Les investissements liés à l’énergie et à la défense devraient rapporter dans les 12 à 18 prochains mois, selon les analystes.
Quelques semaines après l’attaque dévastatrice du Hamas contre Israël – provoquant de violentes représailles de la part d’Israël qui ont fait craindre un désastre humanitaire à Gaza – le choc immédiat que l’attaque a provoqué sur les marchés semble s’estomper.
Pourtant, étant donné l’énorme impact que l’instabilité au Moyen-Orient peut avoir sur l’économie mondiale, une préoccupation pressante se pose pour les investisseurs : quels investissements seraient une option sûre dans un contexte d’escalade potentielle des conflits dans la région ?
BCA Research, une société mondiale de stratégie d’investissement, parie que la réponse réside dans les investissements liés au pétrole et à la défense.
La raison, selon leurs recherches, est que la guerre entre Israël et le Hamas est susceptible de déborder des frontières de Gaza, provoquant un choc pétrolier important – une prévision qui semble de plus en plus possible suite aux informations selon lesquelles l’armée américaine a frappé des milices soutenues par l’Iran en Syrie. , dans un acte autoproclamé de légitime défense.
BCA Research estime à 45 % la probabilité que le conflit entraîne le Hezbollah et d’autres groupes militants au Liban et en Syrie d’ici la mi-octobre.
En effet, lundi matin, les Forces de défense israéliennes ont confirmé avoir frappé des cibles en Syrie et au Liban, dans le cadre de ce qu’elles ont appelé une « réponse aux lancements depuis ces zones vers Israël ».
Matt Gertken, stratège géopolitique en chef chez BCA Research, a déclaré qu’il existe même un risque important que les combats s’étendent et amènent ouvertement l’Iran également dans la mêlée, même si cela est peu probable dans l’ensemble.
« Les États-Unis ne veulent pas d’une confrontation à grande échelle avec l’Iran. Ils ne veulent pas interrompre le flux de pétrole », a-t-il déclaré. « Les Iraniens partagent également un intérêt avec les États-Unis. Mais c’est toujours avec une probabilité d’un tiers. Cela reste un risque très élevé pour l’économie mondiale.»
Comment les investissements pétroliers et de défense pourraient surperformer
Avec une potentielle escalade de la guerre, il existe un risque élevé de hausse importante des prix du pétrole au cours des 12 à 18 prochains mois, selon BCA Research.
La guerre à Gaza ne sera pas la seule cause, affirme la société : la Russie, toujours prise au piège des sanctions occidentales résultant de son invasion continue de l’Ukraine, est également susceptible de réduire sa production de pétrole.
« Les contraintes sur la chaîne d’approvisionnement pourraient faire monter les prix du pétrole », a déclaré Gertken.
Mais le pétrole n’est pas le seul marché sur lequel la valeur s’envole : BCA Research a également parié sur le secteur de la défense.
Le stratège en chef a noté que les États-Unis augmentent leurs dépenses de défense pour protéger leurs alliés et que l’Europe alloue également davantage de fonds à la défense, ce qui est un signe prometteur d’augmentation des bénéfices pour les investisseurs.
Gertken a toutefois averti que les actions de la défense et de l’énergie « devraient être considérées par rapport aux autres actions cycliques (actions dont le prix est affecté par la performance de l’économie, ndlr) ».
Alors que les perspectives économiques mondiales actuelles, y compris celles du FMI, suggèrent un ralentissement de la croissance du PIB pour l’année à venir, les actions dites cycliques sont confrontées à une performance plus faible par rapport à 2023.
« Au sein de cette catégorie, cependant, les valeurs de l’énergie et de la défense sont susceptibles de surperformer », a déclaré Gertken.
Qu’attend le marché ?
Alors que les nouvelles en provenance d’Israël et de Gaza continuent de se dévoiler, les investisseurs se tournent vers les investissements refuges, tels que l’or et les bons du Trésor américain.
Pourtant, l’impact de la guerre sur les marchés financiers mondiaux et sur les prix du pétrole a été jusqu’à présent modéré.
L’absence de changements volatils sur le marché pétrolier est le résultat de deux effets opposés.
Osama Rizvi, analyste énergétique et économique pour Primary Vision Network, a déclaré que les prix du pétrole étaient sur le point de baisser (en raison d’un ralentissement de l’économie mondiale qui a réduit la demande de pétrole) juste avant le début de la guerre entre Israël et le Hamas.
De nombreux grands investisseurs prennent encore cette perspective en considération : les principaux hedge funds et gestionnaires de fonds détournent une grande partie de leurs investissements du pétrole.
La semaine précédente, ils ont réduit de moitié leurs investissements à long terme dans le pétrole, réduisant ainsi leurs contrats d’achat de pétrole, d’environ 398 millions de barils à environ 197 millions.
« C’est le taux le plus rapide enregistré au cours de la décennie précédente », a déclaré Rizvi.
Dans le même temps, les prix du pétrole ont également été poussés à la hausse par les investisseurs qui pariaient sur une escalade de la guerre au Moyen-Orient, ce qui limiterait l’offre et ferait encore grimper les prix.
Quant à la prochaine période, Rizvi pense qu’il n’y aura pas de surprises majeures. En supposant que la guerre reste confinée aux frontières actuelles, il ne s’attend qu’à une hausse des prix du pétrole Brent de 3 à 4 dollars.
