La baisse des taux d’intérêt en Hongrie intervient après que la Banque centrale européenne (BCE) a choisi de laisser les taux d’intérêt inchangés la semaine dernière lors de sa réunion de juillet.
La Banque nationale hongroise (MNB) a abaissé mardi son taux directeur de 25 points de base à 6,75%, conformément aux estimations du consensus. Il s’agit de la dixième baisse de taux depuis octobre, lorsque le cycle d’assouplissement monétaire du pays a commencé.
Le taux des dépôts au jour le jour a également été réduit à 5,75 %, tandis que le taux des prêts garantis a été réduit à 7,75 %.
« Les perspectives d’inflation restent conformes aux projections du rapport sur l’inflation de juin. Les processus du marché des swaps de change à la fin du trimestre étaient stables, ce qui a également été soutenu par l’utilisation des instruments de la banque centrale. En outre, la reprise naissante de la croissance économique hongroise, les réserves de change historiquement élevées, l’excédent persistant du compte courant, les mesures de réduction du déficit du gouvernement et une approche prudente de la politique monétaire agissent dans le sens d’une amélioration de la perception du risque du pays », a déclaré la MNB dans un communiqué de presse.
« Toutefois, l’environnement volatil des marchés financiers, les tensions géopolitiques importantes et les risques pesant sur les perspectives d’inflation continuent de justifier une approche prudente et patiente », a ajouté la MNB.
L’inflation en baisse en Hongrie
Cette situation survient alors que le taux d’inflation annuel de la Hongrie est tombé à 3,7 % en juin, ce qui est inférieur au sommet de cinq mois de 4 % atteint en mai, et également bien en deçà des attentes des analystes.
Selon les prévisions économiques de la Commission européenne du mois de mai : « Le produit intérieur brut (PIB) de la Hongrie s’est contracté en 2023 dans un contexte d’inflation et de taux d’intérêt élevés et d’une demande extérieure plus faible. Une reprise progressive est attendue sur l’horizon de prévision à mesure que le pouvoir d’achat des ménages augmente et que les conditions de financement s’assouplissent.
« L’inflation a baissé par rapport à des niveaux très élevés, mais la reprise de la consommation et la forte croissance des salaires nominaux devraient limiter sa baisse supplémentaire. Après une forte détérioration en 2023, le déficit public général devrait rester élevé. Le ratio dette/PIB devrait augmenter légèrement cette année. »
La Commission européenne s’attend à ce que la croissance du PIB hongrois passe de 2,4 % cette année à 3,5 % l’année prochaine, tandis que l’inflation devrait baisser d’une moyenne de 4,1 % cette année à 3,7 % l’année prochaine.
Le chômage devrait également baisser de 4,5 % cette année à 4 % l’année prochaine, et la dette publique brute en pourcentage du PIB devrait également diminuer de 74,3 % en 2024 à 73,8 % en 2025.
Le PIB hongrois a chuté en 2023, principalement en raison de la hausse des prix de l’énergie et de la baisse des exportations, la demande mondiale étant en baisse. Cependant, cette année, la croissance du PIB devrait être soutenue par la hausse des revenus, ce qui devrait signifier que le salaire minimum et les retraites ont de meilleures chances de lutter contre l’inflation. Un marché du travail toujours résilient devrait également y contribuer de manière significative.
La BCE maintient ses taux inchangés en juillet
La baisse des taux d’intérêt en Hongrie intervient alors que la Banque centrale européenne a décidé de maintenir les taux d’intérêt stables en juillet, sans fournir pour l’instant aucune indication supplémentaire sur la possibilité d’une nouvelle baisse des taux en septembre.
Piero Cingari, analyste de marché, a déclaré : « Lagarde a indiqué que des données supplémentaires étaient nécessaires pour confirmer la tendance actuelle à la désinflation et pour renforcer la confiance de la BCE. Elle a averti que les pressions sur les prix intérieurs restaient élevées et que les relations entre salaires, profits et productivité ajoutaient de l’incertitude.
« Lagarde a également souligné que les tensions géopolitiques accrues présentaient des risques à la hausse pour l’inflation en faisant potentiellement grimper les prix de l’énergie et les coûts du fret, et en perturbant le commerce mondial. Les événements climatiques extrêmes pourraient également affecter les prix des denrées alimentaires. »
