La confiance des entreprises allemandes a chuté pour le quatrième mois consécutif en septembre, mais l’indice boursier DAX défie la morosité économique, se rapprochant de ses sommets historiques.
La confiance des entreprises allemandes a chuté pour le quatrième mois consécutif en septembre, tombant à des niveaux jamais vus depuis le début de l’année, mais le principal indice boursier du pays semble parfaitement inconscient, se dirigeant vers des sommets records comme si les difficultés économiques n’étaient qu’un bruit de fond.
L’indice du climat des affaires de l’Ifo, qui compile les données d’environ 9 000 entreprises de divers secteurs tels que l’industrie manufacturière, les services, le commerce et la construction, est tombé à 85,4 points en septembre, manquant les 86 attendus, contre 86,6 en juillet.
Cette baisse reflète une forte détérioration de la situation économique actuelle, l’indice tombant à 84,4 points – le niveau le plus bas depuis juillet 2020.
« Le climat des entreprises en Allemagne s’est à nouveau dégradé. Les perspectives pour les mois à venir continuent de se dégrader. L’économie allemande est soumise à une pression toujours plus forte », a déclaré le président de l’Institut ifo, Clemens Fuest.
Le secteur manufacturier a particulièrement souffert, l’indice ayant atteint son plus bas niveau depuis juin 2020. Les entreprises ont fait état d’une situation actuelle nettement plus mauvaise, avec des attentes pour l’avenir qui se sont également aggravées.
« Le manque de commandes s’est intensifié. Les principaux secteurs de l’industrie allemande sont en difficulté », constate l’institut ifo.
Le secteur du commerce a également connu un ralentissement, avec un scepticisme croissant quant aux conditions futures.
Ces sombres perspectives s’inscrivent dans un contexte de ralentissement économique généralisé en Allemagne. Les données du secteur privé de S&P Global ont montré une contraction en septembre, atteignant son plus bas niveau depuis sept mois.
Le secteur manufacturier a enregistré sa plus forte contraction depuis un an, tandis que la croissance du secteur des services s’est également affaiblie.
L’incertitude politique croissante aux États-Unis menace les exportations allemandes
Comme si l’économie allemande avait besoin de nouvelles mauvaises nouvelles, l’Institut Ifo a souligné qu’une réélection de Donald Trump pourrait encore plus nuire aux perspectives d’exportation du pays.
Selon une analyse récente, les exportations allemandes vers les États-Unis pourraient chuter de près de 15 % si Trump gagne et tient sa promesse d’imposer de nouveaux tarifs douaniers sur les importations.
Les exportations automobiles pourraient chuter de 32 %, tandis que les produits pharmaceutiques pourraient connaître une baisse de 35 %.
« En tant que nation fortement orientée vers l’exportation, l’Allemagne souffrirait considérablement des augmentations des tarifs douaniers américains et d’une escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, ses deux principaux partenaires commerciaux », prévient l’Institut ifo.
Sur une période de quatre ans, l’impact sur le PIB allemand pourrait être compris entre 120 et 150 milliards d’euros, selon leurs estimations.
Les actions allemandes se découplent de la réalité économique
Le DAX ne semble pas se soucier de la morosité économique. Malgré tous les gros titres sinistres, le DAX semble vivre dans une réalité alternative.
Alors que les fondamentaux économiques de l’Allemagne s’effondrent, son indice boursier phare prospère, s’échangeant à 19 000 points lors des premières séances de mardi, en hausse de 0,7 % et à un cheveu de son plus haut historique.
C’est un schéma familier sur les marchés mondiaux ces derniers temps, où les investisseurs sont encouragés par les signes d’assouplissement monétaire des principales banques centrales.
La Banque populaire de Chine a annoncé de manière surprenante des mesures pour stimuler son économie dans la nuit, notamment une réduction de 50 points de base du taux de réserves obligatoires d’ici la fin de l’année.
La veille, l’institution monétaire chinoise avait également réduit de manière surprenante le taux de rachat inversé à 14 jours de 10 points de base à 1,85 %.
Entre-temps, la semaine dernière, la Réserve fédérale américaine a réduit ses taux d’intérêt de 50 points de base pour la première fois en quatre ans, et de nouvelles baisses sont attendues.
Les faibles chiffres de la zone euro et de l’Allemagne n’ont fait que renforcer la probabilité d’une nouvelle baisse des taux par la Banque centrale européenne. Les marchés à terme estiment désormais à près de 50 % la probabilité d’une nouvelle baisse des taux en octobre.
Parmi les valeurs les plus performantes du DAX, on trouve Infineon, qui a bondi de 3,8 %, ainsi qu’une multitude de constructeurs automobiles allemands.
BMW a bondi de 3,3 %, Porsche a ajouté 3,2 %, tandis que Mercedes-Benz, VW et Daimler Truck Holding ont tous affiché des gains proches de 2 %.
