La livre sterling a reculé après une hausse d’une journée, provoquée par des données d’inflation britanniques plus faibles que prévu. Le ralentissement de l’inflation pourrait accroître la probabilité de nouvelles baisses des taux d’intérêt par la Banque d’Angleterre cette année.
La livre sterling a chuté après la publication des données sur l’inflation au Royaume-Uni pour le mois de juillet. Elle a perdu 0,22% face au dollar américain et 0,18% face à l’euro dans les 10 minutes qui ont suivi la publication des données.
Selon l’Office for National Statistics, les prix à la consommation ont augmenté de 2,2% sur un an, soit moins que les 2,3% estimés. Il s’agit toutefois d’une hausse par rapport aux 2% enregistrés au cours des deux mois précédents et d’une hausse supérieure à l’objectif de 2% fixé par la banque centrale.
Le résultat a annulé les gains de la livre sterling enregistrés mardi, lorsque la monnaie a bondi après la publication des données sur les salaires au Royaume-Uni. Le salaire moyen a augmenté de 5,4% sur un an au deuxième trimestre, soit la plus faible augmentation depuis deux ans. Néanmoins, le taux de chômage au Royaume-Uni est tombé à 4,2% en juin contre 4,4% le mois précédent, ce qui indique que le marché du travail reste tendu, ce qui pourrait maintenir l’inflation obstinément élevée.
Les banques centrales en route vers une baisse des taux
Après la première baisse de taux en quatre ans au début du mois, la Banque d’Angleterre devrait procéder à de nouvelles baisses de taux d’ici la fin de l’année. Alors que les marchés monétaires anticipent une nouvelle baisse cette année, la chute de la livre sterling suggère que l’inflation plus faible que prévu pourrait inciter la Banque d’Angleterre à envisager de nouvelles baisses de taux.
Les principales banques centrales sont sur la bonne voie pour abaisser leurs taux au cours du second semestre de l’année. Plus tôt mercredi, la Banque centrale de Nouvelle-Zélande (RBNZ) a procédé de manière inattendue à sa première réduction de taux depuis la pandémie et a annoncé d’autres baisses à venir. La Banque centrale européenne (BCE) a également commencé à abaisser ses taux directeurs en juin. En outre, la Réserve fédérale américaine (Fed) devrait commencer à réduire ses taux d’intérêt en septembre.
La livre sterling devrait conserver sa vigueur
La livre sterling pourrait néanmoins rester à des niveaux relativement élevés face aux autres grandes devises. Lors de la dernière réunion, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré que le comité procéderait avec prudence. L’absence d’indication claire sur la trajectoire des taux pourrait soutenir la force de la livre, notamment par rapport aux signaux plus accommodants émis par d’autres grandes banques centrales.
En juillet, Gediminas Šimkus, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a indiqué qu’il partageait les attentes du marché concernant deux autres baisses de taux en 2024. Les marchés anticipent actuellement trois baisses de taux de la part de la Réserve fédérale cette année. La RBNZ a également indiqué qu’elle mettrait en œuvre de nouvelles baisses de taux d’intérêt après la baisse surprise d’aujourd’hui.
Outre les données et événements économiques, les développements politiques ont également soutenu la récente tendance haussière de la livre sterling. La paire GBP/USD a atteint son plus haut niveau en près d’un an après la victoire écrasante du Parti travailliste début juillet. Le nouveau parti au pouvoir devrait assurer la stabilité de la politique budgétaire après 14 ans de gouvernance conservatrice, ce qui rend la livre sterling plus attrayante pour les investisseurs en raison de ses perspectives de rendement plus élevé.
Le rendement des obligations britanniques à 10 ans a chuté de 4 points de base à 3,84 % après la publication des données de l’IPC. Ce niveau reste toutefois supérieur à celui des autres homologues européens, le rendement du Bund allemand à 10 ans s’établissant à 2,19 % et celui des obligations d’État françaises à 10 ans à 2,92 %.
En outre, les États-Unis publieront plus tard dans la journée leurs données cruciales sur l’IPC, un facteur clé influençant la décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt en septembre.
Une inflation persistante pourrait à nouveau renforcer le dollar américain, ce qui exercerait une pression sur d’autres devises majeures, notamment la livre sterling et l’euro. Cependant, un chiffre inférieur aux attentes augmenterait la probabilité que la Fed mette en œuvre des politiques monétaires plus accommodantes cette année, ce qui pourrait conduire à un affaiblissement du dollar et, par conséquent, à un renforcement de la livre sterling.
