La croissance est faible en Suède tandis que l’inflation reste faible, ce qui pousse les décideurs politiques à réduire les coûts d’emprunt.
La Riksbank suédoise a abaissé mardi son taux d’intérêt directeur de 3,75% à 3,50%, la deuxième fois que les coûts d’emprunt sont abaissés cette année.
Les décideurs politiques ont ajouté qu’ils envisageaient jusqu’à trois autres réductions en 2024, à condition que les pressions sur les prix restent sous contrôle.
En juin, l’approche de la banque était légèrement plus prudente, proposant un maximum de trois baisses de taux – dont celle observée aujourd’hui.
« Le principal moteur de cette réduction est la baisse du taux d’inflation suédois… qui est proche de l’objectif d’inflation de la Riksbank de 2 % », a déclaré Lars Jonung, professeur émérite au Centre Knut Wicksell d’études financières de l’Université de Lund.
L’inflation (CPIF) est désormais inférieure à l’objectif de 2 % depuis deux mois consécutifs.
« Une deuxième raison est que l’économie suédoise n’est pas en plein boom, mais que la Suède est en récession avec un taux de chômage élevé, l’un des plus élevés de l’UE », a ajouté M. Jonung.
En raison des coûts d’emprunt élevés, les budgets d’embauche des entreprises restent limités.
« La principale raison des perspectives plus accommodantes de la Riksbank semble être la faiblesse des données préliminaires du PIB pour le deuxième trimestre, qui ont montré que l’économie s’est contractée de 0,8% (par rapport aux trois mois précédents) », a déclaré Andrew Kenningham, économiste en chef pour l’Europe chez Capital Economics.
Il a ajouté que la Riksbank semble particulièrement préoccupée par « les secteurs sensibles aux taux d’intérêt, notamment la consommation des ménages » qui se portent « particulièrement mal ».
Comparé à de nombreuses autres économies, la Suède est plus sensible aux fluctuations des taux d’intérêt car elle dépend particulièrement du commerce international et présente un niveau élevé d’endettement des ménages.
Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les paiements sur la plupart des prêts hypothécaires en Suède augmentent également, ce qui tend à freiner les dépenses de consommation.
Les fluctuations monétaires jouent également un rôle dans les décisions de politique monétaire de la Suède, explique Pär Österholm, professeur d’économie financière à l’École de commerce de l’Université d’Örebro.
« Bien qu’il n’y ait pas de niveau cible pour la couronne, le taux de change affecte l’inflation – un fait qui a été souligné dans le communiqué de presse de la Riksbank aujourd’hui », a-t-il noté.
Lorsque la valeur de la couronne baisse par rapport aux autres devises, le prix des importations augmente en Suède, ce qui peut faire grimper l’inflation.
Malgré tout, Österholm a noté que « la bataille contre l’inflation élevée est considérée comme gagnée » dans le pays, « même s’il existe, comme toujours, des incertitudes ».
Les prévisions de mardi suggèrent que le taux d’intérêt directeur de la Suède pourrait tomber à 2,75 % d’ici la fin de l’année.
