L’euro et la livre sterling ont continué de progresser face au dollar américain, tandis que les prix de l’or ont atteint un nouveau sommet avant de reculer mercredi. La faiblesse du dollar pourrait continuer à exercer une pression à la hausse sur les devises et les prix des métaux, dans un contexte d’anticipations croissantes de baisse des taux par la Réserve fédérale.
Ces dernières semaines, des tendances importantes ont émergé sur les marchés des changes en raison de la chute du dollar américain, souvent appelé « roi dollar ». L’euro s’est renforcé face au dollar américain à plus de 1,09, son plus haut niveau depuis le 10 mars, tandis que la livre sterling a dépassé 1,30 face au billet vert pour la première fois depuis juillet 2023.
Pendant ce temps, les contrats à terme sur l’or ont atteint un nouveau sommet à 2 488 dollars l’once avant de connaître un léger repli mercredi. L’indice du dollar américain, qui mesure la valeur du dollar par rapport à un panier de devises étrangères, est tombé sous la barre des 104, son plus bas niveau depuis le 21 mars.
La Réserve fédérale (Fed), principale banque centrale, devrait procéder à sa première baisse de taux depuis la pandémie en 2020, à la suite de données sur l’inflation américaine plus faibles que prévu publiées la semaine dernière. Les investisseurs surveilleront également de près la décision de la Banque centrale européenne (BCE) sur les taux, prévue vendredi cette semaine.
L’euro et la livre sterling pourraient subir de nouvelles pressions à la hausse
L’euro a fait fi des inquiétudes politiques suscitées par les élections françaises, son taux de change par rapport au dollar américain ayant augmenté de plus de 2 % au cours des quatre dernières semaines. La prochaine décision de la BCE sur les taux pourrait continuer à exercer une pression à la hausse sur la monnaie, car les marchés s’attendent à ce que la banque maintienne une position agressive après avoir procédé à sa première baisse de taux en juin.
Les marchés tablent sur une baisse de taux de 0,4 point de pourcentage de la part de la BCE pour le reste de l’année, la deuxième étant probable en septembre. Cependant, l’incertitude demeure quant à savoir si la BCE procédera à une troisième baisse en décembre.
En revanche, la Fed devrait procéder à une baisse de taux de 0,25 point de pourcentage en septembre, suivie éventuellement de deux baisses supplémentaires en novembre et décembre, ce qui représenterait une réduction totale de 0,75 % des taux d’intérêt cette année. Par conséquent, les anticipations d’une baisse plus forte et plus rapide des taux par la Fed pourraient continuer à renforcer l’euro par rapport à son homologue américain.
Mercredi, les données de l’indice des prix à la consommation (IPC) au Royaume-Uni, supérieures aux attentes, ont accru la probabilité que la Banque d’Angleterre maintienne des taux d’intérêt plus élevés pendant une période plus longue, poussant la livre sterling à un nouveau sommet d’un an. De manière générale, la Fed est considérée comme étant à un tournant vers une position plus accommodante, tandis que les autres banques centrales maintiennent une position politique plus conservatrice.
L’or connaît une hausse sans précédent
L’or pourrait également poursuivre sa hausse en raison du début potentiel d’un cycle de baisse des taux par la Fed. Historiquement, les prix des métaux précieux sont entrés dans une tendance à la hausse lorsque le dollar américain est entré dans une tendance à la baisse.
L’or étant coté à l’échelle mondiale en dollars américains, un dollar plus faible rend l’or plus abordable pour les acheteurs utilisant d’autres devises. Cela tend à stimuler la demande d’or et, par conséquent, son prix. L’incertitude économique mondiale, dans un contexte de ralentissement de la croissance et de tensions géopolitiques croissantes, devrait encore renforcer l’attrait de l’or en tant qu’actif refuge. Selon le World Gold Council : « Un environnement géopolitique et financier de plus en plus complexe rend la gestion des réserves d’or plus pertinente que jamais. » Les banques centrales ont augmenté leurs réserves d’or au cours des deux dernières années, ajoutant un total de 1 037 tonnes en 2023.
L’or a atteint à plusieurs reprises de nouveaux sommets cette année, en hausse de près de 20 % depuis le début de l’année, surperformant le S&P 500. Cependant, le World Gold Council a déclaré que : « L’or pourrait continuer à évoluer dans une fourchette similaire à ce que nous avons vu ces derniers mois » dans son Gold Mid-Year Outlook 2024.
