Netflix a dépassé les attentes du marché dans tous les indicateurs clés au troisième trimestre, ses actions s’approchant d’un niveau record. Cependant, la flambée du cours de l’action a suscité des inquiétudes quant à une éventuelle surévaluation.
Netflix a annoncé des bénéfices pour le troisième trimestre qui ont dépassé les attentes des analystes dans tous les principaux indicateurs, faisant grimper le cours de son action de près de 5% à 723 dollars (667 euros) par action après les heures d’ouverture, juste en dessous de son plus haut historique de 736 dollars.
Les actions de Netflix ont augmenté de 42 % depuis le début de l’année et de plus de 400 % par rapport à leur creux de 2022, lorsqu’un fort ralentissement a déclenché de fortes ventes.
La société basée aux États-Unis a surperformé les estimations du marché au cours des trois derniers trimestres, grâce au succès de son niveau financé par la publicité.
L’adhésion à cette option financée par la publicité a augmenté de 35 % par rapport au trimestre précédent, après une augmentation de 34 % le trimestre précédent.
La croissance du nombre d’abonnés à Netflix s’accélère
Le plus grand service de streaming au monde a ajouté cinq millions de nouveaux abonnés au troisième trimestre, dépassant les 4,5 millions attendus, portant son total à 282,7 millions.
Cela consolide encore sa position d’entreprise de streaming la plus populaire au monde. Ce succès est attribué à ses changements stratégiques depuis fin 2022, notamment l’introduction d’un abonnement moins cher financé par la publicité et la répression du partage de mots de passe, qui ont aidé l’entreprise à gagner 60 millions d’abonnés en deux ans.
Le niveau financé par la publicité devrait être lancé au Canada au quatrième trimestre et plus largement en 2025.
Cependant, la société cessera de publier des chiffres sur la croissance du nombre d’abonnés à partir de 2025, se concentrant désormais sur des mesures plus traditionnelles telles que la marge bénéficiaire et la croissance des revenus.
Dilin Wu, stratège de recherche chez Peperstone, a déclaré à L’Observatoire de l’Europe Business : « L’expansion continue de son activité publicitaire non seulement diversifie ses revenus, mais atténue également les inquiétudes quant à la rentabilité future ».
Netflix attribue également sa forte croissance à son contenu de haute qualité, notamment aux nouvelles séries. Le couple parfait, Personne ne veut çaet Les escrocs de Tokyorenvoyant des favoris tels que Emilie à Paris et Cobra Kaïet des films majeurs comme Le flic de Beverly Hills : Axel F, Crête rebelleet Ceinture noire d’officier.
Revenus et conseils
Au troisième trimestre, les revenus totaux de Netflix ont augmenté de 15 % sur un an à 9,8 milliards de dollars (9,1 milliards d’euros), dépassant les attentes des analystes de 9,77 milliards de dollars (9 milliards d’euros).
Sa marge opérationnelle a augmenté à 30 %, contre 22 % au même trimestre de l’année dernière. Le géant du divertissement s’attend à ce que ses revenus augmentent de 15 %, ou 17 % sur une base neutre en termes de change, au quatrième trimestre.
Les ajouts nets payants devraient également être plus élevés au cours du trimestre en cours, stimulés par les tendances saisonnières et une solide gamme de contenus. Netflix prévoit une croissance de ses revenus comprise entre 11 et 13 % l’année prochaine.
Le plus grand marché de Netflix reste UCAN (États-Unis, Canada, Australie et Nouvelle-Zélande), dont les ventes ont augmenté de 16 % sur un an au troisième trimestre.
La deuxième plus grande région, l’EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique), a connu une croissance similaire.
La région Asie-Pacifique (APAC) a notamment enregistré les meilleurs résultats, avec une augmentation des ventes de 19 % sur un an, attribuée au contenu localisé au Japon, en Corée, en Thaïlande et en Inde.
Les ventes en Amérique latine ont toutefois progressé à un rythme plus modeste de 9 %, impactées par des changements de prix et une offre de contenu plus faible.
Inquiétudes concernant la surévaluation
Malgré ces bons résultats, certains analystes ont exprimé leur inquiétude quant au fait que la répression du partage de mots de passe de Netflix, même si elle a initialement réussi à augmenter les abonnements, pourrait perdre de son efficacité avec le temps, malgré la forte dynamique actuelle de son niveau financé par la publicité.
Les analystes suggèrent que Netflix devra explorer de nouvelles voies d’expansion pour conserver son avantage concurrentiel.
La flambée du cours de l’action de la société a suscité des inquiétudes chez certains investisseurs quant à une éventuelle surévaluation.
Le ratio cours/bénéfice (P/E) de Netflix s’élevait à 43 fois à la clôture de jeudi, ce qui est supérieur à la moyenne générale du marché.
À mesure que la concurrence s’intensifie sur les plateformes de streaming telles que YouTube, Disney+, Prime Video d’Amazon et Apple TV, la capacité de Netflix à justifier sa valorisation actuelle pourrait faire l’objet d’un examen minutieux accru.
Cependant, Wu a souligné que Netflix a déjà commencé à se concentrer sur l’augmentation de l’engagement des clients, plutôt que sur l’expansion de sa part de marché. Elle a ajouté : « L’entreprise va probablement se concentrer sur l’amélioration de la rétention grâce à des stratégies publicitaires ciblées. »
