Après une année de nouveaux records en bourse, 2025 devrait être synonyme de nouveaux rebonds. Mais quels sont les facteurs clés qui pourraient influencer le sentiment du marché au cours de la nouvelle année ?
Les actions mondiales ont atteint des niveaux records en 2024, principalement grâce à l’intelligence artificielle générative et à la reprise économique mondiale.
S’appuyant sur le contexte économique positif en 2024, l’économie mondiale devrait continuer de croître et les actions devraient continuer à surfer sur la vague au cours de la nouvelle année, selon les analystes.
L’euphorie boursière va-t-elle durer en 2025 ?
Brooks Macdonald, société de gestion de placements basée au Royaume-Uni, affirme que l’atténuation des pressions inflationnistes et la baisse des taux d’intérêt devraient stimuler la performance du marché.
Aux États-Unis, les marchés pourraient également être stimulés par « l’extension (et l’éventuelle amélioration) des réductions d’impôts en 2025 », a déclaré Chris Crawford, associé directeur de Crawford Fund Management.
Un autre gestionnaire de fortune, AJ Bell, prévoit également de bons résultats sur les marchés boursiers, notamment dans les « Big Tech », si les investisseurs choisissent « la bonne approche ».
Russ Mold, directeur des investissements d’AJ Bell, a averti que les règles du marché sont en train de changer grâce à l’IA, et a déclaré que « les investisseurs doivent prendre en compte les paroles de l’industriel américain J. Paul Getty, qui affirmait un jour qu’« à une époque de changement rapide, l’expérience » peut être votre pire ennemi », car ceux qui s’en tiennent à des disciplines de valorisation de longue date sont laissés pour compte, car les actions américaines en général, les noms liés à l’IA en particulier et les crypto-monnaies sont tous en plein essor. «
M. Mold a déclaré qu’il s’attend à ce que cette tendance se poursuive aussi longtemps que le ralentissement de l’inflation, la croissance régulière et la baisse des taux d’intérêt se développent comme espéré.
Chris Crawford a ajouté que le récent rallye de Bitcoin n’est pas terminé. « L’adoption grandissante du Bitcoin est un autre récit intéressant auquel nous nous attendons pour la nouvelle année, alors que les conseillers financiers et les institutions intègrent Bitcoin dans leurs portefeuilles. »
Il a toutefois souligné que les marchés doivent être conscients des risques, notamment la dette, les droits de douane et un dollar plus fort, qui pourraient peser sur le commerce et la croissance.
Quels sont les cinq éléments qui pourraient façonner le marché ?
1. Dette souveraine
Les analystes s’accordent sur le fait que les grandes économies sont aux prises avec un problème d’endettement croissant qui pourrait mettre en danger la croissance économique. « Relever ces défis sera crucial pour maintenir la stabilité économique en 2025 », a déclaré Brooks Macdonald dans ses perspectives pour 2025.
Au Royaume-Uni et en France, le ratio dette/PIB atteint respectivement près de 100 % et 112 %. De l’autre côté de l’Atlantique, les États-Unis sont confrontés à un taux de 123 % et on s’attend à ce que ce chiffre continue d’augmenter. « Le programme politique du président élu Trump pourrait même accélérer la croissance des emprunts publics, qui représentent déjà un niveau record de 36 000 milliards de dollars (34 300 milliards d’euros) », a déclaré Mold, ajoutant que la facture d’intérêts annualisée des États-Unis sur cette dette dépasse déjà 1 000 milliards de dollars. « une somme supérieure au budget de la défense ».
À moins que les États-Unis ne commencent à réduire leurs dépenses ou à augmenter leurs revenus, des problèmes pourraient survenir. Les scénarios possibles incluent « soit les rendements obligataires augmentent face à une offre croissante, soit les taux d’intérêt restent élevés plus longtemps, soit la Fed cherche à réduire les taux », a déclaré Mold, ajoutant que « ce dernier scénario pourrait expliquer pourquoi l’or (et le bitcoin, d’ailleurs) sont sur une lancée, les investisseurs recherchant des réserves de valeur perçues ».
