Alors que de nouveaux chiffres confirment la stagnation économique dans l’UE à la fin de l’année dernière, les regards se tournent vers les prévisions de Bank of America selon lesquelles la BCE réduirait ses taux d’intérêt en juin.
L’activité économique dans la zone euro et dans l’Union européenne a connu une stagnation au dernier trimestre 2023, selon de nouvelles données.
Les troisièmes estimations d’Eurostat publiées vendredi montrent que le Danemark est en tête avec une augmentation notable de son PIB de 2,0 %, suivi par la Croatie à 1,3 % et la Slovénie à 1,1 %.
D’un autre côté, l’Irlande a connu la baisse la plus importante, à -3,4 %, suivie par l’Estonie et la Finlande, toutes deux à -0,7 %.
Si l’on exclut la croissance de 0,1 % observée au deuxième trimestre 2023, l’activité économique réelle dans la zone euro est restée largement stagnante depuis le troisième trimestre 2022, où elle avait augmenté de 0,5 %.
Pour l’UE, il s’agit du deuxième trimestre consécutif de stagnation, après deux trimestres de faible croissance à 0,1 %.
L’Office statistique de l’UE a également publié ses données sur l’emploi pour le dernier trimestre 2023, qui révèlent une hausse de 1,2 % dans la zone euro et de 1,0 % dans l’Union européenne, par rapport au trimestre précédent.
La Roumanie (1,5 %), Malte (1,4 %) et l’Espagne (0,8 %) ont enregistré la plus forte croissance de l’emploi, tandis que la Lettonie (-1,0 %), la Finlande (-0,6 %) et la Pologne (-0,2 %) ont connu des baisses.
L’inflation devrait atteindre son objectif l’année prochaine, alors que les perspectives de croissance de l’UE s’amenuisent
Ces chiffres suivent de près l’annonce de la Banque centrale européenne (BCE) selon laquelle elle maintiendrait ses taux d’intérêt directeurs inchangés jeudi, la présidente Christine Lagarde soulignant la nécessité d’une plus grande confiance dans l’évaluation de la baisse de l’inflation avant d’initier des baisses de taux.
Les projections actualisées des services de la BCE prévoient désormais une inflation moyenne de 2,3 % en 2024, contre 2,7 % dans l’estimation précédente, 2,0 % en 2025 et 1,9 % en 2026.
Ainsi, selon les estimations de la BCE, l’inflation devrait non seulement atteindre l’objectif de 2 % l’année prochaine, mais aussi tomber légèrement en dessous de ce seuil en 2026.
Les prévisions de croissance pour la zone euro ont été révisées à la baisse, passant de 0,8 % à 0,6 % pour 2024, l’activité économique devant rester modérée à court terme. Toutefois, une modeste reprise est attendue, la croissance devant atteindre 1,5 % en 2025 et 1,6 % en 2026.
« La croissance du PIB réel devrait rester modérée début 2024, dans un contexte de ralentissement des vents favorables et de conditions de financement serrées », a déclaré la BCE.
Concernant les conditions de financement, la BCE a ajouté que les taux d’intérêt élevés devraient continuer d’avoir un impact négatif important sur la croissance, qui ne s’atténuera que progressivement.
Quand la BCE va-t-elle commencer à baisser ses taux ?
Les attentes du marché, telles qu’elles se reflètent dans les contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme, suggèrent une baisse potentielle des taux de 110 points de base d’ici la fin de l’année, ce qui indique la possibilité d’un peu plus de quatre réductions de taux de 25 points de base.
Selon l’économiste Ruben Segura-Cayuela de Bank of America, la BCE envisage une première réduction de ses taux en juin.
« Il faut plus de confiance ; ils auront probablement peu de nouvelles données pour la réunion d’avril, mais beaucoup plus en juin. Le message est fort et clair, il l’est en juin, tant que les données sur les salaires et l’inflation intérieure vont dans le sens », a écrit l’économiste. dans une note publiée après la réunion de la BCE.
Cependant, l’expert a également souligné le risque d’une réaccélération de l’inflation en raison des fêtes de Pâques.
Il estime que la période de Pâques, qui se déroule fin mars, pourrait compliquer l’évaluation précise de l’inflation sous-jacente et que, pendant cette période, il pourrait y avoir une perception d’inflation persistante dans les services.
Par conséquent, les données d’inflation de mai pourraient offrir une image plus claire des tendances de l’inflation.
Bank of America prévoit que la BCE mettra en œuvre des réductions de taux trimestrielles après juin, avec un rythme plus rapide conduisant à un taux de 2 % d’ici la mi-2025, car la désinflation sous-jacente dépassera les attentes initiales de la BCE.
