Les marchés boursiers européens ont surperformé leurs homologues mondiaux cette semaine, portés par les solides gains du secteur de l’énergie.
Les marchés boursiers mondiaux sont mitigés cette semaine, Wall Street étant en repli et les actions européennes globalement en hausse. Alors que la hausse des rendements des obligations d’État a pesé sur les marchés boursiers américains, la hausse des prix de l’énergie et des métaux a soutenu les contreparties européennes.
Toutefois, les monnaies ont évolué dans la direction opposée. Le dollar américain a continué de se renforcer, ce qui a exercé une pression sur les autres monnaies du groupe du G10. L’euro est resté à son plus bas niveau depuis deux ans par rapport au dollar américain, et la livre sterling est tombée à son plus bas niveau depuis novembre 2023 à la suite de la crise des obligations d’État britanniques.
Europe
Les principaux indices de référence européens étaient en hausse sur la semaine, avec l’indice paneuropéen Stoxx 600 en hausse de 1,51 %, le DAX en hausse de 2,06 %, le CAC 40 en hausse de 2,86 % et le FTSE 100 britannique en hausse de 1,16 %.
Sur une base hebdomadaire, la plupart des secteurs de l’Euro Stoxx 600 ont enregistré des gains. Le secteur de l’énergie a mené la hausse générale, en hausse de plus de 5 % par rapport à la semaine dernière, porté par une forte hausse des prix du pétrole et du gaz. Les actions de BP ont augmenté de 7 %, Shell de 5,5 % et TotalEnergies de 4,9 %. Le pétrole brut et le gaz naturel ont enregistré de solides gains au début de 2025, dans un contexte de demande croissante au cours d’un hiver froid et d’inquiétudes liées à l’intensification des tensions géopolitiques.
Les valeurs technologiques et financières ont également surperformé, ASML bondissant de 8,7 % et SAP de 3,8 % chaque semaine. Le secteur bancaire a été soutenu par les actions d’UBS, qui ont bondi de près de 10% sur une semaine pour atteindre leur plus haut niveau depuis 16 ans à la suite d’un article du Wall Street Journal selon lequel la banque serait condamnée à une amende de plusieurs centaines de millions de dollars dans le cadre d’un accord avec le ministère américain de la Justice. L’affaire concerne le Crédit Suisse, qui a fait l’objet d’une enquête pour violation d’un accord de plaidoyer impliquant l’aide aux contribuables américains dans la production de fausses déclarations de revenus.
Sur le plan économique, l’inflation dans la zone euro a augmenté à 2,4% sur un an en décembre, contre 2,2% le mois précédent, comme prévu. L’inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils comme l’alimentation et l’énergie, s’est établie à 2,7 % sur un an, également conforme aux estimations. Les données ont consolidé les attentes selon lesquelles la Banque centrale européenne devrait réduire son taux d’intérêt de 25 points de base en janvier.
Au Royaume-Uni, le rendement des obligations d’Etat à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis août 2008 en début de semaine en raison des inquiétudes concernant la persistance des pressions inflationnistes. La hausse des impôts budgétaires de 26 milliards de livres sterling (31 milliards d’euros) décidée par le gouvernement travailliste devrait entraîner une inflation persistante dans le pays, les entreprises ayant averti qu’elles répercuteraient les coûts sur les consommateurs. Les investisseurs ont fui les actifs britanniques, avec la chute des obligations d’État et de la livre sterling.
Wall Street
Les marchés boursiers américains ont entamé la première semaine complète de cotation de 2025 sur une note négative. Au cours des cinq derniers jours de bourse, le Dow Jones Industrial Average a chuté de 0,23 %, le S&P 500 de 0,41 % et le Nasdaq Composite de 0,73 %. L’indice à petite capitalisation Russell 2000 a chuté de 1,3% dans un contexte d’attentes d’un rythme plus lent des baisses de taux.
Le procès-verbal de la réunion du FOMC a révélé que les responsables de la Réserve fédérale étaient préoccupés par les impacts des politiques de Trump sur l’inflation et l’économie américaine. Les décideurs politiques ont indiqué qu’ils procéderaient plus lentement vers des réductions de taux en raison des incertitudes. Les rendements des obligations d’État américaines ont encore augmenté, le rendement des bons du Trésor à 10 ans atteignant son plus haut niveau depuis avril. La liquidation des obligations a exercé une pression sur les marchés boursiers et provoqué une baisse généralisée.
Dans le S&P 500, huit secteurs sur onze étaient en territoire négatif, les biens de consommation de base et l’immobilier étant en tête des pertes, en baisse respectivement de 2,04 % et 1,55 % pour la semaine. Le secteur de l’énergie a surperformé grâce à la hausse des prix du pétrole et du gaz. Les soins de santé ont également enregistré des gains hebdomadaires.
Les actions des Magnificent Seven étaient mitigées alors que le rallye technologique s’essoufflait. Les actions de Nvidia ont fortement reculé après avoir atteint un niveau record suite au dévoilement par la société d’une nouvelle puce d’intelligence artificielle. Le titre a augmenté de 4,33% sur la semaine. D’autres géants de la technologie, notamment Meta Platforms, Alphabet, Microsoft et Amazon, ont également terminé en hausse entre 1 et 4 %. Cependant, Apple et Tesla ont chuté respectivement de 3,1% et 2,2%.
Le nombre d’offres d’emploi en novembre 2024 a dépassé les attentes, ce qui suggère que le marché du travail est resté résilient. Les prochaines données sur les salaires non agricoles seront cruciales pour le sentiment du marché plus tard dans la journée. Des données sur l’emploi plus solides que prévu pourraient exercer une pression supplémentaire sur les marchés boursiers américains, tandis qu’un chiffre plus faible pourrait offrir aux investisseurs un répit après les récentes ventes massives.
Asie
L’inflation chinoise a ralenti pour le quatrième mois consécutif en décembre, n’augmentant que de 0,1 % sur un an. Les données suggèrent que le pays a continué à faire face à des pressions déflationnistes dans un contexte de demande de consommation atone, malgré les vastes mesures de relance du gouvernement. L’indice des prix départ usine a chuté de 2,3%, marquant 27 mois consécutifs de déflation. Les principaux indices de référence chinois ont terminé la semaine en baisse, l’indice Hang Seng en baisse de 3,16 % et l’indice China A50 en baisse de 1,47 %.
L’inflation sous-jacente moyenne en Australie a augmenté de 3,2 % sur un an en novembre, en baisse par rapport aux 3,5 % du mois précédent et proche du niveau cible de la Banque de réserve d’Australie. Ces données ont renforcé les attentes selon lesquelles la banque centrale commencerait à réduire les taux d’intérêt plus tôt, stimulant ainsi les marchés boursiers locaux. L’ASX 200 a gagné 0,5% cette semaine, le secteur de la santé étant en tête des gains.
