Microsoft s’apprête à publier ses résultats trimestriels cette semaine, mettant en lumière la trajectoire du secteur de l’intelligence artificielle. L’Observatoire de l’Europe Business met en évidence les indicateurs clés sur lesquels les investisseurs devraient se concentrer.
Microsoft publiera ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2025 après la clôture des marchés américains le 30 octobre. Le pionnier de l’intelligence artificielle (IA) a lancé ChatGPT début 2023, déclenchant une course mondiale à l’IA générative basée sur le Large Language Model (LLM). Depuis lors, ses concurrents technologiques – Alphabet et Amazon – ont intensifié la concurrence dans les services cloud basés sur l’IA.
Microsoft est la troisième entreprise mondiale, avec une valorisation boursière de 3 180 milliards de dollars (2 940 milliards d’euros), derrière Apple et Nvidia. Ses actions sont en hausse de 15 % depuis le début de l’année, sous-performant la plupart des géants de la technologie en raison de bénéfices décevants au cours du trimestre de juin alors que la croissance de son cloud ralentissait.
Dans le prochain rapport sur les résultats, les investisseurs surveilleront de près la croissance de Microsoft dans les services cloud Azure, qui constituent le segment principal permettant au géant de la technologie de rivaliser avec ses concurrents. La deuxième priorité sera les dépenses consacrées à la construction de centres de données, car la hausse des coûts pourrait réduire les marges bénéficiaires.
Indicateur clé : Azure Cloud
Le segment Azure et autres services cloud de Microsoft représente près de 60 % du chiffre d’affaires total de l’entreprise, ce qui le rend essentiel à la croissance de Microsoft. Azure se classe au deuxième rang mondial en termes de part de marché, derrière Amazon Web Services (AWS) et suivi de Google Cloud. Les investisseurs considèrent ce segment comme essentiel à la compétitivité de Microsoft.
Au quatrième trimestre de l’exercice 2024, son segment Intelligent Cloud a enregistré un chiffre d’affaires de 28,51 milliards de dollars (26,37 milliards d’euros), soit une augmentation de 19 % sur un an, tirée par une croissance de 29 % d’Azure et d’autres services cloud. Cependant, la croissance d’Azure n’a pas répondu aux attentes des analystes au cours de ce trimestre, le rythme ayant ralenti par rapport à la fourchette basse à moyenne de 30 % observée au cours des trimestres précédents.
Selon FactSet, le chiffre d’affaires du segment Intelligent Cloud devrait atteindre 26,8 milliards de dollars (24,78 milliards d’euros) au cours du trimestre de septembre, en hausse de 10 % par rapport à l’année précédente, ce qui indique un nouveau ralentissement. Certains analystes s’attendent à ce qu’Azure et d’autres services cloud connaissent une croissance faible à moyenne de 30 %, marquant une légère augmentation séquentielle par rapport au trimestre de juillet. Cependant, l’entreprise devra peut-être réaliser des bénéfices surprises importants dans ce segment pour justifier ses investissements croissants dans l’infrastructure d’IA.
En outre, les analystes prévoient que Microsoft publiera un bénéfice par action de 3,1 dollars (2,9 euros) sur un chiffre d’affaires global de 64,57 milliards de dollars (59,71 milliards d’euros), reflétant une croissance annuelle de 3,7 % et 14 % respectivement. Les chiffres projetés suggèrent également un léger ralentissement de la croissance globale des revenus, en baisse par rapport aux 15 % du trimestre de juillet.
Les dépenses en IA devraient continuer d’augmenter
Microsoft a déjà indiqué qu’elle était confrontée à des problèmes de capacité. La directrice financière Amy Hood a mentionné que l’entreprise avait augmenté ses investissements dans l’infrastructure des centres de données pour répondre à la demande croissante de formation en IA. Dans les déclarations prospectives du trimestre de juin, le géant de la technologie a reconnu « des investissements importants dans des produits et services qui pourraient ne pas générer les rendements attendus », alors que les dépenses en capital ont bondi à 19 milliards de dollars (17,5 milliards d’euros), contre 16 milliards de dollars au trimestre de mars.
Le PDG Satya Nadella a déclaré : « En tant qu’entreprise de plateforme, nous nous efforçons aujourd’hui de répondre aux besoins critiques de nos clients sur nos plateformes à grande échelle, tout en veillant à être à la pointe de l’ère de l’IA. »
Copilote Microsoft 365
L’un des points forts du prochain rapport sur les résultats de Microsoft pourrait être la mise à jour de son agent autonome Copilot, un assistant basé sur l’IA que les utilisateurs peuvent créer dans Copilot Studios. Il « comprend la nature de votre travail et agit en votre nom », selon Microsoft, comme l’a révélé lors d’un AI Tour à Londres au début du mois.
Les agents IA peuvent soit simplement répondre aux questions, soit être totalement autonomes dans la gestion des processus métiers. La société a annoncé qu’un aperçu public de cette nouvelle fonctionnalité serait disponible en novembre. Il introduira également 10 nouveaux agents autonomes pour les processus métiers, tels que les ventes, les services, les finances et la chaîne d’approvisionnement, avec des avant-premières attendues plus tard cette année ou au début de l’année prochaine.
