L’incertitude concernant le commerce aura un impact majeur sur la croissance mondiale, réduisant les investissements commerciaux dans l’UE et le Royaume-Uni de 2% cette année, selon Oxford Economics.
PUBLICITÉLes entreprises des grandes économies, dont l’UE, devraient réduire les plans d’investissement en raison de l’incertitude accrue.
En particulier, ce climat a été créé par les politiques commerciales de l’administration Trump aux États-Unis, qui affectent actuellement les importations du troisième pays alors qu’une guerre commerciale plus large s’annonce.
Selon le dernier rapport d’Oxford Economics, l’incertitude de politique commerciale devrait à elle seule coûter considérablement l’économie mondiale, principalement en raison d’une baisse des investissements.
Le rapport examine quatre scénarios possibles pour voir quel impact l’incertitude de la politique commerciale pourrait avoir sur l’investissement et par conséquent sur l’économie mondiale.
« L’investissement est nettement plus faible cette année, avec un sous-dépôt d’environ 4% aux États-Unis et en Chine, et environ 2% dans la zone euro et au Royaume-Uni », a écrit le conseiller économique principal Michael Saunders et l’économiste principal, le Dr Daniel Harenberg dans le rapport.
En 2023, l’investissement commercial est venu à des niveaux égaux à 22% du PIB en Chine, 15% aux États-Unis, 12% dans la zone euro et 10% au Royaume-Uni. Les sous-tensions prévues produiraient un effet significatif mais pas dévastateur sur la croissance du PIB.
Le rapport indique que les effets de l’incertitude s’ajoutent aux effets directs des tarifs plus élevés, qui eux-mêmes sont susceptibles de réduire la croissance tout en levant l’inflation.
Enfilant davantage les tensions commerciales, le président américain Donald Trump a également proposé un tarif de 200% sur les importations d’alcool de l’UE, une menace qui, selon lui, resterait jusqu’à ce que l’UE supprime une obligation de 50% sur le whisky de fabrication américaine. La Commission européenne menace des contre-mesures sur une valeur maximale de 26 milliards d’euros de marchandises américaines.
Pendant ce temps, la Maison Blanche regarde de près l’application par l’UE de ses lois sur la concurrence numérique. Les États-Unis pourraient riposter si le bloc décide d’infiltrer l’une des grandes sociétés technologiques américaines comme Apple ou Meta.
Pourquoi l’incertitude de la politique commerciale a-t-elle un impact sur les investissements commerciaux?
Selon une étude précédente d’Oxford Economics publiée début mars, l’incertitude concernant le commerce à elle seule pourrait atteindre le PIB de la zone euro de 0,2% au cours des 12 prochains mois, avec une baisse de l’investissement entraînant la baisse. Oxford Economics a constaté que les petits pays, qui sont plus ouverts au commerce, vont être les plus durement touchés, y compris le Luxembourg, la Slovaquie et la Bulgarie. Le PIB pourrait diminuer d’environ 0,8% à 1% dans les deux ans dans ces États membres.
Selon l’étude, en termes d’économies de l’UE plus grandes, la Belgique et l’Italie seront parmi les nations les plus gravement touchées.
Les exportateurs vers et en provenance des États-Unis seront plus prudents, a noté le rapport actuel, ajoutant que «même si les tarifs américains élevés encouragent la substitution d’importation aux États-Unis, les entreprises de ces secteurs pourraient être réticentes à investir et à augmenter la capacité», pointant vers les politiques en évolution rapide.
L’incertitude dans un tel marché clé pour les exportateurs de l’UE, en particulier les constructeurs automobiles, induira une approche commerciale prudente. Les entreprises retiennent des décisions d’investissement difficiles et coûteuses, notamment l’embauche, les dépenses en recherche et développement et une nouvelle entrée du marché.
Pendant ce temps, les consommateurs peuvent également retarder les plans d’achat d’une maison ou de principaux biens durables.
À son tour, le manque de dépenses des entreprises et des consommateurs conduit à moins de services et de biens vendus. La baisse de la demande contribue à réduire la confiance des entreprises, et l’effet combiné entraîne la contraction économique, provoquant un cercle vicieux de baisse de l’emploi et détériorer davantage la demande.
PUBLICITÉQuels sont les résultats possibles de l’incertitude actuelle?
Selon Oxford Economics, l’incertitude commerciale a quatre résultats possibles sur l’investissement des entreprises privées et la croissance mondiale.
Dans le cas d’une baisse rapide de l’incertitude, qui disparaît pleinement d’ici la fin de l’année, les investissements devraient récupérer l’année prochaine. Cela pourrait se produire si, par exemple, les menaces et négociations tarifaires en cours entraînent simplement une réinitialisation ponctuelle à un nouveau niveau tarifaire plus élevé, sans autre modification sur les cartes. Dans ce cas, la baisse actuellement prévue des investissements aux États-Unis, en Chine, au Royaume-Uni et à l’UE se remettrait en 2026 et des années plus tard.
Si, en revanche, une augmentation à court terme des tarifs est suivie d’une période d’incertitude prolongée, ne diminuant que d’ici 2028, « cela causera un dommage économique plus important au-delà de cette année », ont déclaré les auteurs.
L’investissement pourrait s’effondrer d’environ 10% aux États-Unis et en Chine, 6% dans la zone euro et 4% à 5% au Royaume-Uni.
PUBLICITÉLes troisième et quatrième scénarios du rapport examinent les effets de l’incertitude de la politique commerciale tombant progressivement à un niveau encore relativement élevé ou ne baissant pas du tout, l’incertitude restant à son niveau actuel jusqu’à la fin de 2029.
S’il reste à ses niveaux accrus au cours des prochaines années, «cela créerait une traînée importante sur l’investissement mondial, ce qui la réduisait de 10% à 20% dans les grandes économies sur plusieurs années», a indiqué le rapport.
Selon Oxford Economics, le pire des cas entraînerait une baisse de 20% des investissements en Chine, 14% aux États-Unis, 10% dans la zone euro et 7% au Royaume-Uni d’ici 2029.
« Dans ce cas, soit une correction du cours – pour réduire l’incertitude des politiques commerciales – ou un soutien majeur des politiques monétaires et / ou fiscales serait probablement susceptible d’éviter une faible croissance mondiale prolongée », indique le rapport.
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