La monnaie pourrait potentiellement être encore plus affaiblie si la Banque d’Angleterre décide de procéder à de nouvelles baisses de taux cette année.
La livre sterling pourrait bien être sur le point de connaître sa plus longue série de pertes depuis septembre dernier, la devise s’orientant vers sa quatrième perte hebdomadaire consécutive. La paire GBP/USD a déjà chuté de plus de 2 % depuis la mi-juillet, lorsqu’elle s’échangeait à son plus haut niveau depuis un an, à 1,30.
Vendredi matin, la paire GBP/USD s’échangeait à 1,27.
La force de la livre sterling en juillet est principalement due au fait que le Royaume-Uni s’est révélé, contre toute attente, relativement stable politiquement, ainsi qu’au fait que l’économie continue de se remettre de la récession observée l’année dernière.
La paire GBP/EUR a également chuté d’environ 1,84 % depuis le 24 juillet, lorsque la paire se négociait à un sommet de près de deux ans de 1,19, pour s’échanger à 1,16 au moment de la rédaction.
Cette pression sur la livre sterling est principalement due à la baisse des taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre (BoE) le 1er août, pour la première fois en quatre ans. Le taux directeur est passé de 5,25%, son plus haut niveau depuis 16 ans, à 5%. Les taux d’intérêt étaient maintenus à 5,25% depuis août dernier. La décision de réduire les taux a été votée par cinq voix contre quatre au sein du Comité de politique monétaire.
Les investisseurs spéculent également sur la possibilité d’une ou deux baisses de taux supplémentaires cette année. Si tel est le cas, cela pourrait contribuer à affaiblir davantage la livre sterling. Cependant, le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a souligné que la banque centrale adopterait une approche plus prudente en cas de nouvelles baisses de taux.
La lutte contre l’inflation au Royaume-Uni n’est peut-être pas encore terminée
Laith Khalaf, responsable de l’analyse des investissements chez AJ Bell, a déclaré à propos du rapport du Comité de politique monétaire pour le mois d’août : « La baisse des taux d’intérêt marque une victoire significative dans la lutte contre l’inflation, mais la guerre n’est pas terminée.
« Les pressions inflationnistes sont toujours présentes. Le plafond des prix de l’énergie devrait augmenter cet hiver, les accords salariaux dans le secteur public pourraient faire grimper les prix et une deuxième présidence de Trump aux États-Unis pourrait alimenter davantage l’inflation mondiale par le biais de réductions d’impôts, de droits de douane et de contrôles draconiens de l’immigration.
« Il n’y a donc pas de place pour la complaisance de la part des banques centrales. En effet, la Banque d’Angleterre s’attend à ce que l’inflation remonte vers 3 % vers la fin de l’année. »
Kyle Chapman, analyste des marchés des changes chez Ballinger Group, a déclaré : « Depuis son pic du mois dernier, la livre sterling s’est négociée comme un indicateur du sentiment politique et de l’appétit pour le risque des investisseurs. Le premier mois au pouvoir du nouveau gouvernement travailliste a été entaché d’émeutes et de manœuvres au Trésor visant à convaincre l’opinion publique de baisser les taux à l’automne. »
Concernant l’évolution de la livre sterling, il a déclaré : « Pour moi, la livre sterling semble s’être stabilisée à un niveau approprié. Son orientation dépend désormais principalement de la Fed et de l’économie américaine – trois ou quatre baisses de taux cette année et un atterrissage en douceur devraient entraîner une appréciation de la livre sterling à mesure que l’écart de taux s’améliore et que l’appétit pour le risque reprend. »
« Dans le même temps, une présidence Trump et la concrétisation des craintes d’une capitulation du marché du travail et d’une éventuelle récession – ce qui n’est pas mon scénario de base mais une possibilité tangible – stimuleraient une demande de refuge pour le dollar qui pourrait entraîner une nouvelle baisse de la livre sterling. »
