Nvidia publie ses résultats trimestriels, un mois après que les grandes entreprises technologiques ont annoncé leurs résultats du deuxième trimestre. L’accent sera mis sur les mises à jour concernant sa puce Blackwell, considérée comme un secteur de croissance important.
Nvidia, le géant de l’intelligence artificielle (IA), devrait publier ses résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2025 après la clôture du marché américain plus tard dans la journée. Les performances de l’entreprise sont cruciales pour évaluer la trajectoire de croissance du secteur de l’IA, les investisseurs surveillant de près ses ventes de centres de données, principal moteur technologique des hyperscalers.
Le fabricant de puces d’IA devrait maintenir sa forte dynamique de croissance malgré les retards de sa puce la plus avancée, Blackwell.
Les actions de Nvidia ont augmenté de 161 % cette année, soit une hausse de 35 % depuis que la société a annoncé de solides résultats pour le premier trimestre fiscal. En juin, Nvidia a procédé à un fractionnement d’actions à raison de 10 pour 1 afin de rendre ses actions plus attractives pour les investisseurs.
Dans un contexte de forte demande pour les puces IA, la capitalisation boursière de Nvidia a dépassé celle d’Apple et de Microsoft, devenant brièvement en juin l’entreprise la plus valorisée au monde. Cependant, Apple a repris la première place après avoir annoncé son adoption de l’IA.
Nvidia reste en deuxième place, avec une valorisation boursière de 3,16 billions de dollars (2,83 billions d’euros) à la clôture de mardi, suivi de Microsoft à 3,07 billions de dollars (2,75 billions d’euros).
Prévisions de croissance
Selon plusieurs analystes institutionnels, dont Visible Alpha, Wall Street et Seeking Alpha, le bénéfice par action et le chiffre d’affaires moyens de Nvidia devraient être respectivement de 0,63 milliard de dollars (0,56 milliard d’euros) et de 28,6 milliards de dollars (25,6 milliards d’euros), soit une croissance de 254 % et de 210 % par rapport à l’année précédente. Les prévisions de chiffre d’affaires dépassent les prévisions de Nvidia pour le premier trimestre fiscal.
En outre, le segment le plus rentable de Nvidia, sa division de centres de données, devrait générer 25 milliards de dollars (22,4 milliards d’euros) de revenus, soit une augmentation de 144 % par rapport au même trimestre de l’année dernière. Il s’agit toutefois d’un ralentissement significatif par rapport à la croissance de plus de 400 % observée au trimestre précédent.
Le taux annuel devrait commencer à se stabiliser
La croissance de Nvidia s’est considérablement accélérée au cours du trimestre de juillet 2023 en raison d’une augmentation de la demande de puces d’IA, suite au lancement du chatbot de Microsoft, ChatGPT, en février de l’année précédente.
En conséquence, le taux de croissance annuel devrait commencer à se stabiliser à partir du trimestre sous revue, en raison de la base plus élevée établie au cours du même trimestre de l’année dernière.
Pendant ce temps, le segment des jeux de Nvidia pourrait continuer à connaître une croissance lente, même si cela ne constituera pas un facteur majeur, car ce segment ne représentait que 10 % du chiffre d’affaires global de la société au cours du premier trimestre fiscal.
En outre, la marge brute de Nvidia a augmenté de manière constante, passant de 64,6 % un an plus tôt à 78,4 % au premier trimestre fiscal 2025. L’entreprise s’attend à ce que sa marge brute soit de 74,8 % au cours du trimestre de juillet, ce qui indique une rentabilité plus faible.
Retards dans la production de masse de Blackwell
Début août, Nvidia a annoncé que sa puce d’IA la plus avancée, Blackwell, pourrait être retardée de trois mois en raison de « défauts de conception », provoquant une chute de ses actions de 15 % cette semaine-là.
Lancé en mars, Blackwell se vante de sa capacité à « réduire jusqu’à 25 fois les coûts d’exploitation et la consommation d’énergie de l’inférence LLM », le positionnant comme la puce d’IA de nouvelle génération essentielle pour soutenir la formation LLM à grande échelle dans divers domaines.
Le retard de trois mois pourrait empêcher les clients de Nvidia, dont Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, Amazon et Tesla, de passer des commandes de clusters au premier trimestre 2025.
Les puces Blackwell sont toutefois destinées au marché haut de gamme, en particulier aux grands fournisseurs de cloud, qui contribuent à hauteur de 45 % aux revenus des centres de données de Nvidia. Les analystes s’attendent à ce que la production de masse ne soit pas retardée au-delà du quatrième trimestre 2024. Par conséquent, les mises à jour sur les progrès de Blackwell seront cruciales pour les perspectives à court terme de Nvidia.
De plus, les puces de la série Hopper de Nvidia, notamment les H100 et H200, devraient rester très demandées alors que les entreprises continuent d’étendre les capacités de leurs centres de données.
La demande pour le H100 de Nvidia a été particulièrement forte, stimulée en partie par l’utilisation par Meta du logiciel de modèle de langage étendu (LLM), Lama 3.
Dans le même temps, les puces H200, conçues spécifiquement pour le marché chinois afin d’éviter les restrictions d’exportation américaines, devraient générer des marges brutes plus élevées.
