Le régulateur européen des assurances, Eiopa, envisage d’augmenter les charges de capital sur les obligations pétrolières et gazières jusqu’à 40 %, alors qu’il cherche à préparer le secteur au zéro net.
Les assureurs pourraient être pénalisés pour leurs investissements dans les sociétés de combustibles fossiles, selon des projets discutés par les régulateurs de l’UE mardi et mercredi à Francfort (24-25 septembre).
Cette décision pourrait marquer un tournant dans la reconnaissance du risque posé par le changement climatique au sein du secteur financier – dans un secteur qui doit souvent supporter le coût des dommages causés par les inondations et les incendies de forêt.
Les nouvelles lois européennes sur les assurances, adoptées politiquement en décembre dernier et attendant désormais d’être formalisées dans les textes de loi, prévoient que les assureurs devraient tenir compte des dommages que leurs actifs causent à la société ou à l’environnement, en mettant l’accent sur les investissements dans des secteurs comme le pétrole, le gaz et le charbon.
La loi globale sur les assurances du bloc, Solvabilité 2, « vise à évaluer et à gérer les risques », a déclaré à L’Observatoire de l’Europe Marika Carlucci, responsable des politiques européennes chez ShareAction. La transition à venir loin des combustibles fossiles signifie qu’un risque énorme se profile à l’horizon.
Les actifs liés aux secteurs à forte intensité de carbone « risquent de perdre rapidement de la valeur » à mesure que la réglementation crée une économie à zéro émission nette, a déclaré Carlucci, ajoutant : « Si la valeur s’effondre soudainement, cela peut conduire à une instabilité financière. »
Cette réunion intervient une semaine après que de fortes pluies ont provoqué des inondations généralisées et des évacuations massives en Europe centrale, que certains ont liées au changement climatique.
La multiplication des phénomènes météorologiques extrêmes a fait craindre un « déficit de protection en matière d’assurance », dans lequel certaines régions du monde deviendraient non assurables et donc potentiellement inhabitables.
40% de hausse
En décembre, l’Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles (Eiopa) a proposé d’augmenter les charges de fonds propres jusqu’à 40 % pour l’exposition des compagnies d’assurance aux obligations liées aux combustibles fossiles.
En ce qui concerne les actions, elles seraient confrontées à une hausse des exigences prudentielles pouvant aller jusqu’à 17 %, ce qui rendrait moins rentable pour les assureurs l’achat de participations dans des sociétés comme Shell ou ExxonMobil.
« Le changement climatique introduit des risques de transition liés à la décarbonisation de l’économie réelle », indique le document de consultation de l’Eiopa, citant le risque des « actifs bloqués » – des investissements qui ne s’adaptent pas à un monde sans énergie fossile.
Les autorités nationales de surveillance de l’Eiopa n’en sont pas si sûres et ont exprimé en juin dernier leur inquiétude quant au fait que le plan pourrait décourager les investissements.
Ils sont maintenant de retour pour une deuxième tentative – et les partisans du changement sont optimistes quant à leur acceptation cette fois-ci.
« Nous espérons qu’ils (les superviseurs) vont approuver le rapport de l’Eiopa », en particulier pour les actifs liés aux combustibles fossiles, a déclaré à L’Observatoire de l’Europe Julia Symon, responsable de la recherche et du plaidoyer chez Finance Watch, une organisation à but non lucratif basée à Bruxelles.
Rétrospective
Symon écarte les inquiétudes selon lesquelles il y aurait un double comptage des risques, affirmant plutôt que les méthodes existantes ne peuvent pas faire face à un événement ponctuel sans précédent comme la future élimination progressive des combustibles fossiles.
« Les modèles des assureurs ne sont pas adaptés pour faire face à ce qui arrive ; ils basent leur analyse sur l’extrapolation du passé », a déclaré M. Symon, affirmant qu’une position claire de l’UE conduirait à un traitement solide et cohérent.
Quel que soit l’accord de l’Eiopa, il appartiendra ensuite à la Commission européenne de juger de la manière de le traduire dans la législation.
Maria Luís Albuquerque, la commissaire portugaise qui doit prendre en charge le dossier des services financiers, a été chargée par la présidente Ursula von der Leyen de veiller à ce que l’UE reste un « leader mondial de la finance durable » – mais elle a également été invitée à réduire les règles inutiles ou incompatibles qui entravent la compétitivité, suite à une série de mesures de finance verte qui ont afflué de Bruxelles.
Symon et Carlucci tiennent tous deux à souligner que l’impact sur les résultats des assureurs serait probablement minime.
Les chiffres de l’Eiopa suggèrent que cela modifiera les ratios de solvabilité de quelques pour cent, alors qu’en réalité la plupart des assureurs dépassent leurs avoirs minimums réglementaires d’un facteur deux ou trois, a noté Symon.
Néanmoins, « c’est un signe qu’il y a un risque… la première reconnaissance qu’il est risqué » pour les assureurs d’investir dans des entreprises dont le modèle économique pourrait être en voie de disparition, a déclaré Symon.
« Nous ne considérons pas que cela compromet la compétitivité », a déclaré Carlucci, ajoutant : « Cela rendra les assureurs plus compétitifs et garantira la résilience de leur activité à l’avenir. »
