Les marchés mondiaux devraient terminer la semaine en baisse après la baisse des taux d’intérêt de la Fed mercredi, qui a fait monter en flèche les rendements des obligations d’État, drainant les liquidités.
Les marchés boursiers mondiaux ont terminé jeudi dans une mer de rouge suite au virage belliciste de la Fed, conduisant à une vente massive sans précédent depuis août.
Ce sentiment aigris a fait chuter d’importantes références des deux côtés de l’Atlantique, atténuant les espoirs d’un rallye du Père Noël.
Les rendements des principales obligations d’État de référence de la zone euro ont augmenté, à l’image de ceux de leurs homologues américaines, la Fed prévoyant moins de baisses de taux en 2025.
Le rendement des obligations d’État allemandes à 10 ans a grimpé de 6 points de base à 2,3%, son plus haut niveau depuis près d’un mois.
Le rendement des obligations d’État américaines à 10 ans a bondi à 4,56 %, son plus haut niveau depuis mai, en hausse de 17 points de base au cours des deux derniers jours.
Les turbulences sur les marchés obligataires ont continué de peser sur les marchés d’actions, toutes les actions régionales terminant probablement la semaine en baisse, quelques jours seulement avant Noël.
Europe
Les principaux indices de référence européens ont tous enregistré des pertes hebdomadaires, l’indice paneuropéen Stoxx 600 en baisse de 2,32 %, le DAX en baisse de 2,14 %, le CAC 40 en baisse de 1,55 % et le FTSE 100 britannique en baisse de 2,35 %.
Tous les secteurs étaient en territoire négatif, les valeurs énergétiques et industrielles étant en tête des pertes de la semaine. Les deux secteurs ont continué de sous-performer en raison de la baisse des prix du pétrole et des métaux.
Au cours des cinq derniers jours de bourse, les actions de Shell et BP ont chuté de plus de 4 %, tandis que les actions de Rio Tinto et Glencore ont chuté de près de 9 %, pesant particulièrement sur les marchés boursiers britanniques.
Dans le même temps, les valeurs technologiques ont reculé suite à la baisse de taux agressive de la Fed, ASML en baisse de 3,69% et SAP de 1,35% jeudi.
Sur le plan économique, les données flash de l’indice des directeurs d’achat (PMI) manufacturiers de décembre se sont révélées inférieures aux attentes en Allemagne et en France, indiquant que le ralentissement du secteur s’est accentué.
Sur une note plus positive, les indices PMI des services en Allemagne et dans la zone euro ont renoué avec la croissance ce mois-ci, selon les estimations de S&P Global.
Toutefois, cette expansion n’a pas suffi à compenser les défis économiques plus larges.
Au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre a maintenu ses taux d’intérêt à 4,75 %, comme prévu.
Cependant, le gouverneur Andrew Bailey a déclaré : « Avec une incertitude accrue dans l’économie, nous ne pouvons pas nous engager sur le moment et l’ampleur de la réduction des taux au cours de l’année à venir », tout en réitérant une approche graduelle des futures réductions de taux.
Le ton accommodant contrastait fortement avec la position belliciste de la Fed, provoquant un affaiblissement significatif de la livre sterling par rapport au dollar, atteignant son plus bas niveau depuis mai.
Wall Street
Les marchés boursiers américains ont connu un recul significatif cette semaine suite à la baisse des taux d’intérêt de la Fed.
Au cours des cinq derniers jours de bourse, le Dow Jones Industrial Average a chuté de 3,39 %, le S&P 500 de 3,04 % et le Nasdaq Composite de 2,8 %. La petite capitalisation Russel 2000 a chuté de 5,5% en raison des attentes d’une lenteur des baisses de taux.
Dans le S&P 500, les onze secteurs ont terminé en territoire négatif, le secteur immobilier sensible aux taux d’intérêt étant en tête des pertes, en baisse de 6,84 % sur la semaine.
Le secteur de l’énergie a suivi, en baisse de 6,76%, tandis que le secteur industriel a chuté de 5,67% par rapport à la semaine dernière.
La plupart des actions des « Magnificent Seven » ont baissé sur une base hebdomadaire, Nvidia en baisse de 4,85 % et Meta Platforms en baisse de 5,58 %. Tesla, cependant, a résisté à la tendance, en hausse de 4,32 % d’une semaine sur l’autre.
La Fed a réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base, portant la réduction totale cette année à un point de pourcentage.
Cependant, son diagramme à points ne prévoyait que deux réductions l’année prochaine, contre quatre dans ses prévisions précédentes. La croissance finale du PIB au troisième trimestre s’est établie à un rythme annualisé de 3,1 %, supérieur aux deux premières estimations.
Ces données témoignent en outre d’une économie résiliente, renforçant les attentes d’un cycle d’assouplissement progressif de la part de la Fed.
Asie
La Banque du Japon (BOJ) a maintenu son taux directeur inchangé cette semaine et a fourni peu d’indications sur les futures décisions en matière de taux.
Les marchés ont interprété cette décision comme étant conciliante, réduisant ainsi la probabilité d’une hausse des taux en janvier. Le yen japonais s’est fortement affaibli face au dollar, atteignant son plus bas niveau depuis juillet.
En Chine, la Banque populaire de Chine (PBOC) a maintenu inchangés les taux préférentiels des prêts à 1 an et 5 ans, comme prévu.
Le virage belliciste de la Fed a peut-être incité la PBOC à ralentir le rythme de ses baisses de taux, contribuant ainsi à stabiliser la chute du yuan. Le yuan chinois s’est affaibli face au dollar jeudi à son plus bas niveau depuis novembre 2023.
Ailleurs, l’économie néo-zélandaise a de nouveau sombré dans une récession technique. Le PIB du troisième trimestre s’est contracté de 1 % par rapport au trimestre précédent, après une contraction de 1,1 % au deuxième trimestre.
Deux trimestres consécutifs de croissance économique négative constituent une récession technique.