2. Évolution du commerce mondial
Alors que la croissance économique américaine devrait impressionner, la politique commerciale du président élu Donald Trump, y compris les droits de douane, pourrait repousser la Chine et la zone euro, en particulier l’Allemagne, derrière d’autres régions. Les droits de douane alimenteraient également l’inflation aux États-Unis, ce qui pourrait conduire la Fed à modifier sa politique monétaire.
Mais les analystes sont optimistes.
« La possibilité d’une guerre commerciale majeure pourrait s’avérer exagérée, dans la mesure où la mise en œuvre de droits de douane par l’administration Trump devrait rester ciblée et limitée », a déclaré Crawford.
« Trump a parlé fort et a brandi un gros bâton en matière de droits de douane au cours de son premier mandat, mais il n’a vraiment brandi le bâton que contre la Chine », a déclaré Mold. « Nous pourrions voir la même chose cette fois-ci étant donné la propension de Trump à rechercher un accord. »
Les tensions commerciales mondiales potentielles entre les États-Unis et la Chine pourraient perturber les chaînes d’approvisionnement mondiales, ont souligné les perspectives de Brooks Macdonald.
3. Surveillez le dollar
Les droits de douane américains pourraient réduire le déficit commercial américain, ce qui entraînerait une diminution des sorties de dollars du pays. Selon AJ Bell : « S’ils produisent le premier excédent commercial américain depuis 1975, les dollars reflueront activement vers les États-Unis. » En raison du statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, utilisée dans l’économie mondiale et sur les marchés financiers, en avoir moins pourrait conduire à « un tarissement de la liquidité mondiale, avec des conséquences potentiellement délétères », a souligné Mold.
Avoir moins de dollars, donc essentiellement une monnaie américaine forte, augmenterait également le coût du service de la dette des pays émergents qui empruntent souvent dans cette monnaie.
4. Les Sept Magnifiques vont-ils conserver la « magie » ?
En bourse, les soi-disant Magnificent Seven composés d’Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla ont gagné beaucoup d’argent cette année. Cependant, ils pourraient ne pas être alimentés par le même niveau d’enthousiasme au cours de la nouvelle année qu’en 2024.
« Le gain moyen de 65 % enregistré cette année dans l’ensemble du septet leur confère une capitalisation boursière globale de 18 000 milliards de dollars, soit 35 % de l’indice S&P 500 », a déclaré Mould, ajoutant qu’une récession inattendue pourrait constituer un défi pour ces entreprises, ainsi qu’une récession durable. inflation et des taux plus élevés que prévu. « Seule une voie médiane parfaite peut suffire à justifier leurs valorisations élevées », a ajouté Mold.
Crawford estime que : « La domination du Magnificent 7 devrait s’estomper à mesure que les attentes extrêmes et la taille même de ces entreprises limitent les performances. »
Selon lui, « les actions de petites et moyennes capitalisations, qui ont pris du retard ces dernières années, devraient croître et attirer davantage l’attention des investisseurs. »
5. Des fusions et acquisitions se profilent à l’horizon en 2025
« La nouvelle année marquera le début d’un boom des fusions et acquisitions, déclenché par l’assouplissement des réglementations gouvernementales et la volonté des marchés du crédit », a également noté Crawford – et il prédit que : « Ce sera la vague de transactions la plus importante depuis plus d’une décennie, créant des opportunités pour des investisseurs positionnés sur des secteurs prêts à la consolidation.
Les introductions en bourse pourraient également balayer le terrain, selon Crawford Fund Management.
« Les conditions sont favorables à la réouverture du marché des nouvelles émissions après une longue sécheresse et on s’attend à ce qu’une vague d’introductions en bourse frappe le marché des actions en 2025 et soit bien accueillie avec des valorisations potentiellement généreuses. »
