Les obligations d’État sud-coréennes et indiennes devraient rejoindre le fournisseur d’indices mondial FTSE Russell en 2025, une démarche qui devrait attirer des milliards de dollars d’investissements étrangers sur leurs marchés obligataires locaux.
Le fournisseur mondial d’indices des marchés financiers, FTSE Russell, inclura les obligations d’État sud-coréennes dans l’indice FTSE World Government Bond Index (WGBI) et les obligations d’État indiennes (IGB) dans son indice d’obligations d’État des marchés émergents (EMGBI) après des années de présence sur sa liste de surveillance.
Cette inclusion devrait attirer des milliards de dollars d’investissements étrangers sur les marchés obligataires locaux.
FTSE Russell appartient au London Stock Exchange Group (LSEG).
Dans un communiqué, il a déclaré : « L’inclusion des marchés d’obligations d’État nominales et liées à l’inflation en monnaie locale dans les indices mondiaux de titres à revenu fixe FTSE est régie par le cadre de classification des pays à revenu fixe du FTSE », qui est révisé tous les six mois.
Révision de l’infrastructure du marché financier sud-coréen
Selon l’annonce, l’inclusion des obligations d’État sud-coréennes entrera en vigueur en novembre 2025, les prix des obligations provenant du service de tarification LSEG.
L’impact projeté de l’inclusion est une pondération de 2,22 % dans le WGBI sur une base pondérée en fonction de la valeur marchande, ce qui en fait le neuvième rang de l’indice.
Les trois obligations d’État les plus pondérées sont celles des États-Unis, du Japon et de la Chine, avec des pondérations respectives de 40,39 %, 10,17 % et 9,72 %.
Depuis son inscription sur la liste de surveillance du FTSE en septembre 2022, plusieurs réformes ont été mises en œuvre par les autorités de marché sud-coréennes pour répondre aux critères requis.
Les progrès positifs soulignés dans le dernier examen semestriel comprennent l’autorisation des opérations de change auprès de tiers, l’extension des heures de négociation du won sud-coréen, la possibilité de règlement via Euroclear et Clearstream, et la résolution des problèmes liés au système d’enregistrement des identifiants d’entité juridique et au processus d’exonération de retenue à la source.
Avec cette inclusion, les obligations d’État sud-coréennes devraient attirer 90 000 milliards de wons (61 milliards d’euros) d’investissements étrangers, selon la base de données Bloomberg.
Inclusion des obligations du gouvernement indien
Les obligations d’État indiennes (IGB) seront ajoutées aux indices EMGBI et régionaux des obligations d’État asiatiques sur une période de six mois, à compter de septembre 2025.
La pondération projetée est de 9,35 % de l’indice sur une base pondérée en fonction de la valeur marchande, ce qui sera la deuxième plus importante, derrière la Chine à 57,85 %.
L’inclusion des obligations souveraines indiennes dans le FTSE marque une nouvelle étape pour l’accès des investisseurs étrangers aux marchés financiers indiens, après l’acceptation de JP Morgan en juin.
Les IGB ont officiellement rejoint l’indice des obligations d’État des marchés émergents (GBI-EM) de JP Morgan le 26 juin, avec une augmentation de pondération d’un point de pourcentage chaque mois jusqu’à atteindre un plafond de 10 %.
La Chine, l’Indonésie et le Mexique ont également chacun un plafond maximum de 10 % dans l’indice JP Morgan Global Bond Index – Emerging Market Global Diversified.
L’inclusion des obligations d’État indiennes dans ces indices mondiaux des marchés émergents ouvre la voie à d’importants flux financiers vers la cinquième économie mondiale, signalant ainsi la présence croissante de l’Inde sur les marchés mondiaux.
Les marchés indiens ont attiré une attention accrue ces dernières années en raison de la croissance économique rapide du pays, contrairement au ralentissement observé dans d’autres grandes économies.
L’Inde a également capitalisé sur son secteur des services en expansion, notamment grâce aux géants de la technologie. Apple, par exemple, a transféré certains services de fabrication de la Chine vers l’Inde, dans un contexte de défis géopolitiques persistants.
