Malgré la hausse de l’inflation, les marchés continuent d’anticiper des baisses agressives des taux de la BCE en 2025, avec une réduction de 25 points de base attendue ce mois-ci.
L’inflation dans la zone euro a grimpé à 2,4% sur un an en décembre, selon les données préliminaires publiées mardi par Eurostat, correspondant aux prévisions des économistes et marquant une augmentation par rapport aux 2,2% de novembre.
Sur une base mensuelle, les prix à la consommation ont augmenté de 0,4 %, inversant la baisse de 0,3 % enregistrée en novembre.
L’inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils tels que l’alimentation et l’énergie, est restée stable à 2,7%, conformément aux prévisions. Bien que ce chiffre soit conforme aux attentes, il souligne le défi persistant consistant à rapprocher l’inflation sous-jacente de l’objectif de 2 % de la BCE.
Parmi les principales composantes de l’inflation, les services sont restés en tête avec un taux annuel de 4 %, en légère hausse par rapport aux 3,9 % de novembre.
L’alimentation, l’alcool et le tabac ont maintenu un rythme soutenu à 2,7%, tandis que les biens industriels non énergétiques ont reculé de 0,6% à 0,5%.
Les prix de l’énergie ont toutefois enregistré un rebond significatif, augmentant de 0,1% sur un an après avoir chuté de -2% en novembre, reflétant la hausse des coûts du carburant dans certains pays de la zone euro.
« Ce chiffre (d’inflation) ne change pratiquement rien à la trajectoire de la BCE », a déclaré Kyle Chapman, analyste du groupe Ballinger.
L’expert a souligné que Francfort s’attendait depuis plusieurs mois à une hausse temporaire et qu’elle l’ignorerait probablement pour le moment.
Dynamique de l’inflation dans la zone euro
L’inflation variait considérablement selon les États membres. La Croatie arrive en tête avec un taux annuel harmonisé de 4,5 %, suivie par la Belgique avec 4,4 %.
Parmi les autres chiffres clés figurent l’Allemagne à 2,8 %, la Grèce à 2,9 % et l’Espagne à 2,8 %. En Belgique et en Allemagne, l’inflation mensuelle a augmenté de 0,7%, la deuxième plus élevée parmi les États membres.
L’Irlande, bien qu’elle ait l’inflation annuelle la plus faible, soit 1 %, a connu une hausse mensuelle notable de 0,9 %.
En revanche, l’Italie, qui a enregistré l’un des taux annuels les plus bas, à 1,4%, n’a enregistré qu’une hausse mensuelle de 0,1%.
La France a vu son inflation annuelle harmonisée passer de 1,7% à 1,8%, la plus élevée depuis août. L’Espagne a enregistré un taux d’inflation annuel de 2,8%, le plus élevé depuis juillet 2024.
Le tirage aux Pays-Bas était de 3,9 %, le plus élevé depuis juillet 2023.
Réactions du marché
Les marchés financiers ne semblent pas perturbés par les données sur l’inflation, qui correspondent globalement aux attentes. Les rendements obligataires à plus court terme de la zone euro, qui avaient augmenté lundi suite à l’annonce surprise de l’inflation en Allemagne, ont légèrement baissé.
Le rendement du Schatz à deux ans a chuté de 3 points de base à 2,18 %, tandis que le rendement de référence du Bund à 10 ans est resté stable à 2,45 %.
L’euro a poursuivi sa tendance haussière, augmentant de 0,4% à 1,0430 $.
On s’attend toujours à ce que la Banque centrale européenne réduise ses taux de 25 points de base lors de sa réunion du 30 janvier 2025, une décision déjà intégrée par les marchés. Pour l’ensemble de l’année, les traders s’attendent à des réductions cumulées d’un peu plus de 100 points de base de la part de Francfort.
Les indices boursiers européens ont légèrement augmenté
Les indices Euro STOXX 50 et STOXX 600 ont augmenté de 0,2%, tandis que le DAX allemand a également augmenté de 0,2%. L’indice français CAC 40 a surperformé, en hausse de 0,4%, tandis que l’indice italien FTSE MIB était à la traîne, reculant de 0,1%.
Parmi les mouvements sectoriels, le luxe et les biens de consommation ont surperformé, Adidas AG grimpant de 2,2% et Vincigaing de 1,4%.
A l’inverse, les banques ont sous-performé, l’indice Euro STOXX Banks étant en baisse de 1,1%. Deutsche Bank a baissé de 1,6%, tandis que le groupe irlandais AIB et l’italien Banco BPM ont chuté respectivement de 1,8% et 0,8%.
