La livre sterling s’est appréciée face à l’euro mardi matin, alors que les dernières données du Royaume-Uni ont montré que la croissance des salaires était à son plus bas niveau depuis deux ans.
Les salaires hors primes ont augmenté de 5,4 % sur un an entre avril et juin au Royaume-Uni, soit le taux le plus bas depuis deux ans, selon les données de l’Office for National Statistics.
Dans le même temps, le taux de chômage est passé de 4,4 % à 4,2 % au cours des trois mois précédant juillet. L’ONS a également noté que le nombre estimé de postes vacants au Royaume-Uni a diminué de 26 000 au cours du trimestre de mai à juillet 2024, pour atteindre 884 000.
Après la mise à jour, la livre sterling était en hausse de 0,3 % par rapport à l’euro à 1,1722 et a également progressé de 0,28 % par rapport au dollar américain à 1,280.
Quelles implications pour la prochaine décision de taux de la Banque d’Angleterre ?
Kyle Chapman, analyste des marchés des changes chez Ballinger Group, a déclaré que le dernier rapport de l’ONS contenait de nombreux signaux contradictoires et que, par conséquent, les implications pour la Banque d’Angleterre ne sont pas claires.
« Le ralentissement de la croissance des salaires est de bon augure pour de nouvelles baisses des taux d’intérêt vers la fin de cette année, mais c’est la baisse spectaculaire du chômage qui a retenu l’attention du marché et qui est largement interprétée comme un rapport belliciste. Cela a suffi à l’ONS pour annoncer que le marché du travail continue de se refroidir progressivement.
« Le problème, bien sûr, c’est qu’on ne peut pas prendre l’enquête sur la population active comme parole d’évangile, car les problèmes d’échantillonnage provoquent une volatilité inhabituellement élevée. Ce n’est pas un signal sur lequel on peut compter à partir d’un seul point de données. Je ne prendrais pas cela comme un signe de recul pour l’instant, même si cela se transforme en une tendance significative qui peut être mise en évidence ailleurs, cela pourrait continuer à exercer une pression à la hausse sur l’inflation. Les traders et les décideurs politiques attendront désormais des éclaircissements dans les chiffres de l’inflation des services de demain », a ajouté Chapman.
Alice Haine, analyste des finances personnelles chez Bestinvest by Evelyn Partners, a également commenté les données de l’ONS.
« La bonne nouvelle pour les ménages est que les salaires sont toujours plus élevés qu’il y a un an, ce qui donne aux budgets des ménages une marge de manœuvre bien nécessaire après quelques années difficiles, même si la charge fiscale croissante – résultat du gel ou de la réduction des seuils d’imposition des personnes physiques – signifie que davantage de travailleurs se retrouveront soumis à des taux d’imposition plus élevés à mesure que leur salaire augmente.
« La Banque d’Angleterre devrait toutefois s’inquiéter du taux de chômage meilleur que prévu et des chiffres solides sur les salaires réels, car ils indiquent que les tensions sur le marché du travail persistent. Cela pourrait avoir une incidence sur sa décision de procéder à une deuxième baisse des taux le mois prochain, car elle voudra d’abord s’assurer que toutes les forces inflationnistes persistantes soient véritablement éradiquées de l’économie », a-t-elle déclaré.
Haine a également noté que de nombreux ménages ont été encouragés par la première baisse des taux d’intérêt au début de ce mois – en particulier les emprunteurs ayant de lourdes dettes et des prêts hypothécaires importants – mais ceux qui comptent sur une deuxième baisse dès septembre pourraient voir leurs espoirs anéantis.
« L’inflation au Royaume-Uni devrait augmenter pour la première fois cette année lorsque la prochaine série de données sera publiée demain, car les effets de base favorables des factures d’énergie moins élevées de l’année dernière disparaissent des calculs annuels. Là encore, cela pourrait rendre les responsables de la politique monétaire de la banque centrale méfiants quant à une nouvelle réduction des taux dès le mois prochain, même si l’espoir de nouvelles baisses des taux cette année demeure. »
