La Banque d’Angleterre devrait annoncer sa décision sur les taux d’intérêt jeudi, les acteurs du marché s’attendant largement à ce que le taux reste inchangé, compte tenu du contexte économique peu favorable.
La Banque d’Angleterre devrait annoncer sa décision sur les taux d’intérêt jeudi, suite à la décision prise par la Réserve fédérale plus tôt dans la semaine.
Alors que l’on s’attend généralement à ce que la Fed initie un cycle de baisse des taux avec une réduction significative de 0,5 %, il est peu probable que la BOE procède à une deuxième baisse consécutive après sa première décision en août, selon la plupart des analystes.
Toutefois, toute baisse inattendue des taux pourrait entraîner des réactions importantes sur le marché, affectant particulièrement la livre sterling.
Il est prématuré de procéder à une deuxième baisse des taux
Une majorité d’analystes estiment qu’il serait prématuré pour la Banque d’Angleterre (BOE) de procéder à une nouvelle baisse de taux pendant plusieurs mois consécutifs.
En août, la BOE a abaissé son taux directeur à 5 %, contre 5,25 %, son plus haut niveau depuis 16 ans, marquant ainsi la première baisse de taux depuis plus de quatre ans. La décision a été adoptée de justesse par le Comité de politique monétaire (MPC) par 5 voix contre 4, ce qui témoigne d’une approche prudente pour l’avenir.
Le paysage économique indique que la BOE devrait probablement reporter une deuxième baisse des taux jusqu’en novembre.
L’inflation, la croissance des salaires et les conditions du marché du travail sont les trois indicateurs clés que la banque surveille lors de l’ajustement de sa politique monétaire.
Bien que les trois indicateurs montrent des signes d’assouplissement, les données récentes ne fournissent pas encore de justification suffisante pour une baisse supplémentaire des taux en septembre.
En juillet, l’inflation au Royaume-Uni a atteint 2,2 % en glissement annuel, après avoir ralenti à 2 % au cours des deux mois précédents. Malgré une baisse significative de l’inflation des services à 5,2 %, elle reste bien supérieure à l’objectif de 2 % de la BOE, ce qui pourrait maintenir les niveaux d’inflation globaux à un niveau élevé.
La croissance des salaires a également ralenti, tombant à 5,1 % au cours des trois mois précédant juillet, contre 5,4 % en mai.
Cette baisse ne devrait toutefois pas suffire à inciter la BOE à procéder à une nouvelle baisse de taux ce mois-ci. En outre, le marché du travail reste tendu, le taux de chômage se maintenant à 4,1 % au cours des trois mois précédant juillet. Il s’agit d’une légère amélioration par rapport aux 4,3 % enregistrés au deuxième trimestre.
L’économie britannique a montré des signes de reprise au premier semestre de l’année, après une récession technique au dernier trimestre 2023.
Le produit intérieur brut (PIB) a progressé de 0,6% au deuxième trimestre, après une hausse de 0,7% au premier trimestre. Cependant, la croissance a stagné au cours des deux derniers mois, ce qui laisse entrevoir un ralentissement potentiel au troisième trimestre, ce qui complique encore davantage la décision de la BOE en matière de politique monétaire.
Cycle mondial de baisse des taux d’intérêt
Alors que l’inflation ralentit, que le marché du travail s’assouplit et que la croissance économique ralentit, les banques centrales mondiales ont commencé, ou se préparent, à entrer dans un cycle de réduction des taux.
La semaine dernière, la Banque centrale européenne (BCE) a abaissé ses taux d’intérêt pour la deuxième fois, signalant que les coûts d’emprunt sont sur une « trajectoire descendante ».
La baisse des taux anticipée par la Réserve fédérale mercredi pourrait ajouter de la pression sur les autres banques centrales, surtout si la Fed opte pour une réduction significative de 0,5 % des taux d’intérêt, ce qui pourrait précipiter ses baisses.
Ce changement global pourrait influencer l’approche de la BOE, dans la mesure où elle équilibre les conditions économiques nationales avec les tendances monétaires internationales.
Malgré le ton prudent adopté par la Banque d’Angleterre lors de la réunion d’août, les marchés s’attendent à ce qu’elle abaisse ses taux d’intérêt deux fois de plus cette année, en novembre et en décembre.
Selon Althea Spinozzi, responsable de la stratégie obligataire chez Saxo, la BOE pourrait également annoncer : « Une réduction supplémentaire de 100 milliards de livres sterling (84,4 milliards d’euros) de ses avoirs en obligations d’État au cours des douze prochains mois, dans le cadre de son programme de resserrement quantitatif (QT) en cours. »
Les devises se préparent à une semaine volatile
Les marchés des changes devraient connaître une période de volatilité dans les jours à venir. Une baisse significative des taux par la Réserve fédérale pourrait entraîner une nouvelle baisse du dollar américain, ce qui pourrait stimuler d’autres devises, notamment l’euro et la livre sterling.
La décision de la Banque d’Angleterre, qui suivra la réunion de la Fed, pourrait toutefois surprendre les marchés. Si elle annonce également une baisse des taux, cela pourrait entraîner un affaiblissement significatif de la livre sterling.
La Banque du Japon doit également tenir une réunion de politique monétaire vendredi. Si elle maintient sa position agressive, elle pourrait renforcer le yen japonais et affaiblir davantage le dollar américain.
