réunion de mercredi pourrait cependant marquer le passage à une nouvelle phase dans la politique de la Fed : au lieu de réduire les taux à chaque réunion, la Fed est plus susceptible de réduire ses taux à chaque autre réunion – tout au plus. Les décideurs de la banque centrale pourraient indiquer qu’ils prévoient de réduire leur taux directeur seulement deux ou trois fois en 2025, au lieu des quatre baisses de taux qu’ils avaient envisagées il y a trois mois.
Jusqu’à présent, la Fed a expliqué ses mesures en les décrivant comme un « recalibrage » des taux ultra-élevés destinés à maîtriser l’inflation, qui a atteint son plus haut niveau en quatre décennies en 2022. L’inflation étant désormais bien plus faible – à 2,3 % en 2022. Octobre, selon l’indicateur préféré de la Fed, en baisse par rapport au sommet de 7,2 % atteint en juin 2022 — de nombreux responsables de la Fed affirment que les taux d’intérêt n’ont pas besoin d’être aussi élevés.
Mais l’inflation est restée bloquée au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed ces derniers mois, tandis que l’économie a continué de croître rapidement. Mardi, le rapport mensuel du gouvernement sur les ventes au détail a montré que les Américains, en particulier ceux ayant des revenus plus élevés, sont toujours disposés à dépenser librement. Pour certains analystes, ces tendances augmentent le risque que de nouvelles baisses de taux puissent donner une impulsion excessivement forte à l’économie et, ce faisant, maintenir une inflation élevée.
En outre, le président élu Donald Trump a proposé une série de réductions d’impôts – sur les prestations de sécurité sociale, les pourboires et les heures supplémentaires – ainsi qu’un assouplissement des réglementations. Collectivement, ces mesures pourraient stimuler la croissance. Dans le même temps, Trump a menacé d’imposer divers tarifs douaniers et de procéder à des expulsions massives de migrants, ce qui pourrait accélérer l’inflation.
Le président Jerome Powell et d’autres responsables de la Fed ont déclaré qu’ils ne seraient pas en mesure d’évaluer la manière dont les politiques de Trump pourraient affecter l’économie ou leurs propres décisions en matière de taux jusqu’à ce que plus de détails soient disponibles et qu’il devienne plus clair dans quelle mesure il est probable que les propositions du président élu seront efficaces. effectivement être promulguée. Jusque-là, le résultat de l’élection présidentielle n’a fait qu’accroître l’incertitude qui entoure l’économie.
Quoi qu’il en soit, il semble peu probable que les Américains bénéficient de sitôt de coûts d’emprunt nettement inférieurs. Le taux hypothécaire moyen sur 30 ans était de 6,6 % la semaine dernière, selon le géant hypothécaire Freddie Mac, en dessous du sommet de 7,8 % atteint en octobre 2023. Mais les taux hypothécaires d’environ 3 % qui existaient pendant près d’une décennie avant la pandémie ne le sont pas. je vais revenir dans un avenir prévisible.
Les responsables de la Fed ont souligné qu’ils ralentissaient leurs réductions de taux alors que leur taux de référence se rapproche d’un niveau que les décideurs politiques qualifient de « neutre » – un niveau qui ne stimule ni n’entrave l’économie.
« La croissance est nettement plus forte que nous le pensions et l’inflation est un peu plus élevée », a récemment déclaré Powell. « La bonne nouvelle est que nous pouvons nous permettre d’être un peu plus prudents alors que nous essayons de trouver la neutralité. »
La plupart des autres banques centrales du monde réduisent également leurs taux de référence. La semaine dernière, la Banque centrale européenne a abaissé son taux directeur pour la quatrième fois cette année, passant de 3,25 % à 3 %, l’inflation dans les 20 pays qui utilisent l’euro étant tombée à 2,3 % après un pic de 10,6 % fin 2022.