Toutefois, si l’Iran entre dans la mêlée par le biais d’une guerre par procuration et bloque l’accès à ses 700 000 barils de pétrole par an, il y aura probablement une hausse de 10 dollars, selon l’analyste.
Le troisième scénario est le plus troublant : une guerre totale impliquant des puissances majeures comme les États-Unis, où Israël est en conflit direct avec l’Iran.
« Si cela se produit, selon les études économiques de Bloomberg, cela pourrait potentiellement effacer près de 1 000 milliards de dollars du PIB mondial, faisant essentiellement basculer l’économie mondiale dans la récession, et également le potentiel des prix du pétrole d’atteindre 150 dollars ou plus », a déclaré Rizvi. .
En quoi cette crise au Moyen-Orient diffère des autres
Si l’on considère les crises précédentes au Moyen-Orient, tout le monde n’est pas convaincu que la situation va véritablement s’aggraver et entraîner des chocs pétroliers.
Cependant, il existe désormais une « différence majeure » dans la géopolitique qui rend la guerre actuelle différente de celles qui l’ont précédée, selon Gertken.
« Je pense que l’élément probablement le plus sous-estimé de ce conflit est que l’Iran a atteint la capacité de se doter de l’arme nucléaire. Il s’agit donc cette fois d’une crise au Moyen-Orient différente des précédentes », a-t-il déclaré.
Il a expliqué que la question sous-jacente, d’un point de vue stratégique, est de savoir si les États-Unis et Israël sont disposés à permettre à l’Iran de posséder des militants mandataires ou des armes nucléaires susceptibles d’avoir un impact sur la région.
« Pour le dire simplement, l’Iran aura-t-il l’arme nucléaire et le Hezbollah, ou est-ce qu’il n’aura qu’une de ces deux choses ? », a déclaré Gertken. « Et c’est la raison pour laquelle je pense qu’il s’agit d’un moment important et dangereux. »
Comment les perspectives mondiales influencent les investisseurs
Même si un conflit potentiel avec l’Iran est contenu, il reste la possibilité que l’économie américaine soit confrontée à une récession au cours des 12 à 18 prochains mois, selon BCA Research.
L’entreprise s’attend à ce que l’inflation globale ou l’inflation énergétique soit trop élevée pour permettre à la Réserve fédérale américaine (ou Fed, la banque centrale américaine) de commencer à réduire les taux d’intérêt.
Ceci, associé aux prix élevés de l’énergie, pèse sur la demande et freine l’économie, a expliqué Gertken.
L’un des principaux indicateurs permettant de savoir si les États-Unis sont confrontés à une récession – qui, selon Gertken, s’étendra de 2024 au début de 2025 – est son taux de chômage.
« Si le taux de chômage américain commence à augmenter au cours des six prochains mois, la première chose que cela fera sera d’informer les investisseurs que les États-Unis entrent dans une récession », a-t-il déclaré. « Et nous avons une très forte probabilité que l’Europe entre en récession et nous avons une économie chinoise faible. »
Gertken a également noté que le moment où une éventuelle récession surviendrait aux États-Unis pourrait avoir un impact énorme sur les résultats des élections dans le pays et, par conséquent, sur la stabilité mondiale. Il a expliqué qu’une récession se développant avant les élections réduirait les chances de réélection du Parti démocrate.
« Ce qui aura le plus d’impact sur la stabilité mondiale, c’est de savoir si le parti politique américain change », a déclaré Gertken.
Quels sont les investissements à l’abri de la crise ?
Les risques géopolitiques croissants font généralement grimper le prix de l’or et du dollar – les investisseurs ont tendance à déplacer presque automatiquement leur argent vers ces actifs parce qu’ils sont enclins à résister aux crises mondiales.
L’or a longtemps résisté aux chocs géopolitiques et, récemment, malgré la hausse des taux d’intérêt réels, son prix est resté relativement élevé.
Gertken a expliqué que cela s’explique notamment par le fait que des pays comme la Russie et la Chine, qui se préparent à une confrontation commerciale avec les États-Unis, accumulent de l’or.
« Et cela ajoute un vent favorable », a-t-il déclaré.
Les investissements en dollars pourraient connaître des baisses temporaires car la devise s’échange à l’inverse du pétrole, mais fondamentalement, ils sont considérés comme une valeur refuge.
Des devises telles que le yen japonais et le franc suisse constituent également des choix solides en cas de crise, tout comme les rendements du Trésor américain.
Le marché obligataire a récemment connu une forte liquidation, mais Gertken estime que ces investissements commenceront à attirer davantage de flux financiers.
« Je pense que les obligations peuvent en fait se comporter assez bien parce que l’inflation est en baisse », a-t-il expliqué. « Je pense que les obligations restent des valeurs refuges et je pense en particulier aux obligations des marchés développés, et les États-Unis seraient inclus dans cette catégorie. »
Pour les investisseurs, au-delà des 12 prochains mois, les matières premières pourraient également générer de bons rendements. L’argent et le cuivre, suggère Rizvi, sont potentiellement de bons investissements, ajoutant que ces deux éléments connaissent généralement une demande croissante et une hausse des prix lorsque les économies se portent bien.
« Compte tenu de la situation de l’économie mondiale, si l’on prend une position sur le cuivre, à la baisse, cela peut donner de bons rendements à l’avenir », a-t-il déclaré. « Parce que tout cela (la croissance économique limitée actuelle, ndlr) devra se calmer à un moment donné en 2024 ou 2025, lorsque la Fed commencera à assouplir sa politique monétaire. »
