Le moral des Allemands a chuté en septembre à son plus bas niveau depuis 11 mois, l’indice ZEW ayant fortement chuté. Les perspectives économiques se sont dégradées dans les principaux secteurs industriels allemands, ce qui a eu un impact sur le moral de la zone euro.
Les perspectives économiques de l’Allemagne ont connu une dégradation spectaculaire et inattendue en septembre, signalant une dégradation croissante de la confiance dans la plus grande économie de la zone euro.
L’indice de confiance économique ZEW, mesure clé du moral économique des experts financiers, est passé de 19,2 points en août à seulement 3,6 points en septembre, bien en deçà des 17 points prévus. Il s’agit du niveau le plus bas de l’indice depuis octobre 2023.
L’indice secondaire mesurant les conditions actuelles a chuté à -84,5 points, contre -77,3 points en août et nettement en deçà des attentes de -80 points. Il s’agit du niveau le plus faible depuis mai 2020.
« L’espoir d’une amélioration rapide de la situation économique s’amenuise visiblement », a déclaré le président du ZEW, Achim Wambach.
Les attentes pour les six prochains mois se sont dégradées dans la plupart des secteurs, les baisses les plus marquées étant observées dans la construction mécanique, l’acier, l’automobile et le secteur bancaire. À l’inverse, les secteurs de la construction, des services publics et des télécommunications ont connu des perspectives plus optimistes.
Le malaise économique allemand a également affecté l’ensemble de la zone euro, où l’indice de sentiment ZEW est passé de 17,9 points à 9,3 points en septembre, manquant les 16,3 points attendus et atteignant également son plus bas niveau depuis près d’un an.
« Bien que la baisse des attentes économiques pour la zone euro indique une montée générale du pessimisme, la baisse des attentes pour l’Allemagne est nettement plus importante. La plupart des personnes interrogées semblent avoir déjà intégré la décision sur les taux d’intérêt dans leurs attentes », a ajouté M. Wambach.
Lundi, Peter Kazimir, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) et président de la banque centrale slovaque, a rejeté les espoirs d’une baisse consécutive des taux d’intérêt en octobre, suggérant que décembre serait un délai plus probable.
« Il faudrait un changement significatif, un signal fort, concernant les perspectives pour envisager de soutenir une nouvelle baisse en octobre », a déclaré Kazimir.
Le secteur automobile allemand vacille
L’industrie automobile allemande continue de faire face à des défis importants, comme en témoigne la mauvaise performance boursière des actions des principaux constructeurs automobiles.
Depuis le début de l’année, les quatre principaux constructeurs automobiles allemands ont connu des baisses à deux chiffres : Mercedes-Benz AG est en baisse de 10 %, Porsche AG a chuté de 15 %, Volkswagen AG a chuté de 17 % et BMW a plongé de 28 %, ce dernier ayant émis un avertissement sur bénéfices la semaine dernière.
Ces entreprises ont perdu des parts de marché sur le marché des véhicules électriques, où leurs concurrents asiatiques, notamment BYD, ont réalisé des gains substantiels.
Réactions du marché
Les actifs européens ont montré des réactions modérées au rapport ZEW, avec de légères baisses des rendements obligataires et de l’euro, tandis que les actions ont largement maintenu leurs gains pour la séance.
L’euro s’échangeait à 1,1138 contre le dollar, inchangé pour la journée, avant la réunion très surveillée du Comité fédéral de l’open market (FOMC), qui devrait annoncer une baisse des taux d’intérêt mercredi.
Une incertitude demeure toutefois quant à l’ampleur de cette réduction.
Les investisseurs estiment actuellement à 67 % la probabilité d’une réduction de 50 points de base, contre 33 % de probabilité d’une réduction plus faible de 25 points de base, selon l’outil FedWatch du CME.
Les rendements du Bund sont tombés à 2,10 % mardi, pour clôturer à leur plus bas niveau depuis début janvier 2024.
Les actions allemandes ont progressé, le DAX gagnant 0,6%. Zalando SE a mené la hausse au sein de l’indice, grimpant de plus de 5%, suivi par Infineon AG, en hausse de 2,2%, et Siemens, en hausse de 1,7%.
L’indice élargi Euro Stoxx 50 a progressé de 0,8%, Kering, Banco Santander et Vivendi réalisant les meilleures performances de la journée parmi les grandes capitalisations européennes, progressant respectivement de 2,1%, 2% et 1,8%.
